El fin de semana histórico de $TRUMP en Solana: récords, tendencias y hallazgos

Introducción

El 18 y 19 de enero de 2025 marcaron un fin de semana histórico para Solana. Durante este periodo, la red batió numerosos récords y registró una incorporación significativa de usuarios minoristas. La red alcanzó niveles de actividad sin precedentes, puso a prueba la infraestructura bajo presión y superó los máximos históricos de actividad de cualquier blockchain en la historia del sector.

Este artículo examina el impacto de los lanzamientos de los tokens $TRUMP y $MELANIA en tres secciones:

1. El token $TRUMP: esta sección explora los mecanismos de lanzamiento, la tokenómica y el desempeño inicial en el mercado de los tokens de la familia Trump, incluidos el movimiento del precio y la capitalización de mercado.
2. Estadísticas y datos clave: esta sección evalúa el impacto general de los lanzamientos mediante métricas como la incorporación de nuevos usuarios, las comisiones de la red, los volúmenes de los exchanges y el crecimiento de las stablecoins.
3. Desafíos y problemas: esta sección analiza los problemas surgidos durante el periodo de lanzamiento, como la interrupción de la API del motor de bloques de Jito, las configuraciones deficientes de comisiones de prioridad en las aplicaciones, las ineficiencias del planificador y el uso excesivo de unidades de cómputo (CU).

Aunque es mejor leer estas secciones en orden, cada una puede consultarse de forma independiente.

El token $TRUMP

El 17 de enero de 2025, tres días antes de su investidura presidencial, Donald Trump lanzó la memecoin $TRUMP. La falta inicial de un anuncio público generó dudas sobre si el token podía ser una estafa y no estar vinculado oficialmente con el presidente electo. Sin embargo, Trump confirmó después el lanzamiento y anunció $TRUMP en sus cuentas de X y Truth Social.

Las siguientes secciones analizan el token y su periodo de lanzamiento. 

Mecanismo de lanzamiento

El lanzamiento de la memecoin $TRUMP utilizó el protocolo Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM) de Meteora como su principal mercado de liquidez. En concreto, el token TRUMP utilizó el Intuitive Launchpool Model (ILM) de Meteora, un modelo que Jupiter había empleado antes para lanzar su token de gobernanza JUP. El ILM permite que los proyectos asignen liquidez en un rango de precios específico mediante los pools DLMM de Meteora. Los tokens se distribuyen entre segmentos con distintos precios, siguiendo una curva de vinculación personalizable que determina los aumentos de precio a medida que se retiran los tokens. El mecanismo de liquidez unilateral genera una liquidez profunda, lo que permite que los grandes compradores operen volúmenes significativos sin provocar una volatilidad considerable en el precio.

Diecisiete horas antes del lanzamiento, se depositó el 10% del suministro total de $TRUMP como una posición de liquidez unilateral en el DLMM de Meteora. A diferencia de la mayoría de los tokens, cuya liquidez suele emparejarse con SOL, la liquidez de $TRUMP utilizó USDC como token de cotización. Al momento de redactar este artículo, hay $428 millones en USDC emparejados con $TRUMP en Meteora. 

Tokenómica

La memecoin TRUMP tiene un suministro total de mil millones de tokens. Ochocientos millones pertenecen a dos empresas afiliadas con Trump: CIC Digital, vinculada con ventas anteriores de NFT coleccionables de Trump lanzados en 2022, y otra entidad llamada ‘Fight, Fight, Fight’. El token se lanzó inicialmente con 200 millones de tokens disponibles para el público. El sitio web oficial indica que los tokens TRUMP son "una expresión de apoyo y compromiso con los ideales y creencias representados por el símbolo '$TRUMP'" y no constituyen una inversión ni un valor financiero.

‍World Liberty Financial, una iniciativa independiente de criptomonedas vinculada con Trump, anunció el 20 de enero que su venta inicial de tokens, con la que recaudó $300 millones, había sido exitosa. El proyecto también reveló planes para emitir más tokens en el futuro.

Movimiento del precio

La memecoin $TRUMP experimentó un aumento drástico de valor: pasó de menos de $10 en la mañana del 18 de enero a un máximo de $74.59 al día siguiente. $TRUMP absorbió liquidez de la mayoría de las demás memecoins de Solana, lo que redujo el valor de esos tokens porque los traders vendieron sus activos para comprar $TRUMP. El precio cayó brevemente hasta aproximadamente $30 tras el lanzamiento de $MELANIA. Desde entonces, $TRUMP se ha estabilizado en un rango aproximado de $20 a $30 durante los últimos días. Sorprendentemente, el token alcanzó una de las diez mayores capitalizaciones de mercado totalmente diluidas en sus primeros tres días de trading.

‍El token $MELANIA

La primera dama Melania Trump anunció su memecoin, $MELANIA, el domingo 19 de enero, un día antes de la investidura de su esposo. Al igual que $TRUMP, $MELANIA se lanzó mediante Meteora ILM y utilizó USDC como token de cotización. Al momento de redactar este artículo, hay $200.8 millones en USDC emparejados con $MELANIA en la plataforma Meteora.

Según el sitio web oficial del token $MELANIA, la distribución es la siguiente: el 35% se asignará al equipo con un periodo de adquisición de 13 meses; el 20% se destinará a la tesorería y otro 20% a la comunidad; el 15%, a la venta pública; y el 10% se reservará para liquidez, con un suministro inicial de mil millones de tokens. La memecoin proviene de MKT World LLC, la empresa constituida de la señora Trump, que opera desde 2021 para distintos proyectos, incluida la venta de retratos de su etapa como primera dama. El sitio web incluye avisos para compradores similares a los del token $TRUMP. 

El lanzamiento de $MELANIA provocó una fuerte reacción en el token $TRUMP, que llegó a caer un 50%. En los 40 minutos posteriores al debut de $MELANIA, la capitalización de mercado de $TRUMP perdió $5 mil millones y su precio cayó un 38%, de $74.6 a $45.9. Mientras tanto, $MELANIA subió hasta un máximo de $13.59 antes de estabilizarse en su precio actual de aproximadamente $2.6, con una capitalización de mercado de $393 millones.

Estadísticas y datos clave

Esta sección explora las estadísticas y los datos clave del periodo en torno a los lanzamientos de $TRUMP y $MELANIA, incluidos los eventos de lanzamiento y sus efectos inmediatos.

Incorporación de nuevos usuarios

Moonshot, una plataforma de lanzamiento de memecoins, apareció de forma destacada en el sitio web oficial de $TRUMP como la plataforma recomendada para comprar los tokens. Tras este respaldo, Moonshot ascendió rápidamente al primer lugar de la categoría de finanzas de la App Store de Apple en Estados Unidos. También se convirtió en la quinta aplicación gratuita más popular por descargas diarias, por encima de plataformas como Instagram y TikTok. El 18 de enero, Moonshot informó que había procesado casi $400 millones en volumen de transacciones. Más tarde anunció la incorporación de 400,000 nuevos usuarios y más de un millón de usuarios activos diarios. Moonshot generó más de $12 millones en ingresos durante tres días gracias a entradas relacionadas con TRUMP. Antes, sus ingresos diarios promediaban entre $20 mil y $40 mil.

Durante el fin de semana del lanzamiento del token $TRUMP, el protocolo de puentes entre cadenas deBridge facilitó entradas de $202 millones a Solana, mientras usuarios de otras redes se apresuraban a comprar. De ese total, $97 millones procedieron de Ethereum. Los exchanges centralizados también registraron salidas récord de tokens SOL y USDC mientras los usuarios trasladaban activos on-chain para comprar $TRUMP.

Según datos de la firma de análisis Chainalysis, la mitad de los titulares de tokens $TRUMP y $MELANIA son direcciones de billeteras sin antecedentes de compra de altcoins basadas en Solana. Además, el 47% de los compradores creó su billetera el mismo día en que adquirió estos tokens. Asimismo, el 83% de todos los titulares tiene una cartera de activos basados en Solana valorada en menos de $1,000.

‍El 19 de enero, Phantom, el principal proveedor de billeteras de Solana, anunció que había gestionado ocho millones de solicitudes de transacciones por minuto. En 24 horas, los usuarios realizaron transacciones por un volumen total superior a $1.25 mil millones y completaron diez millones de transacciones individuales.

Valor económico real

El valor económico real (REV) es una métrica estandarizada diseñada para medir la acumulación de valor generada por la actividad de los usuarios en una blockchain. Incluye tanto las comisiones de transacción dentro del protocolo, como las comisiones base y de prioridad de Solana, como las propinas fuera del protocolo, por ejemplo, las propinas de Jito que los usuarios pagan para ejecutar transacciones. El REV refleja la demanda monetaria para realizar transacciones en una blockchain.

El 19 de enero, el REV diario de Solana alcanzó un nuevo máximo histórico de $56.9 millones, más del doble del récord anterior de $27.2 millones establecido en noviembre. En los días siguientes, el REV se estabilizó en aproximadamente $20 millones diarios, casi el doble del promedio diario observado antes del lanzamiento del token $TRUMP.

Volúmenes de trading en exchanges

Solana alcanzó volúmenes récord en exchanges descentralizados (DEX) de $28.2 mil millones y $39.2 mil millones el 19 y 20 de enero, respectivamente. El volumen total de trading en los DEX de Solana aumentó más de 3 veces de una semana a otra, y el día de mayor actividad superó el máximo diario histórico anterior de todas las blockchains combinadas. Sorprendentemente, más del 10% del volumen acumulado histórico de Solana se produjo durante los siete días en torno al lanzamiento del token $TRUMP. Aunque los volúmenes de los DEX han disminuido desde su máximo, siguen elevados en aproximadamente $10 mil millones diarios, muy por encima del nivel base previo al lanzamiento de $6 mil millones.

Según datos de DefiLlama, Meteora se convirtió en el primer exchange descentralizado de todas las redes en superar los $50 millones en comisiones durante 24 horas. Fue el protocolo que más comisiones generó entre todas las redes durante el fin de semana del lanzamiento.

Crecimiento de las stablecoins

En medio del frenesí de trading, el suministro de stablecoins de Solana registró un crecimiento muy significativo. En solo seis días, el suministro total de stablecoins en Solana aumentó un 72%: pasó de $6.15 mil millones el 17 de enero a $10.6 mil millones el 23 de enero. Este crecimiento resulta especialmente notable porque, históricamente, la liquidez de stablecoins en Solana se ha mantenido por debajo de otras redes.

Usuarios recurrentes

La cantidad de direcciones activas recurrentes en Solana aumentó gradualmente durante el último trimestre. En el fin de semana del lanzamiento del token $TRUMP, esta cifra registró un salto significativo: pasó de 1.9 millones a 2.7 millones de direcciones activas recurrentes por día.

Problemas encontrados

Esta sección examina los desafíos de red que surgieron durante el periodo de lanzamiento de las dos memecoins de la familia Trump.

Rendimiento degradado de Jito

Poco después del lanzamiento de $MELANIA, una gran venta on-chain de tokens SOL desencadenó una oleada de transacciones de arbitraje. El precio de SOL cayó brevemente hasta $200, aproximadamente $50 por debajo de su precio en los exchanges centralizados. Esta diferencia de precios activó bots de arbitraje, que inundaron de transacciones una red que ya estaba saturada y elevaron las comisiones.

Debido a la demanda extrema, la API del motor de bloques de Jito se saturó y experimentó un rendimiento degradado durante más de tres horas. Jito segmenta a los usuarios dispuestos a pagar más por la confiabilidad, garantiza la inclusión de transacciones al principio del bloque y reduce la mediana de las comisiones para las transacciones que no usan Jito. Durante este breve periodo de degradación, los traders que usaban propinas de Jito se adaptaron rápidamente y comenzaron a utilizar comisiones de prioridad. La mediana de las comisiones de prioridad aumentó 5000 veces, la cantidad de transacciones sin voto cayó un 66% y las unidades de cómputo por bloque disminuyeron un 50%.

Muchos de estos bots dependen exclusivamente de Jito para enviar transacciones y las envían con una lógica desactualizada, lo que aumenta aún más las comisiones de prioridad. Durante periodos de extrema volatilidad de precios, los problemas de deslizamiento también incrementan la cantidad de transacciones fallidas de los usuarios comunes.

En Helius, nuestras conexiones con stake dedicadas y de alta prioridad se mantuvieron estables a pesar del aumento de actividad en la red. Esta estabilidad se observa en nuestros paneles de ping, que registran las transacciones únicas enviadas cada minuto en tres regiones: Pittsburgh (EE. UU.), Frankfurt (Alemania) y Singapur.

Configuraciones deficientes de comisiones de prioridad

Durante eventos extremos, muchas aplicaciones no configuran correctamente las comisiones de prioridad ni establecen un límite máximo de comisión por transacción. Esto impide involuntariamente que los usuarios compitan en mercados con una demanda elevada. Así ocurrió durante la interrupción de Jito, cuando la API de precios de Jupiter dejó de estar disponible debido a un tráfico abrumador de más de 7,000 solicitudes por segundo. Mientras tanto, la API de cotizaciones demostró su resiliencia al procesar más de 30,000 solicitudes por segundo durante varias horas. A pesar de ello, las transacciones de swap de Jupiter tuvieron problemas porque el límite predeterminado de la comisión de prioridad era demasiado bajo. Incluso después de aumentarlo, siguió siendo insuficiente, aunque el equipo dudaba en elevarlo aún más. Sin embargo, los usuarios que ajustaron manualmente las comisiones a menudo lograron completar sus transacciones.

Los mercados locales de comisiones, aunque no están exentos de fallas (como analizamos en nuestro artículo anterior), funcionaron incluso en condiciones extremas. Por ejemplo, los canarios de envío de transacciones de Helius mantuvieron una tasa de inclusión de transacciones del 100% durante todo el periodo, con comisiones de apenas $0.001.

También surgieron otros desafíos cuando varias aplicaciones del ecosistema tuvieron dificultades para mostrar datos en sus frontends, principalmente porque la infraestructura no se había escalado para gestionar el aumento de la demanda. El exchange centralizado Coinbase también sufrió retrasos significativos causados por indexadores lentos. Esto provocó numerosas quejas de usuarios en redes sociales sobre retiros de la red Solana retrasados durante varias horas.

Planificador ineficiente

Como explicamos en nuestro artículo anterior sobre los mercados locales de comisiones, la implementación actual del validador Agave tiene un amplio margen de optimización. Aunque los hilos de trabajo ejecutan inicialmente las transacciones en paralelo al comienzo del primer bloque de un líder, este paralelismo se degrada rápidamente y pasa a una ejecución secuencial. En concreto, solo un hilo de transacciones sin voto continúa procesando, mientras los demás hilos quedan infrautilizados. Este comportamiento apunta a un error del planificador que impide que el cliente validador aproveche toda su capacidad. Como resultado, el sistema opera apenas con una fracción de su potencial. Resolver este problema podría permitir que el validador procese hasta cuatro veces la carga de transacciones actual.

Otros análisis de los desarrolladores de Anza durante los recientes periodos de alta actividad indican que la unidad de procesamiento de transacciones (TPU) del validador Agave tiene hasta un 93% de capacidad libre. Por cada transacción incluida en un bloque, el validador recibe entre doscientas y cuatrocientas más que no se empaquetan. Los límites actuales de los bloques son bajos, por lo que se incluyen menos transacciones antes de que el validador se detenga y pase al siguiente bloque. SIMD-0207 propone elevar los límites de bloque de 48 a 50 millones de CU. Se esperan más aumentos de los límites de bloque durante 2025.

Uso excesivo de CU: caso de estudio de Jupiter

Optimizar el uso de unidades de cómputo (CU) en los programas es esencial para mejorar el rendimiento de las aplicaciones y permitir que los usuarios ejecuten transacciones con mayor rapidez y a menor costo. Reducir los requisitos de CU mejora la experiencia del usuario y disminuye los costos de transacción. Las transacciones con un uso elevado de CU consumen demasiado espacio de bloque durante los periodos de máxima actividad, lo que limita el rendimiento de la cadena. Desde el lanzamiento de Agave 1.18, la fórmula de prioridad de las transacciones se actualizó para favorecer aquellas con menores demandas de cómputo. Esto beneficia a los desarrolladores y usuarios que diseñan transacciones eficientes y ligeras en recursos. Muchos equipos solicitan entre diez y veinte veces más CU de las que requieren sus programas. Esta ineficiencia causa una infrautilización del espacio de bloque y eleva las comisiones, ya que las comisiones de las transacciones están vinculadas directamente con el uso de CU.

El agregador Jupiter es un excelente ejemplo de los beneficios de optimizar las CU. Durante los últimos seis meses, implementó varias mejoras para reducir significativamente su uso. El siguiente gráfico muestra la disminución de las unidades de cómputo (CU) consumidas por los swaps de Jupiter durante el último año: de más de 200k CU por swap a cerca de 100k CU por swap.

Las actualizaciones clave que contribuyeron a esta reducción significativa del uso de CU incluyen:

• Finales de abril: Jupiter dejó de usar el programa de cuentas de token asociadas (ATA) para crear cuentas wSOL temporales. Este cambio eliminó una llamada `find_program address`, lo que redujo el consumo de CU en swaps que usan SOL como entrada o salida.
• Principios de agosto: Se introdujo un registro de eventos personalizado que reemplazó las macros del framework Anchor y redujo aún más las llamadas `find_program_address`.
• Finales de agosto: Jupiter migró de Solana 1.16 a 1.18 y actualizó Anchor de la versión 0.27.0 a la 0.30.1.
• 26 de diciembre: Jupiter reemplazó Anchor en su programa principal con `solana-nostd-entrypoint`, una reescritura completa que ofrece casi un 100% de compatibilidad con versiones anteriores. Esta optimización hizo más eficientes las invocaciones entre programas (CPI) y redujo aún más el consumo de CU.

Conclusión

Lo fascinante de los sistemas complejos es que las interacciones inesperadas entre sus componentes pueden generar caos. Algunos problemas solo salen a la luz en entornos de producción. Las pruebas de estrés, como el lanzamiento del token $TRUMP, ofrecen información valiosa sobre el funcionamiento de los sistemas de Solana bajo una carga elevada. Cada evento a gran escala contribuye a crear una red más resiliente y preparada para condiciones extremas. Los problemas descubiertos esta vez pueden superarse. Son problemas que tienen solución y que, una vez resueltos, permitirán a los equipos prepararse mejor para eventos futuros. 

Además, el lanzamiento de las memecoins de la familia Trump podría sentar un nuevo precedente y animar a políticos, influencers y celebridades de todo el mundo a explorar iniciativas similares. Aún está por verse si los lanzamientos de $TRUMP y $MELANIA son un evento aislado o marcan el comienzo de una tendencia más amplia.

Muchas gracias a 0xIchigo por revisar las versiones anteriores de este artículo.

Recursos adicionales

• Sitio web oficial de la memecoin Trump
• Sitio web oficial de la memecoin Melania