Futarchy e governança: mercados de previsão encontram DAOs na Solana

Uma introdução à Futarchy

A governança tradicional está falhando conosco. Vivemos uma era sombria para as ideias, repleta de pessimismo, na qual pensamos que as soluções que criamos não têm importância — nossa atual ordem mundial é o melhor que temos, o ápice do desenvolvimento humano, e isso já é bom o bastante. No entanto, em meio a toda essa desilusão, um farol de inovação brilha intensamente e oferece uma abordagem radical à governança: Futarchy. Embora experimental, ela se mostra promissora graças à Meta-DAO — a primeira aplicação prática da Futarchy.

Este artigo aborda tudo o que você precisa saber sobre a Futarchy e a Meta-DAO. O objetivo é oferecer aos leitores uma compreensão clara da Futarchy, de como ela funciona e de como podem participar da Meta-DAO. 

O contexto é apresentado sempre que necessário para garantir que qualquer leitor interessado consiga entender este artigo. Apesar de abrangente, cada seção tem um escopo conciso — temas complexos são divididos em seções menores e mais acessíveis, permitindo que qualquer pessoa vá direto a uma seção específica e comece a aprender imediatamente.

À medida que este artigo aborda os desafios dos nossos atuais modelos de governança, explorar alternativas como a Futarchy torna-se mais do que um exercício acadêmico — é uma investigação necessária sobre o futuro da tomada coletiva de decisões. Estamos no limiar de uma revolução digital baseada nos ideais de responsabilização, acessibilidade, transparência e eficiência. A Futarchy se apoia nessa revolução prometida para inaugurar uma nova era de governança.

WTFutarchy?

Uma breve analogia

Imagine que você e seus amigos estejam tentando adivinhar se vai chover amanhã. Há duas tigelas com os rótulos “Sim, vai chover amanhã” e “Não, não vai chover amanhã”. Cada um coloca dinheiro na tigela correspondente à sua convicção. A quantia em cada tigela indica o quanto o grupo acredita que choverá amanhã. Esse cenário funciona como um minimercado, no qual o “preço” (isto é, a quantia em dinheiro) de cada lado reflete a probabilidade que você e seus amigos atribuem à ocorrência do evento (isto é, chover amanhã).

Essa breve analogia é fundamental para entender a Futarchy, que depende da compra e venda de “apostas” sobre diferentes resultados. O preço dessas apostas muda de acordo com o número de pessoas e com a intensidade com que elas acreditam que o evento ocorrerá. Em essência, a Futarchy utiliza as ideias dos mercados de previsão para orientar a tomada de decisões em sistemas de governança.

Mercados de previsão

Um mercado de previsão torna negociáveis os resultados de eventos futuros. Esses são mercados abertos e negociados em bolsa que geralmente assumem a forma de opções binárias (isto é, mercados baseados em uma proposição simples de “sim” ou “não”). O preço de mercado de um resultado reflete a probabilidade desse resultado segundo a população que vota ou aposta. A ideia central é que os mercados de previsão agregam convicções sobre um resultado futuro desconhecido. Traders com convicções distintas compram e vendem contratos vinculados aos resultados futuros desconhecidos de um evento específico. Os preços coletivos de mercado desses contratos representam a expressão consolidada das convicções da população. Ou seja, aquilo que a população espera que seja o resultado futuro do evento. 

Para funcionar de maneira eficaz, um mercado de previsão exige:

• Um evento inequívoco e de conhecimento público
• Resultados que abranjam todas as possibilidades
• Um oráculo verificável publicamente para resolver o evento
• Moeda (isto é, um token de garantia)

Os mercados de previsão prosperam com clareza e especificidade. O evento deve ser definido de modo a evitar ambiguidades sobre sua ocorrência ou não ocorrência. Essa clareza garante que a população votante possa negociar com base em um entendimento comum daquilo em que está apostando. Por exemplo, um evento como “Oppenheimer ganhará o prêmio de Melhor Filme na 96ª edição do Oscar?” é direto e tem um resultado verificável.

Os possíveis resultados de um mercado de previsão devem abranger todos os cenários para que o evento seja resolvido de forma conclusiva. Usando nosso exemplo de Oppenheimer, um mercado de opções binárias faz mais sentido — “Sim”, Oppenheimer ganhará o prêmio de Melhor Filme, ou “Não”, Oppenheimer não ganhará o prêmio de Melhor Filme.

Esse evento precisa ter um oráculo verificável publicamente para determinar seu resultado. Em mercados de previsão, um oráculo é uma fonte de dados confiável usada para determinar o resultado do evento no qual se aposta. Em nosso exemplo de Oppenheimer, esse oráculo seria a Academia de Artes e Ciências Cinematográficas — a organização que concede o prêmio de Melhor Filme. Também poderíamos incluir as diversas agências de notícias e emissoras de TV que cobrem o evento como parte de um oráculo público mais amplo, pois elas divulgarão a decisão da Academia. Especificamente para criptomoedas, considere o evento “O SOL atingirá o preço de US$ 200 até as 17h de 31 de março de 2024?”. O mercado poderia usar um oráculo de preços como a Pyth ou a Price API da Jupiter para verificar esse resultado.

Quando traders compram e vendem contratos vinculados aos resultados de eventos específicos, eles oferecem garantias. Uma garantia é um ativo que um tomador oferece a um credor como forma de proteção. Isso garante que o credor possa recuperar parte das perdas caso o tomador não pague a dívida. A escolha da garantia é crucial para os mercados de previsão — ela deve ser algo de valor que os participantes estejam dispostos a colocar em stake. A garantia também deve ser relativamente estável e não ser influenciada diretamente pelo resultado do mercado. Por exemplo, seria muito problemático se o evento em questão fosse a queda do preço do SOL abaixo de determinado limite e o token usado como garantia fosse SOL.

Então, o que é Futarchy?

A Futarchy, conforme proposta pelo Dr. Robin Hanson, baseia-se nos princípios fundamentais dos mercados de previsão para oferecer um novo modelo de governança. Esse modelo parte de três premissas gerais que o justificam como um sistema alternativo de governança:

• As democracias frequentemente não conseguem agregar todas as informações disponíveis, o que resulta em decisões de políticas abaixo do ideal
• A distinção entre nações prósperas e nações em dificuldades é clara, o que sugere que uma governança eficaz afeta significativamente o bem-estar nacional
• Os mercados de apostas são excelentes para agregar informações, o que os torna mecanismos potencialmente superiores para orientar decisões de políticas

Futarchy é a aplicação de mercados de previsão à governança. Ela reinventa a governança ao atribuir ao mercado, e não a representantes eleitos ou à população votante, a autoridade para tomar decisões — o mercado decidirá. A Futarchy pressupõe que as apostas coletivas de participantes bem informados podem oferecer uma orientação mais confiável sobre a eficácia das políticas do que apenas a votação tradicional ou a opinião de especialistas. A Futarchy parte da premissa de que “votamos em valores, mas apostamos em convicções”. Embora os objetivos e valores gerais de um sistema de governança sejam definidos por meios democráticos convencionais, as políticas específicas para alcançar esses objetivos são selecionadas de acordo com sua eficácia prevista, conforme determinada pelos mercados de previsão. Essa abordagem se fundamenta na Hipótese dos Mercados Eficientes (HME), segundo a qual os preços dos ativos refletem todas as informações disponíveis. 

Podemos definir formalmente a Futarchy como:

Uma forma de governança na qual as políticas aceitas são aquelas que os mercados de previsão estimaram claramente que terão o efeito mais positivo.

Como funciona?

Em linhas gerais, há três etapas em um sistema de governança futárquico:

• Formação de valores
• Compartilhamento de informações
• Recomendação de políticas

Formação de valores

O processo começa com os participantes decidindo coletivamente sobre métricas de sucesso (por exemplo, crescimento do PIB, sustentabilidade ambiental, indicadores de saúde pública e bem-estar nacional) por meio de métodos tradicionais de participação democrática. Isso pode incluir votação direta, fóruns públicos ou plataformas online. Essa etapa garante que as políticas estejam alinhadas às prioridades da comunidade.

Em seguida, os membros da comunidade criam e publicam propostas de políticas voltadas para essas métricas, cada uma com um período de maturação definido para avaliar o impacto da política.

Compartilhamento de informações

Dois mercados de previsão são criados para cada proposta: um para “Sim” (a política terá sucesso) e outro para “Não” (a política não terá sucesso). Os participantes oferecem garantias em troca de tokens que representam esses resultados e são incentivados a negociar esses tokens de garantia pelo lucro potencial obtido com previsões corretas. Ao negociar nesses mercados, os participantes contribuem para a visão da inteligência coletiva sobre o possível impacto da política.

Esses mercados operam com ativos de oferta zero, ou seja, os ativos só passam a existir devido à atividade de negociação no mercado. Isso permite que os participantes comprem ou vendam ativos com base exclusivamente em suas previsões. O uso de ativos de oferta zero viabiliza um ambiente de mercado flexível. Esse tipo de ambiente é crucial para refletir a inteligência coletiva da população votante e seu consenso sobre os resultados de políticas específicas.

Recomendação de políticas

Após o período de negociação, a política com maior confiança do mercado (isto é, com o preço mais alto) é implementada. Essa etapa transforma diretamente a inteligência coletiva do mercado em uma decisão de governança aplicável. As negociações no mercado perdedor são revertidas, protegendo as garantias dos participantes e, ao mesmo tempo, incentivando a participação. O sucesso da política é então avaliado com base nas métricas iniciais para medir a precisão das previsões do mercado. Isso garante que as políticas implementadas não apenas reflitam os valores da comunidade, mas também se apoiem em evidências empíricas de seu possível sucesso. Os participantes do mercado vencedor são recompensados, o que promove um envolvimento informado e ativo em todo o processo.

Exemplo

Considere um governo futárquico deliberando sobre uma política para reduzir as emissões de carbono. Um mercado especulativo é criado para avaliar o impacto da política no bem-estar nacional, incluindo diversas métricas de sustentabilidade ambiental. Os participantes negociam com base em suas previsões sobre a eficácia da política. Se o mercado estimar claramente um impacto positivo significativo, o governo promulgará a política como lei, orientado, em última análise, pela inteligência coletiva de seus cidadãos.

Vantagens da Futarchy

A ação coletiva é um problema ainda não resolvido

O desafio da ação coletiva é tão antigo quanto a própria sociedade. Representado pela tragédia dos comuns, esse dilema revela uma questão social não resolvida: como podemos harmonizar a ação individual com o bem coletivo? Esse dilema vai além de sua aplicação tradicional a questões ambientais e ao esgotamento de recursos, alcançando todos os níveis da cooperação humana. Tentativas anteriores de enfrentar o desafio da ação coletiva — por meio de normas culturais, ensinamentos religiosos, ideais filosóficos e governança centralizada — demonstraram suas limitações. 

Práticas culturais e religiosas há muito tempo unem comunidades e promovem comportamentos altruístas alinhados ao bem-estar coletivo. Por exemplo, princípios como a Regra de Ouro e ensinamentos como a importância da comunidade e da busca pela felicidade e virtude de todos os cidadãos como o bem maior pareciam oferecer uma estrutura sólida para o comportamento cooperativo. No entanto, sistemas culturais e religiosos frequentemente se tornam rígidos, demoram a se adaptar a novos desafios e ficam suscetíveis à exploração por aqueles que priorizam o benefício pessoal em detrimento do bem-estar coletivo.

Ideais filosóficos, como os reis-filósofos de Platão, propuseram uma liderança esclarecida como solução para a ação coletiva. Diz-se que líderes como Alexandre, o Grande e Marco Aurélio exemplificam esse conceito hipotético, por possuírem conhecimento suficiente para serem considerados bons governantes. No entanto, a raridade de indivíduos sábios e altruístas dispostos a liderar, somada à natureza corruptora do poder, torna essa solução impraticável para adoção ampla. Vemos isso acontecer em organizações modernas, que sofrem com o problema do principal-agente — líderes frequentemente agem em benefício próprio e prejudicam o grupo porque isso atende aos seus interesses. Por exemplo, as indicações do primeiro-ministro Boris Johnson para a Câmara dos Lordes foram selecionadas com base no apoio à sua versão do Brexit, e não na capacidade dos indicados ou nos serviços que prestaram ao público. John Bercow, ex-presidente da Câmara dos Comuns, não recebeu uma indicação devido ao seu trabalho de oposição a Johnson.

Os sistemas modernos de governança tentam alinhar incentivos individuais a resultados coletivos por meio de processos democráticos e mecanismos de governança corporativa. Apesar desses esforços, ainda não resolvemos os problemas de assimetria de informação, visão de curto prazo e suscetibilidade à manipulação. Esses problemas muitas vezes agravam a dificuldade de tomar decisões de longo prazo que realmente beneficiem a todos.

Essas abordagens históricas têm um tema em comum: embora os seres humanos possuam uma capacidade inata de cooperação, nossos métodos de organização e tomada coletiva de decisões são repletos de complexidade. Na próxima seção, fica evidente que os métodos tradicionais de governança enfrentam dificuldades para atender às demandas específicas da sociedade contemporânea. A busca por sistemas de governança mais eficazes, justos e responsivos nos leva a considerar novos paradigmas (*cof* Futarchy *cof*) capazes de aproveitar melhor a inteligência coletiva para a coordenação social.

Nossas instituições estão falhando conosco

As instituições são cruciais para uma sociedade próspera. Elas moldam e limitam o comportamento das pessoas por meio de suas regras e normas. Dependendo de sua força, as instituições podem ser fonte de abundância ou de problemas. Por exemplo, a Noruega é considerada um dos melhores lugares para viver graças às suas instituições sólidas. O país apresenta um PIB per capita elevado, um dos mais altos padrões de vida do mundo, uma taxa de reincidência extremamente baixa e amplo acesso ao ensino médio e superior.

Em contrapartida, a Somália é um Estado anárquico caracterizado por crimes violentos, direitos de propriedade frágeis e acesso limitado à água potável básica. A comparação entre Noruega e Somália ressalta o impacto da solidez institucional na prosperidade de um país. Seria fácil concluir que a Noruega é mais próspera graças à força de suas instituições. 

Apesar das vantagens de instituições sólidas, há cada vez mais evidências de que elas estão falhando nos países desenvolvidos. A ascensão do populismo e dos sentimentos antissistema em países como Reino Unido, Itália, Estados Unidos e Canadá exemplifica isso. Se analisarmos especificamente os Estados Unidos, por exemplo, a confiança nas instituições norte-americanas atingiu o menor nível de todos os tempos. Em 2022, apenas 25% dos norte-americanos afirmaram confiar na Suprema Corte dos EUA. Um estudo de 2021 sobre as eleições de 2020 mostra que aproximadamente um quarto dos adultos acredita que a eleição foi comprometida por votos ilegais, e 53% dos republicanos acreditam que Trump seja o “verdadeiro presidente”. O incentivo cada vez menor para pesquisar sobre candidatos políticos sugere que o governo norte-americano está se aproximando de uma plutocracia, o que indica uma falha da governança tradicional. 

A governança tradicional está falhando conosco.

A solução: Futarchy

Em resposta a esses desafios, a Futarchy apresenta uma abordagem inovadora à governança. Ela utiliza a força dos mercados especulativos para aprimorar a tomada de decisões e a eficácia das políticas. A Futarchy oferece várias vantagens específicas sobre os modelos tradicionais de governança. São elas:

Agregação superior de informações

Os mercados de previsão são excepcionais na coleta de informações. Esses mercados se destacam por motivar indivíduos a adquirir e compartilhar informações por meio de negociações, chegando a preços de consenso que refletem a sabedoria coletiva. Por exemplo, o mercado identificou de forma impressionante, em 14 minutos, que os anéis de vedação da Morton-Thiokol eram a causa subjacente do desastre do Challenger, enquanto o governo dos EUA levou mais de cinco meses para chegar à mesma conclusão. Como instrumento superior de agregação de informações, os mercados de previsão podem ajudar a restaurar a confiança nas instituições ao implementar políticas melhores em um sistema de governança futárquico.

Superação das limitações dos eleitores

A Futarchy atenua os problemas de desconhecimento e excesso de confiança dos eleitores ao se apoiar no poder preditivo dos mercados. Ela incentiva por natureza a participação informada, garantindo que apenas aqueles com conhecimento confiável tenham probabilidade de influenciar as decisões sobre políticas.

Resistência à manipulação

Ao contrário dos sistemas tradicionais de votação, nos quais a desinformação e os apelos emocionais podem influenciar facilmente a opinião pública, os mercados de previsão futárquicos são mais resistentes à manipulação. Os riscos financeiros associados às negociações criam uma barreira natural contra especulações infundadas, pois os participantes são mais cautelosos e ponderados ao tomar decisões.

Controle direto pelas estimativas do mercado

A Futarchy permite que os preços de mercado influenciem diretamente as decisões sobre políticas. Isso garante que as ações se baseiem nas informações mais precisas e atualizadas. Essa abordagem contorna os processos de decisão frequentemente lentos e politicamente motivados da governança tradicional, resultando em uma implementação de políticas mais ágil e eficaz.

Incentivo à participação pública e à transparência

A Futarchy promove uma população mais engajada e informada — por meio da participação no mercado, ela envolve uma parcela maior da população no processo de tomada de decisões. Nesse modelo, a justificativa para as decisões sobre políticas é visível e compreensível para todos, promovendo maior confiança na governança.

Flexibilidade na aprovação de políticas

A Futarchy é ideologicamente agnóstica — “ela poderia resultar em qualquer coisa, desde um socialismo extremo até uma minarquia extrema”, dependendo do que a população votante desejar. Isso permite que uma ampla variedade de ideias para políticas seja avaliada por seus méritos, sem partidarismo político nem viés ideológico.

Aprimoramento da experimentação e da adaptabilidade das políticas

A abordagem da Futarchy orientada pelo mercado permite testar e adaptar políticas rapidamente. Ao monitorar de perto as reações do mercado às políticas propostas, os sistemas de governança podem se tornar mais dinâmicos e abandonar medidas ineficazes. Essa agilidade na experimentação e adaptação das políticas garante que os sistemas de governança acompanhem os avanços sociais e tecnológicos, diferentemente dos modelos tradicionais de governança.

Melhoria incremental das medidas de bem-estar

A Futarchy incentiva o aperfeiçoamento contínuo das métricas usadas para avaliar o sucesso das políticas, permitindo ajustes e melhorias ao longo do tempo. Esse processo iterativo garante que a governança evolua em resposta às mudanças nos valores e nas necessidades da população votante.

A Futarchy propõe uma mudança transformadora, usando a eficiência e a inteligência dos mercados para enfrentar as deficiências da governança tradicional e da implementação de políticas. Ao apostar em valores, mas votar em convicções, a Futarchy busca criar um sistema de governança mais informado, eficaz e responsivo, que atenda melhor aos valores e às necessidades da população votante.

Críticas e limitações

Embora inovadora, a Futarchy enfrenta críticas significativas que questionam sua viabilidade e eficácia como modelo de governança. Entre elas estão:

Escalabilidade

A Futarchy não escala por natureza. Embora se mostre promissora para decisões importantes e de alto risco (por exemplo, demitir um CEO), sua eficácia em decisões menores e mais rotineiras (por exemplo, demitir o líder de uma divisão) continua sendo questionável. A preocupação é que o impacto dessas ações menos relevantes talvez não se reflita adequadamente nos preços de mercado. Isso poderia limitar a aplicabilidade da Futarchy a uma variedade mais ampla de decisões de governança.

Manipulação do mercado e dinâmicas de poder

Os críticos argumentam que uma única entidade poderosa ou uma coalizão poderia manipular os resultados do mercado. Isso poderia ser feito por meio da compra contínua de tokens “Sim” e da venda a descoberto de tokens “Não”, influenciando os preços a seu favor. Essa preocupação ressalta o risco de que participantes ricos influenciem as decisões sobre políticas, em vez de haver um verdadeiro consenso do mercado. Esse risco é ampliado pelo potencial de comportamento autorreferencial do mercado, no qual os participantes reagem às ações uns dos outros, em vez de às informações subjacentes. Isso também levanta dúvidas sobre a eficácia da Futarchy para agregar informações precisas.

Críticas à Hipótese dos Mercados Eficientes

A dependência da Futarchy em relação à Hipótese dos Mercados Eficientes tem sido questionada. Investidores como Warren Buffet e George Soros são críticos declarados e contestam a utilidade da Hipótese dos Mercados Eficientes como modelo teórico. A crise financeira de 2007–2008 também levou a um novo escrutínio e a novas críticas. Além disso, as evidências empíricas têm sido divergentes, mas, em geral, não sustentam as formas fortes da Hipótese dos Mercados Eficientes.

Assimetria de informação

O acesso desigual à informação entre os participantes do mercado poderia comprometer a justiça e a eficácia da Futarchy. Qualquer pessoa com conhecimento avançado ou maior capacidade analítica poderia influenciar de forma desproporcional os resultados das políticas.

Previsões de longo prazo

Os longos horizontes temporais envolvidos nos impactos das políticas introduzem uma incerteza significativa. Os críticos argumentam que isso dificulta a elaboração de previsões precisas pelos mercados, pois os seres humanos geralmente são piores em previsões de longo alcance do que em previsões de curto alcance. A necessidade de liquidar os mercados — o que exige a determinação de um resultado claro — complica a estrutura de incentivos, especialmente quando os efeitos de uma política se manifestam ao longo de décadas.

Restrições orçamentárias e priorização de políticas

A ausência, na Futarchy, de mecanismos que considerem as restrições orçamentárias e a necessidade de priorizar políticas levanta dúvidas sobre sua capacidade de administrar recursos finitos e tratar simultaneamente, de maneira eficaz, objetivos concorrentes.

Simplificação dos valores humanos e dos efeitos das políticas

Os críticos argumentam que a dependência da Futarchy de uma única métrica de bem-estar para orientar decisões sobre políticas simplifica drasticamente a natureza multifacetada dos valores humanos e o impacto complexo de diferentes políticas. O argumento é que reduzir as decisões de governança a previsões de mercado baseadas em uma única métrica (isto é, o bem-estar nacional) poderia resultar em omissões e consequências imprevistas.

Vulnerabilidade das medidas de bem-estar à corrupção e à Lei de Goodhart

Selecionar medidas oficiais de bem-estar para orientar decisões sobre políticas é uma tarefa complexa. Essas medidas devem equilibrar a resistência à manipulação com a capacidade de captar valores específicos que realmente reflitam o bem-estar social. Esse equilíbrio é frágil — a introdução de indicadores detalhados para representar o bem-estar nacional traz riscos de erro e manipulação. Em contrapartida, indicadores mais objetivos e mais difíceis de manipular podem levar à Lei de Goodhart — uma medida deixa de ser eficaz quando se torna uma meta. Por exemplo, usar o PIB como medida de bem-estar poderia incentivar atividades superficiais destinadas a aumentar o PIB sem melhorar de fato o bem-estar social.

Enfrentamento de desafios globais emergentes e complexos

A Futarchy continua praticamente sem testes. Os críticos questionam se os mercados de previsão conseguem captar adequadamente a amplitude de conhecimento especializado e o consenso necessários para enfrentar desafios globais emergentes e complexos, como as mudanças climáticas.

Respondendo a essas críticas

Em resposta a essas críticas, Robin Hanson e outros defensores argumentam que muitas delas não são exclusivas da futarquia e podem ser mitigadas com um design e uma implementação cuidadosos. Hanson também respondeu diretamente à maioria dessas críticas em seu artigo Devemos votar em valores, mas apostar em crenças? 

Por exemplo, Hanson aborda as preocupações com manipulação de mercado e dinâmicas de poder destacando o poder financeiro relativo de agentes individuais em comparação ao mercado coletivo. Ele argumenta que mesmo as pessoas mais ricas, como Bill Gates, detêm apenas uma fração do capital total do mercado. Embora alguém como Gates possa influenciar temporariamente os preços de mercado, o mercado mais amplo provavelmente corrigirá preços incorretos se a sabedoria coletiva discordar das ações do manipulador. Esse mecanismo de autocorreção é uma vantagem fundamental da abordagem de mercado da futarquia.

A futarquia representa uma mudança transformadora na governança, fundamentada na crença de que os mercados podem melhorar a tomada de decisões. Embora as críticas destaquem questões importantes, os contra-argumentos de Hanson e a estrutura robusta que ele propõe indicam um caminho para lidar com essas preocupações.

Um aspecto essencial da proposta de Hanson é a experimentação. Ao começar com experimentos em menor escala e evoluir com base nas lições aprendidas, a futarquia poderia se redefinir para lidar com as críticas e limitações atuais. A futarquia não é perfeita — ainda são necessárias pesquisa e desenvolvimento contínuos. As complexidades de implementar um sistema de governança baseado no mercado são evidentes. Embora modelos teóricos possam fornecer uma base sólida, as aplicações no mundo real revelarão essas áreas que precisam ser aprimoradas.

É aí que entra a Meta-DAO, a primeira aplicação da futarquia no mundo real.

A Meta-DAO: a primeira organização governada por um mercado

A Meta-DAO é um novo tipo de organização governada por mercados, não pela política. Ela se descreve como um coletivo de intelectuais e livres-pensadores que buscam reformar a coordenação humana provando que a futarquia funciona. É um protocolo criado como um experimento contínuo, que usa a inteligência coletiva do mercado para orientar as decisões de governança e investimento da DAO. A Meta-DAO é a primeira organização do mundo a adotar um sistema futárquico de governança.

(Essa é uma maneira indireta de dizer que se trata de um grupo de nerds da Solana, cronicamente online, que querem ganhar dinheiro criando e investindo no ecossistema enquanto o aprimoram por meio de mercados de previsão).

Para quem não conhece, uma DAO (organização autônoma descentralizada) é uma comunidade pertencente aos membros e sem liderança centralizada. Ela é gerenciada total ou parcialmente por contratos inteligentes implantados em uma blockchain. Alguns exemplos de DAOs populares são MakerDAO, ConstitutionDAO, DeveloperDAO e The DAO. A Meta-DAO se enquadra nessa categoria. No entanto, ela se diferencia por seu modelo exclusivo de governança. Seus membros argumentam que o sistema de governança da Compound Finance, criado por Robert Leshner, foi amplamente adotado. O problema é que o sistema de governança da Compound Finance só é adequado para projetos muito simples. Uma Meta-DAO é necessária para projetos maiores — uma DAO dividida em DAOs menores, adaptadas para lidar com aspectos específicos de projetos maiores. Abordaremos isso em mais detalhes quando explorarmos como a Meta-DAO funciona. Primeiro, quem administra essa DAO experimental?

Os Futards (fut/acc)

Coloquialmente, um futard é alguém que se identifica ou se associa à futarquia. Essas pessoas podem vir de todas as áreas e ter diferentes conjuntos de habilidades. A Meta-DAO depende de uma equipe diversificada de futards para manter e aprimorar a DAO. A “equipe” principal de futards inclui colaboradores de destaque em vários domínios:

• Dean e Nico - Lideram o engajamento da comunidade
• Blockchainfixesthis - Lidera a produção de conteúdo
• Proph3t - Supervisiona o desenvolvimento dos contratos inteligentes principais e as operações gerais
• 0xNallok - Supervisiona o desenvolvimento de negócios e as operações gerais
• Dodecahedr0x - Supervisiona a base de código principal, incluindo a interface e os contratos inteligentes

A “equipe” busca mais apoio nas seguintes categorias: redes sociais, marketing, filosofia, integração, engajamento e pesquisa.

Vale observar que o termo “equipe” é usado de forma flexível devido à natureza descentralizada da Meta-DAO. Não há chefes nem hierarquias corporativas, mas líderes são designados para projetos específicos. Eles não recebem salário propriamente dito, mas são remunerados por seu trabalho.

Funções na Meta-DAO

Os futards podem ser agrupados em uma das seguintes funções:

• Analista
• Empreendedor
• Ciberagente 

Os analistas são desbravadores do mercado — estrategistas, investigadores particulares e economistas de poltrona. Eles usam sua experiência para navegar pelos mercados e tomar decisões fundamentadas que orientam a alocação de recursos da DAO. Sua capacidade analítica permite avaliar propostas e oportunidades de forma crítica. Isso costuma gerar resultados lucrativos tanto para eles quanto para a DAO. Essa é uma função extremamente importante em um sistema de governança no qual as dinâmicas de mercado orientam as decisões.

Os empreendedores são os catalisadores da inovação — visionários que iniciam projetos capazes de ampliar os limites do que é possível com a Meta-DAO. Empreendedores fazem de tudo um pouco. Eles têm uma combinação rara de habilidades — da capacidade analítica à experiência em vendas — para formar equipes, obter financiamento e conduzir seus projetos até a conclusão. Empreendedores assumem riscos e são motivados pelo potencial de criar propostas de alto impacto.

Os ciberagentes são a espinha dorsal da Meta-DAO. São eles que fazem acontecer — programadores, designers e profissionais de marketing. Os ciberagentes transformam diretamente os valores e as propostas da DAO em resultados concretos. Eles são versáteis, altamente qualificados em seus respectivos domínios e movidos pelo compromisso com a missão da Meta-DAO.

A sinergia entre analistas, empreendedores e ciberagentes é a base do sucesso inicial da Meta-DAO. Então, como exatamente eles colaboram? Como funciona a Meta-DAO?

Como funciona a Meta-DAO?

A Meta-DAO é uma aplicação prática da futarquia para gerenciar um coletivo de entidades que buscam lucro, às quais chamaremos de membros. Isso amplia o conceito do futard individual e o equipara a uma sub-DAO, de forma análoga às sub-DAOs da Helium. Os membros se concentram em um único produto ou serviço e operam com seu próprio tesouro, refletindo a estrutura de participação societária de uma empresa tradicional. Esses membros formam a Meta-DAO.

Em linhas gerais, a Meta-DAO se estrutura em torno das três etapas gerais de um sistema futárquico — formação de valores, compartilhamento de informações e recomendação de políticas —, mas com mecanismos exclusivos adaptados à sua natureza descentralizada. 

Formação de valores: propostas

Os membros orientam as ações da Meta-DAO por meio de propostas de melhoria. Essas propostas são essencialmente um conjunto de comandos (ou seja, instruções da Solana) vinculados a membros específicos, detalhando ações específicas que serão executadas se a proposta for aprovada.

Para a Meta-DAO, o objetivo “é fazer o número subir”. Toda decisão se baseia no que o mercado acredita ser o melhor resultado para seu token, o META. A maioria das propostas inclui um modelo financeiro que detalha a receita potencial gerada usando diferentes métodos de avaliação (por exemplo, método de VC, método Berkus e avaliações comparáveis às de projetos semelhantes). Essas informações explicam como o membro acredita que a proposta afetará o valor do META no curto, médio e longo prazo.

Inicialmente, um tópico, problema ou iniciativa é discutido no Discord da Meta-DAO ou entre partes externas. Em seguida, uma proposta é elaborada com base em um dos seguintes formatos:

• Modelo de projeto de negócios
• Modelo de ação direta de negócios
• Modelo de projeto de operações
• Modelo de ação direta de operações

Os detalhes da proposta são publicados online em uma plataforma como Medium ou HackMD para garantir transparência e acessibilidade. Se a proposta atrair atenção suficiente e as partes responsáveis estiverem devidamente alinhadas, ela será enviada on-chain. 

Para enviar a proposta on-chain, os membros precisam interagir com o programa autocrat. Esse é o programa que orquestra a futarquia ao inicializar propostas. Uma proposta deve ser inicializada com vários campos obrigatórios, incluindo um proponente, um link de descrição e uma instrução executável da Solana Virtual Machine (SVM). Por exemplo, um membro poderia enviar uma proposta para transferir 100.000 USDC para a carteira de uma equipe de desenvolvimento a fim de criar um produto gerador de receita gerenciado pela Meta-DAO.

Qualquer pessoa pode enviar uma proposta.

Compartilhamento de informações: negociação de tokens condicionais

Depois que uma proposta é enviada com sucesso, o programa autocrat inicia a criação de dois mercados de previsão: um mercado condicional à aprovação e outro condicional à rejeição. O mercado de aprovação representa o impacto esperado da proposta, enquanto o mercado de rejeição representa o status quo. Considerando um mercado eficiente e uma proposta de impacto suficiente, o preço do META nos mercados de aprovação e rejeição deve divergir ao longo do período de negociação especificado. Essa diferença de preço informará à Meta-DAO se o mercado identifica um valor esperado positivo na implementação de determinada proposta.

O leitor atento pode se perguntar: “De que serve um sistema futárquico criado em uma blockchain se precisamos poder reverter negociações no mercado perdedor?” Blockchains não permitem que os usuários revertam transações depois de finalizadas. Por isso, a Meta-DAO propõe uma forma de simular a reversão de transações usando tokens condicionais.

A Meta-DAO usa o programa conditional vault para viabilizar a criação de tokens condicionais por meio de cofres condicionais. Trata-se de um serviço de custódia descentralizado que mantém os fundos alocados aos mercados condicionais à aprovação e à rejeição de determinada proposta. Esses cofres permitem que a Meta-DAO simule a reversão de transações. Cada cofre condicional é associado a um token subjacente específico (por exemplo, META ou USDC) e a uma autoridade de liquidação designada que, nesse caso, é sempre a própria Meta-DAO.

Os participantes podem depositar seus tokens subjacentes nesses cofres e receber em troca dois tipos de tokens condicionais: um conjunto que pode ser resgatado pelos tokens originais se a proposta for aprovada (ou seja, tokens condicionais à aprovação) e outro que pode ser resgatado se a proposta for revertida (ou seja, tokens condicionais à rejeição). Esse sistema permite que os participantes especulem sobre os resultados das propostas negociando esses tokens condicionais e expressem opiniões detalhadas sobre o possível impacto da proposta no valor do META.

Por exemplo, um participante confiante no sucesso de uma proposta pode depositar 100 USDC em um cofre condicional e receber 100 USDC condicionais à aprovação e 100 USDC condicionais à rejeição. Em seguida, ele pode trocar seus USDC condicionais à aprovação por META condicional à aprovação, garantindo sua posição com base no resultado esperado. Se a proposta for aprovada, ele poderá resgatar seus USDC condicionais à aprovação por USDC no novo valor resultante do sucesso da proposta. Se a proposta for rejeitada, ele poderá resgatar seu META condicional à rejeição pelo META original. Isso protege o investimento do participante contra o resultado negativo da proposta. Observe que, a qualquer momento, a autoridade de liquidação (ou seja, a Meta-DAO) pode finalizar ou reverter um cofre.

Programa de preço médio ponderado pelo tempo (TWAP)

É importante observar que, enquanto ocorrem negociações nos mercados condicionais de uma proposta, o preço do META em cada mercado é acompanhado por um oráculo de preço médio ponderado pelo tempo (TWAP). O TWAP é um algoritmo de precificação usado para calcular o preço médio de um ativo durante um período definido. A Meta-DAO usa um programa TWAP para determinar o valor justo de mercado dos tokens condicionais negociados em determinado mercado condicional.

Todos os mercados da Meta-DAO são criados com o OpenBook V2. No entanto, não existia um oráculo TWAP para o OpenBook nem para qualquer outro AMM ou CLOB da Solana. Por isso, eles desenvolveram o próprio oráculo. O TWAP do OpenBook é baseado no Uniswap V2, o que significa que:

• Há um agregador contínuo de preços para cada mercado
• O preço à vista atual é adicionado ao agregador antes da primeira negociação de um slot. O preço à vista atual é definido como a média entre a melhor oferta de compra e a melhor oferta de venda
• É possível calcular o TWAP entre dois pontos usando a expressão: (current_aggregator - past_aggregator) / slots_elapsed 

O uso do TWAP ajuda a mitigar o impacto da manipulação ou volatilidade de preços no curto prazo. Isso garante que o processo decisório seja orientado por um preço médio mais estável e representativo durante o período de negociação. Assim, as decisões de políticas se baseiam no sentimento sustentado do mercado, e não em flutuações temporárias.

Ao fim do período de negociação, o mercado com o TWAP mais alto é finalizado, e a ação associada a esse mercado é executada.

Recomendação de política: resolução de uma proposta e reversão do mercado perdedor

O processo de finalização começa após o término do período de negociação designado, atualmente definido em dez dias. Qualquer pessoa pode acionar a finalização de uma proposta para garantir que atrasos desnecessários não prejudiquem o processo. Em seguida, o programa autocrat avalia o TWAP dos mercados condicionais à aprovação e à rejeição. O mercado com o TWAP mais alto indica uma crença coletiva no impacto positivo da proposta ou uma preferência por manter o status quo.

Se o TWAP do mercado condicional à aprovação for >5% do preço do mercado condicional à rejeição, a proposta será aprovada. O autocrat executa a instrução SVM relacionada, finaliza o mercado de aprovação e reverte as negociações realizadas no mercado condicional à rejeição. Por outro lado, suponha que o TWAP do mercado condicional à rejeição seja maior. Nesse caso, a proposta é rejeitada, o mercado condicional à rejeição é finalizado e as negociações realizadas no mercado condicional à aprovação são revertidas para preservar o estado atual. 

As negociações no mercado vencedor são concretizadas. Isso significa que os tokens condicionais são convertidos em seus ativos subjacentes (ou seja, USDC ou META). Essa conversão legitima o valor das negociações no mercado vencedor, pois agora elas contam com o respaldo de ativos tangíveis. Por outro lado, os tokens do mercado perdedor são considerados sem valor e efetivamente queimados, pois seu valor especulativo não é convertido em respaldo de ativos reais. 

Em seguida, os participantes podem resgatar seus tokens condicionais vencedores pelos ativos subjacentes. Isso conclui o ciclo da especulação à concretização, desde a negociação de ativos sem oferta em mercados condicionais de previsão até o lucro. O processo de resgate é simplificado pela interface da Meta-DAO, que abordaremos na seção Como participar da Meta-DAO.

Exemplo de cenário

A Meta-DAO recebe da SolDeFi Innovations uma proposta para o LampRewarder — uma nova aplicação DeFi projetada para aproveitar as baixas taxas de transação e o alto throughput da Solana. O LampRewarder busca recompensar os usuários com uma pequena quantidade de lamports por participarem de atividades DeFi, como fazer swaps, staking ou fornecer liquidez para o META em plataformas específicas.

Após o envio, o programa autocrat cria dois mercados: um mercado condicional à aprovação do desenvolvimento do LampRewarder e outro condicional à sua rejeição. A proposta descreve um modelo claro de receita para o LampRewarder, incluindo taxas de transação sobre recompensas, recursos premium em plataformas específicas para aumentar o engajamento dos usuários e parcerias de compartilhamento de receita com outras plataformas DeFi. Esse modelo promete gerar uma receita significativa para o tesouro da Meta-DAO, aumentando o valor do META.

Durante o período de negociação, o apoio ao LampRewarder cresce devido ao seu potencial de aumentar a atividade DeFi em diversas plataformas DeFi. O entusiasmo da comunidade se reflete no aumento do valor dos tokens META condicionais à aprovação. Apesar de certo ceticismo quanto à sustentabilidade do projeto no longo prazo, o modelo detalhado de receita da proposta conquista o apoio da maioria.

Após a janela de negociação de 10 dias, o TWAP do mercado condicional à aprovação é significativamente maior que o do mercado condicional à rejeição. O programa autocrat finaliza o mercado condicional à aprovação e aloca fundos do tesouro da Meta-DAO para que a SolDeFi Innovations desenvolva o LampRewarder.

Os participantes que apoiaram a proposta são recompensados, e o tesouro da Meta-DAO se beneficia das novas fontes de receita geradas pelo LampRewarder.

Esse cenário evidencia a capacidade da Meta-DAO de canalizar a inteligência coletiva de seus membros para apoiar iniciativas com potencial de impactar o crescimento da comunidade, a geração de receita e a valorização do META.

Meta-DAO: abordando as vantagens e limitações da futarquia

Embora isso pareça promissor, como a Meta-DAO responde às críticas e limitações da futarquia mencionadas anteriormente? A futarquia não falha ao ganhar escala? Ela não estaria sujeita à influência de insiders e à manipulação de mercado? A abordagem da Meta-DAO despertou interesse e debates sobre a viabilidade e a eficácia da futarquia.

Escalabilidade

Uma das críticas mais importantes à futarquia como modelo de governança é sua falta de escalabilidade, especialmente para decisões menores e rotineiras. No entanto, a Meta-DAO apresenta um estudo de caso convincente sobre como superar essas críticas, considerando sua estrutura inovadora e a aplicação de princípios futárquicos. Ao dividir a organização em entidades menores voltadas ao lucro, cada uma com seu próprio tesouro, a Meta-DAO aproveita a capacidade de composição e a eficiência da Solana para criar um modelo de governança mais escalável e flexível.

Mesmo que a Meta-DAO enfrente problemas de escalabilidade no futuro, a adaptabilidade e a eficiência da futarquia podem permitir que a DAO mude de direção e adote outras ferramentas e modelos voltados ao aprimoramento da governança, como a holacracia ou a democracia líquida.

Manipulação de mercado e influência de insiders

Uma crítica comum à futarquia é o potencial de manipulação de mercado por indivíduos ricos ou insiders com influência desproporcional. Embora o Dr. Hanson conteste isso com o cenário de Bill Gates mencionado anteriormente, como isso funciona na prática? Em termos tradicionais, Proph3t, fundador da Meta-DAO, deveria exercer uma influência considerável sobre o projeto que criou. No entanto, não é isso que acontece. A Proposta 3 sugeriu criar um mercado à vista para os tokens META, permitindo que o público mais amplo acessasse o token e estabelecesse a liquidez inicial. Proph3t não era contra a ideia geral. No entanto, ele queria que a proposta fosse rejeitada, pois acreditava que ela beneficiaria a Meta-DAO em apenas 5% a 15% e que o mercado estava precificando incorretamente seu possível impacto em mais que o dobro do preço vigente. Apesar de ser um “insider”, seu apoio à rejeição da Proposta 3 não influenciou o mercado.

Da mesma forma, Ben Hawkins criou a Proposta 6, solicitando a emissão de 1.500 META por 50.000 USDC, ao preço de 33,33 USDC por META. Ben havia perdido a primeira rodada de captação da Meta-DAO e elaborou uma proposta que sabia que seria “polêmica”, já que a avaliação vigente do META no mercado à vista era de US$ 55 a US$ 60. Ele comprometeu mais de US$ 250.000 para impulsionar o mercado condicional à aprovação. Apesar de sua influência e riqueza, a proposta acabou sendo rejeitada. Em uma segunda tentativa, Ben tentou adquirir 500 META com a Proposta 8. Mesmo assim, sua proposta foi rejeitada.

A Pantera Capital, uma gestora de criptoativos de US$ 4 bilhões, propôs comprar US$ 50.000 em META a 100 USDC por META como “uma oportunidade de testar o potencial da futarquia como um sistema aprimorado de governança descentralizada”. Ainda assim, a proposta acabou sendo rejeitada.

Esses exemplos destacam uma percepção crucial sobre a aplicação da futarquia pela Meta-DAO: é difícil manipular mercados quando a inteligência coletiva e o poder especulativo da comunidade estão alinhados contra essas tentativas. O uso de TWAPs e tokens condicionais pela Meta-DAO ajuda a garantir que um consenso de mercado estável e representativo oriente a tomada de decisões. Assim, esses casos refletem a firme adesão da Meta-DAO ao princípio de que o mérito de uma proposta, conforme avaliado pela inteligência coletiva do mercado, prevalece sobre a influência individual.

Como lidar com mercados com baixa liquidez e volatilidade

As preocupações sobre o impacto de mercados com baixa liquidez nas decisões de políticas são mitigadas pela natureza dos mercados de previsão da Meta-DAO. Mercados que influenciam políticas importantes atraem interesse e participação, aumentando a profundidade dos livros de ordens ao longo do tempo devido ao crescimento das negociações especulativas. Essa dinâmica garante que os mercados permaneçam resistentes à manipulação, como demonstrado na seção anterior.

Além disso, Durden propôs aumentar a liquidez do META por meio de um leilão holandês. Diante do baixo volume e da alta volatilidade atuais do META, ele argumenta que há pouco incentivo para fornecer liquidez. A solução proposta é implementar, para a próxima proposta, um leilão que comece com um preço alto e diminua ao longo do tempo. O objetivo é aumentar significativamente a liquidez pertencente ao protocolo da Meta-DAO e, ao mesmo tempo, transferir a liquidez existente para uma faixa de taxas mais eficiente, respondendo a reclamações e preocupações recentes sobre a liquidez do META. Só o tempo dirá qual será o resultado, pois a proposta ainda está em andamento. No entanto, por enquanto, o mercado condicional à aprovação parece promissor.

Limitações atuais

Apesar dessas vantagens, a Meta-DAO não é perfeita. Corrigir suas imperfeições exige uma resposta técnica e estratégica, além de mais engajamento e participação da comunidade.

Sentimento e comportamento do mercado

Um fenômeno observado é a tendência de mercados com previsão de rejeição se tornarem niilistas e ruidosos — devido a uma combinação de apatia racional, risco moral e aversão à perda. Os participantes desses mercados preveem uma perda e podem adotar comportamentos que distorcem a qualidade dos sinais do mercado. Esse ruído pode prejudicar o objetivo da Meta-DAO de aproveitar a inteligência coletiva dos mercados na tomada de decisões, destacando a necessidade de mecanismos futuros que preservem a integridade do mercado mesmo diante de uma provável derrota.

TWAPs

Outra área que precisa ser aprimorada é a dependência excessiva dos TWAPs para determinar os resultados do mercado. Embora mitigue de forma eficaz a manipulação de preços no curto prazo, um TWAP talvez não capture totalmente as nuances do sentimento do mercado nem o impacto imediato de novas informações. Explorar alternativas ao TWAP pode fornecer sinais de mercado mais ágeis e precisos, refletindo a natureza dinâmica da estrutura decisória da Meta-DAO.

Falta de incentivos para propostas bem-sucedidas

Uma limitação importante é a ausência de incentivos diretos para as pessoas que apresentam propostas bem-sucedidas. Essa omissão pode reduzir o entusiasmo pelas contribuições, pois os proponentes não recebem nenhuma recompensa concreta por seus esforços, a menos que solicitem algum tipo de orçamento que retorne para eles próprios. Corrigir essa falha atual com a introdução de incentivos para propostas bem-sucedidas é crucial. Isso não apenas motivaria uma participação mais ativa e cuidadosa, mas também garantiria o dinamismo e a inovação contínuos que a Meta-DAO pretende promover. Implementar um sistema de recompensas ou reconhecimento pode melhorar significativamente a qualidade das propostas, alinhando as motivações individuais ao benefício coletivo da DAO.

Implementação de medidas contra frontrunning

Atualmente, a Meta-DAO exige que o proponente queime alguns Lamports como medida antispam. No entanto, é preciso implementar verificações para saber se a queima real de Lamports é maior que a queima esperada de Lamports. A implementação dessas medidas pode ajudar a aumentar a imparcialidade e a integridade do processo decisório da DAO.

Reconhecer essas limitações destaca a importância do envolvimento da comunidade no refinamento e no avanço do modelo de governança da Meta-DAO — ele é criado por futards, para futards. Cada futard tem potencial para contribuir com a evolução da DAO, seja propondo melhorias, participando de discussões ou negociando em mercados condicionais.

À medida que buscamos mitigar essas limitações, a participação ativa de cada membro se torna crucial. Participar da Meta-DAO é fundamental para moldar uma DAO mais robusta, inclusiva e eficaz. Então, como você pode participar?

Como participar da Meta-DAO

Entre no Discord

O coração da Meta-DAO pulsa em seu Discord. É lá que os futards anunciam novidades, elaboram propostas e participam de discussões vibrantes. Se você realmente quer participar da Meta-DAO, entre no Discord. Lá, você encontrará uma comunidade de futards disposta a acolher e discutir novas perspectivas e ideias. Os insights obtidos e as conexões criadas com outros futards serão inestimáveis.

Contribua

A Meta-DAO é uma entidade viva e em constante evolução. Seu crescimento é impulsionado pelas contribuições de seus membros. 

Torne-se um agente cibernético: explore a base de código da Meta-DAO, identifique o que pode ser melhorado e envie um pull request. Se você não é desenvolvedor, não se preocupe: não é preciso contribuir com código. Você pode criar uma thread informativa no Twitter, sugerir ideias interessantes de UX/UI, fazer o marketing de um projeto específico etc. A Meta-DAO tem incentivos para recompensar seus esforços, sejam eles quais forem, desde que gerem valor para a DAO.

Crie uma proposta

Qualquer pessoa pode enviar uma proposta. Primeiro, elabore-a no canal proposal-drafting do Discord da Meta-DAO usando um dos seguintes modelos:

• Modelo de projeto de negócios
• Modelo de ação direta de negócios
• Modelo de projeto de operações
• Modelo de ação direta de operações

As propostas também podem ser elaboradas externamente usando um dos modelos acima — não é obrigatório prepará-las no Discord. Ainda assim, é bom receber feedback e despertar o interesse de outros futards. Depois, acesse https://app.themetadao.org/ e crie a proposta seguindo cada uma das etapas indicadas na UI:

Negocie em mercados condicionais

Participar dos mercados condicionais é essencial para o sucesso da Meta-DAO. Suas negociações refletem suas convicções sobre o possível impacto das propostas no futuro da DAO, influenciando diretamente quais iniciativas receberão financiamento e serão levadas adiante. Esse mecanismo aproveita a inteligência coletiva do mercado, reunindo opiniões e insights diversos em decisões práticas de governança. Veja como participar desse processo e o que considerar ao negociar:

Obtenha META

Este é o token antigo: METADDFL6wWMWEoKTFJwcThTbUmtarRJZjRpzUvkxhr

O novo token $META é: METAwkXcqyXKy1AtsSgJ8JiUHwGCafnZL38n3vYmeta

Verifique e compre META no Orb.

Comece a negociar

Para negociar em mercados condicionais, acesse https://app.themetadao.org/. Clique na proposta mais recente (por exemplo, a Proposta 10). Você será direcionado para a seguinte página:

Emita tokens condicionais usando o modal à esquerda (isso exigirá um saldo de META ou USDC, dependendo do que você tiver selecionado):

Na captura de tela acima, estamos emitindo 100 pMETA (para negociar no mercado condicionado à aprovação) e 100 fMETA (para negociar no mercado condicionado à rejeição). Use esses tokens condicionais para negociar nos mercados de aprovação e rejeição, de acordo com suas convicções sobre a proposta em questão:

A OpenBook usa um mecanismo de crank em suas contas de ordens para mantê-las atualizadas. O cranking envolve o processamento de eventos para refletir o estado mais recente das ordens, o que é essencial para preservar a precisão e a eficiência do mercado:  

Após o término do período de negociação, todas as ordens restantes podem ser encerradas e os tokens podem ser resgatados usando o modal à esquerda:

O que considerar ao negociar

Avalie o valor da proposta. Sua principal função como trader é avaliar se uma determinada proposta agregará valor à Meta-DAO. Essa avaliação se reflete nas oscilações do preço de META. Pergunte a si mesmo: como o possível impacto da proposta afeta as metas e os objetivos da DAO? Como isso se alinha à sua compreensão da criação de valor dentro do ecossistema?

Avalie o preço de mercado. Analise se o preço atual de META reflete com precisão o valor que você atribui à Meta-DAO. Se você acredita que META está subvalorizado, comprá-lo pode ser uma decisão estratégica. Por outro lado, se META estiver sobrevalorizado, vendê-lo pode refletir sua cautela ou seu ceticismo quanto à trajetória atual da Meta-DAO. Isso também se aplica à avaliação dos mercados condicionados à aprovação e à rejeição em relação ao possível impacto da proposta.

Avalie seu raciocínio e suas motivações para negociar. Entenda por que você deseja negociar e como isso se alinha ao consenso mais amplo do mercado. Sua decisão é motivada por análise técnica, avaliação fundamentalista ou tendências especulativas? Reconhecer a diversidade de ideias e estratégias entre os participantes pode ajudar você a navegar pelo mercado com mais eficiência.

Avalie a pressão agregada do mercado. Lembre-se de que o preço de mercado de META resulta das pressões coletivas de compra e venda. Sua participação contribui diretamente para essa dinâmica e influencia o preço de equilíbrio. Participe do mercado com uma perspectiva bem informada para direcionar a Meta-DAO às decisões que você acredita serem mais benéficas para ela.

Avalie seus horizontes de tempo. Considere as implicações temporais da sua estratégia de negociação. Você está negociando com base em reações imediatas às propostas ou considerando o potencial da Meta-DAO no longo prazo? Equilibre negociações táticas de curto prazo com uma visão estratégica de longo prazo para ampliar suas contribuições à governança e ao valor intrínseco da Meta-DAO.

Considerações finais

A atual ordem mundial se apresenta como a progressão natural da história e o verdadeiro ápice do desenvolvimento humano. Com o colapso da União Soviética, o único exemplo “real” de uma sociedade capitalista não funcional nos últimos tempos, a versão do capitalismo promovida pela democracia liberal parece ser o único caminho possível. Acadêmicos como Francis Fukuyama argumentaram que o fim do mercado da Guerra Fria representava o “fim da história” em um sentido hegeliano, enquanto Samuel P. Huntington afirmou que a era da ideologia havia terminado.

Essa visão de mundo é considerada o principal modo de funcionamento, independentemente de as pessoas reconhecerem suas falhas ou externalidades. Essa ordem mundial apresenta uma impotência reflexiva: as pessoas percebem como nossos atuais sistemas de governança são falhos. No entanto, adotam uma postura derrotista, acreditando que nada pode ser feito para mudá-los. Até mesmo ações ou sentimentos contrários ao establishment reforçam essa visão de mundo, oferecendo uma catarse temporária que não desafia nossos atuais sistemas de governança de maneira significativa. 

Ao examinarmos a tendência crescente de desilusão política em países desenvolvidos como os Estados Unidos, fica evidente que a governança tradicional está falhando conosco. Nossos atuais modelos de governança são lentos, ineficientes e repletos de apadrinhados que agem em benefício próprio.

É só isso? Podemos fazer melhor?

A futarquia oferece um caminho promissor para reformular nossos atuais modelos de governança. Ela aproveita a inteligência coletiva e a eficiência dos mercados de previsão para agilizar a implementação de políticas relevantes voltadas a métricas de bem-estar coletivo. Esse modelo enfrenta as falhas da democracia em agregar informações, implementar propostas de políticas com eficiência, promover o bem-estar coletivo e formar uma população bem informada e realmente interessada em governança. 

É claro que a futarquia tem suas falhas. Ainda assim, a Meta-DAO aborda diretamente essas críticas como a primeira aplicação da futarquia à governança. Embora experimental, ela aproveita uma estrutura organizacional descentralizada e mercados de previsão para criar uma organização que busca melhorar o ecossistema Solana e valorizar o valor intrínseco da DAO. 

A Meta-DAO é um experimento — e um experimento fascinante. Existe um consenso crescente entre economistas de que as instituições desempenham um papel significativo no bem-estar social. Desenvolver uma nova instituição que seja melhor do que as existentes é um desafio. Mas, se você conseguir criar uma, existe a possibilidade, ainda que pequena, de ela mudar o mundo para melhor. A futarquia é uma dessas possibilidades. A Meta-DAO pode estabelecer as bases de uma sociedade mais coordenada e próspera. Será que vai? Cabe aos mercados decidir.

Recursos adicionais

• Guia de um futard para a Meta-DAO
• Introdução à futarquia
• Futarquia: vote em valores, mas aposte em convicções
• Governo de código aberto: como podemos corrigir nosso sistema político?
• Documentação da Meta-DAO
• Solicitações de recursos da Meta-DAO