Lanskap Stablecoin Solana

Pendahuluan

Stablecoin adalah kelas aset mata uang kripto pertama yang berhasil mencapai kecocokan produk-pasar secara global. Tidak lagi terbatas pada kasus penggunaan khusus kripto, stablecoin semakin banyak digunakan sebagai infrastruktur pembayaran backend untuk arus dana internasional. 

Selama 12 bulan terakhir, volume transaksi stablecoin on-chain organik telah melampaui $6,9 triliun USD, dari 1,4 miliar transaksi stablecoin individual. Kapitalisasi pasar seluruh stablecoin saat ini mencapai $243,8 miliar USD, yang mencerminkan pertumbuhan tahunan sebesar 52%. Standard Chartered Bank memproyeksikan bahwa pasar stablecoin dapat berkembang 10 kali lipat menjadi $2 triliun dalam tiga tahun.

Perusahaan fintech dan enterprise tradisional kini mengadopsi stablecoin dengan cepat, dengan pengumuman adopsi baru yang muncul hampir setiap minggu. Beberapa perkembangan utama mendorong momentum yang semakin cepat ini:

Adopsi Besar

Pada Februari, Stripe mengumumkan akuisisi platform API pembayaran stablecoin Bridge senilai $1,1 miliar. Perkiraan dari Artemis menunjukkan bahwa Bridge memproses total volume pembayaran (TPV) bulanan sebesar $1,5 miliar. Dengan asumsi tingkat pendapatan sebesar 20–30 basis poin, ini menyiratkan laju pendapatan bersih tahunan sebesar $36–$54 juta dan kelipatan pendapatan akuisisi sebesar 20–30 kali. Para pendiri Stripe menyoroti akuisisi tersebut dan arti pentingnya dalam acara terbaru mereka:

Kesepakatan besar ini dipuji sebagai “momen Instagram” bagi stablecoin dan dibandingkan dengan akuisisi Instagram oleh Facebook senilai $1 miliar pada 2012. Akuisisi tersebut mengubah aplikasi foto yang kurang dikenal menjadi salah satu aset Facebook paling berharga. Demikian pula, langkah ini dipandang sebagai potensi titik balik yang menempatkan stablecoin sebagai komponen inti masa depan Stripe dan mempercepat perannya dalam infrastruktur keuangan arus utama.

Namun, momentum ini jauh melampaui Stripe. SpaceX telah menggunakan stablecoin untuk mengagregasi pendapatan global Starlink, menyederhanakan arus lintas batas, dan meminimalkan biaya konversi mata uang. Sementara itu, menurut The Wall Street Journal, bank-bank besar AS, termasuk JPMorgan, Bank of America, Citigroup, dan Wells Fargo, sedang melakukan diskusi tahap awal untuk mengembangkan inisiatif stablecoin bersama, yang menandakan kuatnya minat institusional terhadap teknologi tersebut.

Kejelasan Regulasi

Perubahan lanskap politik AS telah membuka era baru kejelasan regulasi bagi aset digital, terutama stablecoin. Di bawah pemerintahan baru, SEC telah beralih dari regulasi melalui penegakan hukum ke pendekatan berbasis aturan. Ketua baru Paul Atkins telah memerintahkan staf untuk menyusun aturan formal yang mencakup penerbitan, kustodi, dan perdagangan aset digital. Untuk pertama kalinya, SEC juga menerbitkan pernyataan staf yang menjelaskan cara stablecoin dolar dengan dukungan cadangan dapat terhindar dari klasifikasi sebagai sekuritas.

Kerangka kerja bipartisan hampir disahkan menjadi undang-undang. Pada Mei, Senat memberikan suara 66-32 untuk melanjutkan GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), rancangan undang-undang stablecoin federal komprehensif pertama. Aturan tersebut akan mewajibkan dukungan cadangan satu banding satu, melarang rehypothecation (yaitu penggunaan agunan yang diberikan klien untuk aktivitas peminjaman atau perdagangan), dan menetapkan piagam federal yang jelas bagi penerbit.

Secara keseluruhan, perkembangan regulasi ini memberikan kejelasan yang telah lama dinantikan. Pesan bagi perusahaan besar, fintech, dan lembaga keuangan sudah jelas: stablecoin yang dipatok pada dolar akan diperlakukan sebagai uang, bukan sekuritas yang tidak terdaftar.

Kini terdapat konsensus di Washington bahwa stablecoin dapat memperkuat peran global dolar AS. Penggunaannya secara luas diperkirakan akan mendorong permintaan atas instrumen utang AS dan memperluas jangkauan infrastruktur keuangan berdenominasi dolar.

Sebagai contoh, Tether sendiri memiliki lebih dari $99 miliar surat utang negara AS, menjadikannya salah satu pemegang utang pemerintah AS terbesar. Hal ini menunjukkan bahwa adopsi stablecoin semakin terkait dengan pengaruh moneter Amerika. Citigroup memperkirakan bahwa pada 2030, penerbit stablecoin dapat memiliki lebih banyak surat utang negara AS dibandingkan yurisdiksi mana pun saat ini.

Menariknya, pertumbuhan stablecoin secara historis mengikuti perkembangan pasar kripto yang lebih luas, terutama karena peran awalnya sebagai pasangan perdagangan di bursa. Namun, korelasi ini diperkirakan akan melemah seiring meluasnya stablecoin ke kasus penggunaan nonkripto, seperti pembayaran, remitansi, dan perdagangan dunia nyata.

Kematangan Infrastruktur

Infrastruktur kripto telah berkembang pesat dalam beberapa tahun terakhir, dan Solana menjadi contoh utama kemajuan ini. Sebagai blockchain ber-throughput tinggi dan berbiaya rendah yang mampu menangani ribuan transaksi per detik, Solana menghadirkan skala dan efisiensi yang jauh melampaui blockchain generasi sebelumnya.

Pada tingkat protokol inti, laju inovasinya sangat mengesankan, didorong oleh peningkatan seperti pasar biaya lokal, jaringan berbasis QUIC, penjadwal transaksi yang lebih baik, Timely Vote Credits (TVC), Quality of Service (QoS) berbobot stake, pengembangan klien validator kedua (Firedancer), dan peningkatan ruang blok yang tersedia secara berkelanjutan.

Pengalaman pengguna pada lapisan aplikasi juga berkembang pesat. Dompet Solana modern seperti Phantom dan Solflare aman, intuitif, dan mudah digunakan oleh pengguna baru. Sementara itu, persaingan antarplatform perdagangan semakin ketat, sehingga pengguna mendapatkan spread tipis, likuiditas mendalam, dan pasar yang sangat responsif.

Solana berada dalam posisi yang sangat baik untuk adopsi stablecoin berkat diperkenalkannya ekstensi token—standar yang tangguh, telah diaudit sepenuhnya, dan tersedia gratis. Ekstensi ini menghadirkan fungsionalitas canggih yang disesuaikan dengan kebutuhan institusi, termasuk:

Saldo Rahasia: Fitur ini memungkinkan jumlah transaksi tetap privat bagi konsumen, tetapi tetap dapat dilihat oleh regulator. Ini mencerminkan perdagangan tradisional, tempat pelanggan dapat melakukan pembelian tanpa mengungkapkan informasi keuangan pedagang.

Transfer Hooks: Memungkinkan transfer token memicu logika program tertentu. Fitur ini menjadi fondasi bagi aplikasi keuangan terprogram di masa depan, seperti logika biaya saat transfer atau pemicu kepatuhan otomatis.

Permanent Delegate: Fitur ini memberikan kendali berkelanjutan kepada alamat tertentu atas semua akun token untuk mint tersebut, termasuk kemampuan membakar atau mentransfer token. Fitur ini sangat penting bagi kepatuhan dan penegakan regulasi karena memungkinkan tindakan penegakan hukum, seperti pembekuan atau penyitaan aset, bila diperlukan.

Struktur Artikel

Artikel ini memberikan gambaran umum tentang kondisi stablecoin saat ini di Solana. Tujuan kami adalah mengukur tingkat adopsi, menyoroti keragaman penawaran stablecoin, dan mengeksplorasi kasus penggunaannya di dunia nyata. Analisis ini disusun dalam lima bagian utama:

• Adopsi Stablecoin di Solana – Tinjauan berbasis data terhadap metrik utama untuk menilai skala jaringan dan pertumbuhan penggunaan stablecoin.
• Stablecoin yang Diterbitkan di Solana – Perincian mendalam tentang penerbit stablecoin utama dan gambaran umum penyedia stablecoin long-tail yang sedang berkembang.
• Keuangan Tanpa Batas: Sandwich Stablecoin – Eksplorasi salah satu kasus penggunaan stablecoin yang paling berdampak tetapi kurang dipahami untuk pembayaran lintas batas.
• Solusi Off-Ramp Stablecoin Solana – Tinjauan gelombang terbaru produk off-ramp yang menghubungkan stablecoin on-chain dengan sistem pembayaran tradisional.
• Manfaat Stablecoin bagi Konsumen – Tinjauan akhir tentang cara stablecoin di Solana memberdayakan pengguna, mulai dari imbal hasil DeFi dan remitansi hingga stabilitas keuangan dan tabungan.

Ekosistem stablecoin Solana berkembang dengan kecepatan luar biasa, dengan proyek dan pengumuman baru yang muncul hampir setiap minggu. Meskipun artikel ini bertujuan memberikan gambaran umum yang luas dan representatif, perkembangan di bidang ini yang begitu cepat berarti kami mungkin tidak mencakup semuanya. Walaupun paling baik dibaca secara berurutan, setiap bagian dirancang agar berdiri sendiri dan dapat dibaca secara terpisah.

Adopsi Stablecoin di Solana

Bagian ini menyajikan data utama tentang adopsi stablecoin dan tren penggunaannya di Solana, dengan menyoroti pertumbuhan volume transaksi, partisipasi pengguna, dan aktivitas jaringan secara keseluruhan.

Total Pasokan Stablecoin Solana

Pasokan stablecoin Solana mengalami pertumbuhan pesat pada kuartal pertama 2025. Total nilai USD stablecoin di jaringan meningkat lebih dari dua kali lipat, dari $5,2 miliar pada Januari menjadi $11,7 miliar pada Februari, atau naik 2,25 kali lipat. Lonjakan ini bertepatan dengan peluncuran token TRUMP, yang menarik perhatian global terhadap ekosistem Solana. Pool likuiditas utama token TRUMP adalah pasangan USDC di bursa terdesentralisasi Meteora.

Lonjakan ini mempercepat tren kenaikan likuiditas yang lebih luas, yang dimulai dari titik terendah $1,5 miliar pada Desember 2023. Pertumbuhan ini sangat signifikan mengingat likuiditas stablecoin Solana secara historis tertinggal dari jaringan blockchain besar lainnya. Solana menempati peringkat ketiga dalam likuiditas stablecoin di antara semua jaringan blockchain publik, setelah Ethereum dan Tron.

Transaksi Stablecoin Bulanan Solana 

Pada Q1 2025, Solana mencatat rata-rata lebih dari 200 juta transaksi stablecoin on-chain per bulan, mengikuti kuatnya tren aktivitas jaringan pada kuartal tersebut. Januari mencapai puncak dengan 263,9 juta transaksi, disusul 237,7 juta pada April (bulan penuh terbaru yang memiliki data). Angka ini hampir sepuluh kali lipat dari September 2023, ketika transaksi stablecoin bulanan hanya mencapai 25,2 juta.

Volume Transaksi Stablecoin Solana

Volume transaksi stablecoin peer-to-peer di Solana juga sangat kuat pada 2025. Pada Januari saja, jaringan mencatat transfer stablecoin peer-to-peer senilai $59,2 miliar, naik signifikan dari titik terendah September 2024 yang hanya $10,6 miliar. Data peer-to-peer hanya mencakup transfer langsung antaralamat dompet individual, tidak termasuk transaksi yang melibatkan pool likuiditas, aktivitas arbitrase MEV, dan transaksi intra-CEX.

Alamat Solana yang Berinteraksi dengan Stablecoin

Pada Q1 2025, rata-rata jumlah harian alamat unik yang berinteraksi dengan stablecoin di Solana melampaui 3 juta, dengan puncak 4,4 juta pada Januari. Pertumbuhan ini menandai peningkatan delapan kali lipat dibandingkan Oktober 2023, ketika aktivitas stablecoin harian melibatkan 347.000 alamat unik.

Stablecoin yang Diterbitkan di Solana

Solana memiliki ekosistem stablecoin yang beragam, dengan penerbitan baru yang secara rutin memperluas pilihan. USDC mendominasi volume dan adopsi, mencakup lebih dari 70% seluruh stablecoin yang diterbitkan di chain tersebut, disusul USDt di posisi kedua yang kuat (~18%). Di luar kedua pemimpin ini, beragam stablecoin long-tail yang sedang berkembang mulai mendapatkan daya tarik, menambah keragaman ekosistem dan memperluas pilihan konsumen. Bagian berikut menyoroti detail utama tentang stablecoin besar dan yang sedang naik daun serta aktif di Solana.

USDC (USD Coin)

Diterbitkan oleh Circle, USDC adalah stablecoin yang paling banyak digunakan di Solana. Dengan dukungan 1:1 oleh dolar AS atau aset berdenominasi dolar seperti surat utang negara AS, USDC menjadi stablecoin default di banyak protokol DeFi karena likuiditas on-chain yang mendalam dan integrasinya yang luas.

Circle menerbitkan laporan atestasi bulanan untuk cadangan USDC, beserta daftar lengkap lisensinya yang tersedia untuk publik. USDC Circle Reserve Fund disimpan di The Bank of New York Mellon dan dikelola oleh BlackRock. Dana tunai disimpan dalam rekening terpisah di lembaga keuangan yang diregulasi AS. Perusahaan mengajukan IPO pada April tahun ini (dokumen S1) dengan rencana pencatatan di New York Stock Exchange.

Circle menawarkan produk bernama Circle Mint, yang memungkinkan klien institusional melakukan mint dan penukaran USDC secara langsung. Berdasarkan MiCAR (Markets in Crypto-Assets Regulation) Uni Eropa, Circle berkomitmen menukarkan semua token USDC yang diajukan untuk penukaran, terlepas dari apakah pemegangnya merupakan pelanggan Circle Mint.

Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) adalah mekanisme bridging on-chain permissionless yang dikembangkan oleh Circle. Mekanisme ini memfasilitasi transfer USDC satu banding satu yang aman antarjaringan blockchain, termasuk Solana, melalui pembakaran dan mint native.

Pasokan USDC yang diterbitkan di Solana saat ini adalah $9,35 miliar, dengan 4,3 juta akun token individual.

USDt (Tether)

USDt, yang diterbitkan oleh Tether Limited, adalah stablecoin terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan total pasokan melebihi $150 miliar. Diluncurkan pertama kali pada 2014, USDt merupakan stablecoin pertama dan tetap menjadi satu-satunya stablecoin di pasar hingga awal 2018, sekaligus memelopori model token digital dengan dukungan fiat. USDt diluncurkan di Solana pada September 2020. 

Seperti stablecoin besar lainnya, USDt didukung oleh fiat, dengan cadangan berupa dolar AS, setara kas, deposito jangka pendek, dan aset yang sangat likuid, termasuk surat utang negara AS, perjanjian pembelian kembali terbalik semalam, dan reksa dana pasar uang. Tether menerbitkan laporan penjaminan triwulanan yang dilakukan oleh firma akuntansi independen BDO.

Tether menawarkan layanan penukaran fiat melalui situs webnya, Tether.to, tempat pengguna terverifikasi dapat menyetor USDt dan menukarkannya dengan mata uang fiat ke rekening bank yang ditautkan. Jumlah penukaran minimum adalah $100.000 USD.

Pasokan USDt yang diterbitkan di Solana saat ini adalah $2,39 miliar, dengan 1,98 juta akun token individual, menjadikannya stablecoin terbesar kedua berdasarkan likuiditas di jaringan.

PYUSD (PayPal USD)

PYUSD, yang diterbitkan oleh PayPal dalam kemitraan dengan Paxos Trust Company, diluncurkan di Solana pada Mei 2024 setelah debut pertamanya di Ethereum pada Agustus 2023. Sebagai stablecoin dengan dukungan fiat, PYUSD sepenuhnya dijamin oleh deposito dolar AS, surat utang negara AS jangka pendek, dan setara kas lainnya. Penerbitannya berada di bawah pengawasan regulasi New York State Department of Financial Services (NYDFS), dan cadangannya tunduk pada laporan atestasi bulanan yang dilakukan oleh KPMG.

PYUSD merupakan salah satu stablecoin besar pertama yang memanfaatkan ekstensi token Solana untuk meningkatkan fungsionalitasnya. Stablecoin ini menggabungkan beberapa ekstensi mint, termasuk Permanent Delegate, Transfer Hooks, dan Transfer Fees.

Pasokan PYUSD yang diterbitkan di Solana saat ini adalah $215,9 juta, dengan 20,4 ribu akun token individual.

USDS (Sky)

Sky, yang sebelumnya dikenal sebagai Maker, adalah salah satu protokol dengan sejarah terpanjang di DeFi dan berasal dari 2014. Awalnya diluncurkan sebagai MakerDAO, protokol ini menjadi terkenal melalui stablecoin DAI, yang kemudian berganti merek menjadi USDS. Saat ini, USDS adalah stablecoin terbesar ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan total pasokan $4,2 miliar di seluruh blockchain.

USDS adalah stablecoin native DeFi dengan jaminan berlebih yang didukung oleh campuran aset kripto dan dunia nyata. Cadangannya, yang disimpan di mainnet Ethereum, mencakup ETH, ETH yang di-stake, obligasi pemerintah AS, dan stablecoin lain, terutama USDC. Pengguna dapat melakukan mint USDS dengan membuka posisi utang beragunan, yang dapat dilikuidasi jika nilai agunan turun di bawah ambang tertentu.

Pada November 2024, Sky memperluas USDS ke ekosistem Solana menggunakan kerangka kerja Native Token Transfers (NTT) dari Wormhole, yang memungkinkan perpindahan token USDS native secara mulus antara Ethereum dan Solana.

Pasokan USDS yang diterbitkan di Solana saat ini adalah $102,4 juta, dengan 7,5 ribu akun token individual.

Stablecoin Dolar AS Long-Tail di Solana 

Solana menaungi ekosistem stablecoin long-tail yang terus berkembang, melayani berbagai kasus penggunaan, dan berasal dari beragam penerbit:

• USDe (Ethena): Stablecoin sintetis dengan jaminan kripto yang mempertahankan patokannya melalui strategi delta-netral menggunakan ETH yang di-stake dan kontrak perpetual futures short.
• FDUSD (First Digital USD): Diterbitkan oleh First Digital Labs, entitas yang diregulasi di Hong Kong, FDUSD adalah stablecoin dengan dukungan fiat yang berfokus pada kepatuhan dan transparansi.
• USDG (Global Dollar): Stablecoin dari konsorsium Global Dollar Network, yang didukung oleh pemain besar termasuk Robinhood, Anchorage Digital, Paxos, dan Galaxy.
• AUSD (Agora USD): Stablecoin yang dijamin oleh uang tunai, obligasi pemerintah AS, dan perjanjian repo. Agora didirikan oleh anggota keluarga dari manajemen aset VanEck.
• sUSD (Solayer USD): Stablecoin berbunga permissionless pertama Solana (IBE), yang dijamin oleh surat utang negara jangka pendek.
• MoveUSD: Stablecoin yang dikembangkan oleh perusahaan fintech berbasis di AS, CFX Labs, dengan fokus pada pembayaran lintas batas.
• cfUSD (Brale): Diterbitkan oleh penyedia infrastruktur pembayaran Amerika, Brale, melalui kolaborasi dengan Coinflow.
• USDY (Ondo USD Yield): Stablecoin penghasil imbal hasil yang diterbitkan oleh Ondo Finance dan didukung oleh surat utang negara AS serta deposito bank.
• PST (Huma): Stablecoin native Huma PayFi Network, yang didukung oleh Solana, Circle, dan Galaxy Digital.
• *USD (Perena): USD Star adalah token LP unggulan protokol Perena, yang didukung oleh keranjang token PYUSD, USDC, dan USDt berbobot.
• yUSD (Synatra): Token bukti kepemilikan yang mewakili USDC yang di-stake dalam protokol Synatra, sehingga memungkinkan partisipasi dalam strategi penghasil imbal hasil.

Perlu diperhatikan bahwa semakin beragamnya desain stablecoin dapat menimbulkan kebingungan, terutama terkait aset pendukungnya. Bagi rata-rata pengguna ritel, sering kali tidak jelas apakah suatu stablecoin didukung fiat, dijamin kripto, atau digerakkan oleh mekanisme yang lebih kompleks seperti strategi perdagangan delta-netral. Hal ini menciptakan spektrum risiko, mulai dari token bergaya perbankan terbatas yang dikelola secara konservatif dan sepenuhnya didukung oleh uang tunai atau surat utang negara, hingga token berbasis aset yang lebih spekulatif dan berimbal hasil lebih tinggi dengan dukungan kripto, pembiayaan perdagangan, atau agunan nontradisional lainnya. 

Masalah ini kemungkinan akan meningkat seiring bertambahnya jumlah stablecoin yang memasuki pasar. Transparansi yang lebih baik dan standar klasifikasi yang lebih jelas mungkin diperlukan untuk membantu pengguna menilai risiko dan keandalan berbagai model stablecoin tersebut.

Keuangan Tanpa Batas: Sandwich Stablecoin

Stablecoin semakin banyak digunakan sebagai jalur pembayaran backend untuk pembayaran lintas batas global. Banyak pihak menganggapnya sebagai kasus penggunaan utama yang mendorong gelombang adopsi stablecoin saat ini. Istilah “sandwich stablecoin” menjadi populer sebagai cara menjelaskan penggunaan stablecoin untuk memfasilitasi pembayaran internasional. Modelnya sederhana:

• Konversikan mata uang fiat lokal wilayah A menjadi stablecoin
• Transfer stablecoin berdenominasi USD secara internasional melalui blockchain seperti Solana
• Konversikan stablecoin menjadi mata uang fiat lokal wilayah B‍

Proses ini mencerminkan pola perutean likuiditas yang terlihat dalam perdagangan token di bursa terdesentralisasi. TokenA -> Token native (SOL) -> Token B adalah rute perdagangan yang umum karena pasangan token native cenderung memiliki likuiditas lebih besar, sehingga memungkinkan eksekusi harga yang lebih baik dan ukuran perdagangan yang lebih besar.

Dolar AS merupakan pusat pasar valuta asing (FX) global dan terlibat dalam hampir 90% seluruh transaksi FX, menjadikannya mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Dominasi ini mencakup semua instrumen FX utama dan jenis pihak lawan. Menurut data dari Bank for International Settlements (BIS), USD terdapat dalam setidaknya 85% perdagangan di pasar spot, forward, dan swap. Artinya, likuiditas terdalam dan kuotasi terbaik dapat ditemukan pada swap antara mata uang lokal dan USD. Bisnis memperoleh manfaat dari nilai tukar mata uang lokal di setiap sisi transaksi sandwich stablecoin, sehingga mengurangi biaya konversi.

Sistem ini memungkinkan arus keuangan yang lebih cepat, murah, dan mudah diakses, terutama antarwilayah dengan konektivitas keuangan yang lemah. Di Amerika Latin, misalnya, importir dapat membayar pemasok Asia melalui sandwich stablecoin. Transaksi yang biasanya memerlukan waktu berhari-hari kini dapat diselesaikan dalam hitungan menit, mempercepat pergerakan barang, mengurangi biaya penyimpanan, dan meningkatkan efisiensi modal kerja secara signifikan.

Alur sandwich stablecoin menyembunyikan blockchain dari pengguna akhir. Alur ini memungkinkan mereka bertransaksi menggunakan mata uang fiat lokal tanpa berinteraksi langsung dengan stablecoin, sehingga tidak memerlukan edukasi atau perubahan perilaku. Ini hanyalah API lainnya.

Pasar pembayaran lintas batas non-grosir memiliki perkiraan total pasar potensial (TAM) global sebesar $39,9 triliun pada 2024 dan diproyeksikan tumbuh menjadi $64,5 triliun pada 2032, yang mencerminkan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 6,2%. 

Kasus penggunaan umum untuk transfer nilai lintas batas meliputi:

• Remitansi
• Pembayaran marketplace e-commerce
• Pembayaran pemasok dan B2B
• Penggajian internasional

Dalam konteks ini, lapisan blockchain pada sandwich stablecoin adalah komponen paling efisien, terutama di jaringan berkinerja tinggi seperti Solana. Transfer stablecoin peer-to-peer di Solana berbiaya kurang dari $0,01 dan diselesaikan dalam waktu kurang dari satu detik. Satu perintah CLI dapat langsung membuat alamat dompet baru secara gratis. Solana beroperasi 24/7 dan tersedia di semua zona waktu dan jam kerja.

Apa saja tantangan operasional keuangan tanpa batas?

Bagian transfer stablecoin lintas batas yang lebih kompleks dan membutuhkan banyak sumber daya terletak pada infrastruktur on-ramp dan off-ramp. Lapisan ini menangani konversi antara mata uang fiat lokal dan stablecoin serta memerlukan integrasi mendalam dengan sistem keuangan lokal. 

Tuntutan operasional utama meliputi:

Kepatuhan Regulasi 

Melibatkan prosedur KYC (Know Your Customer), KYB (Know Your Business), dan AML (Anti-Money Laundering) yang ketat untuk memenuhi persyaratan yurisdiksi dan mencegah penipuan.

Sumber Likuiditas

Mengakses likuiditas stablecoin (misalnya, USDC, USDT) melalui penyedia seperti Circle, ZeroHash, Bridge, bursa, atau market maker untuk mendukung penyelesaian tepat waktu.

Pesan dan Metadata

Mengirimkan data transaksi, seperti instruksi FBO (For Benefit Of) dan pengidentifikasi perutean, kepada penyedia off-ramp dan mitra perbankan guna memastikan dana sampai kepada penerima yang tepat.

Keamanan

Kustodi on-chain yang aman, kontrol akses yang didelegasikan, dan protokol keamanan operasional untuk mengelola arus bernilai besar.

Orkestrasi Pembayaran

Memilih jalur pembayaran paling efisien secara dinamis, baik deposito bank lokal, uang seluler, maupun jaringan kartu, untuk pengiriman fiat akhir.

Sphere adalah tim terkemuka berbasis Solana yang berspesialisasi dalam infrastruktur on-ramp dan off-ramp. Produk mereka, SpherePay dan SphereNet, menggunakan model sandwich stablecoin untuk memfasilitasi pembayaran lintas batas antara sistem pembayaran real-time (RTP) domestik seperti Pix dari Brasil, Internet Banking Payment System (IBPS) dari Tiongkok, UPI dari India, dan FedNow dari AS.

Solusi Off-Ramp Stablecoin Solana

Secara tradisional, blockchain beroperasi sebagai sistem keuangan yang terisolasi dengan koneksi terbatas ke perekonomian dunia nyata yang lebih luas. Pengguna ritel harus mengandalkan proses on-ramp dan off-ramp yang rumit dan dikendalikan oleh segelintir bursa tersentralisasi, yang bertindak sebagai penjaga gerbang menuju ekosistem kripto yang lebih luas.

Paradigma tersebut kini berubah. Gelombang produk baru menjembatani kesenjangan dengan menghubungkan saldo stablecoin berbasis Solana secara langsung ke kartu debit prabayar fisik dan virtual, serta rekening bank virtual. Produk ini memungkinkan pengguna membelanjakan stablecoin dengan mudah di jutaan pedagang di seluruh dunia, menghilangkan hambatan antara ekonomi on-chain dan aktivitas keuangan sehari-hari.

Pengguna biasanya harus menyelesaikan proses verifikasi KYC (Know Your Customer) standar untuk mengakses layanan ini, yang dapat beroperasi dengan model kustodial, semi-kustodial, atau kustodi mandiri. Setelah disetujui, kartu dapat dengan mudah ditautkan ke akun Apple Pay atau Google Wallet pengguna. Pedagang menerima mata uang lokal, sedangkan saldo stablecoin USDC yang setara dipotong dari akun kartu.

Perbandingan Kartu Debit Stablecoin Solana

Berikut beberapa contoh model ini:

KAST

Platform perbankan digital KAST menyediakan kartu Visa fisik dan digital yang ditautkan langsung ke saldo USDC Solana on-chain, sehingga pengguna dapat memperoleh poin reward sebesar 2–6% dari pengeluaran. Melalui kemitraannya dengan Bridge, KAST juga memungkinkan pengguna membuka rekening bank virtual AS, yang mendukung transfer Fedwire instan serta penyetoran atau penarikan melalui automated clearing house.

Fuse

Dikembangkan oleh protokol multisig berbasis Solana, Squads, Fuse adalah aplikasi dompet keuangan pribadi yang menawarkan kartu Visa prabayar virtual Lead Bank, juga melalui kemitraan dengan Bridge. Pengguna juga dapat membuka rekening bank virtual untuk menerima pembayaran dalam USD dan Euro serta memperoleh imbal hasil stablecoin melalui integrasi DeFi dengan Drift dan Lulo.

Sanctum

Penyedia infrastruktur liquid staking Sanctum sedang mengembangkan Cloud Card, kartu debit pertama yang didukung Liquid Staking Tokens (LST), melalui kemitraan dengan agregator DEX populer Jupiter dan BasedApp. Cloud Card dijadwalkan diluncurkan pada Q4 2025 dan akan tersedia di lebih dari 100 negara.

Solflare

Bersama Mastercard, penyedia dompet Solana Solflare akan meluncurkan kartu debit bermerek yang memungkinkan pengguna membelanjakan USDC langsung dari dompet kustodi mandiri Solflare mereka. Peluncuran awal akan dilakukan di Inggris Raya dan Wilayah Ekonomi Eropa (EEA). 

Solayer

Tim native Solana Solayer saat ini menawarkan kartu debit Emerald Visa kepada pengguna, yang tersedia di lebih dari 100 negara. Kartu ini memungkinkan pengguna memperoleh imbal hasil 4% dari saldo tabungan melalui sUSD, stablecoin Solayer yang didukung surat utang negara AS.

MoonPay

Bulan ini, MoonPay mengumumkan peluncuran kartu Mastercard bermerek yang ditautkan ke saldo stablecoin on-chain pengguna. Inisiatif ini memanfaatkan infrastruktur berbasis API stablecoin dari Iron, operator Solana Permissioned Environment (SPE) yang diakuisisi MoonPay awal tahun ini.

Tren platform kripto yang menerbitkan kartu debit agar pelanggan dapat berbelanja dengan stablecoin jauh melampaui Solana. Organisasi lain yang menerbitkan kartu bersaldo stablecoin mencakup MetaMask, Kraken, Biptap, dan Bitrefill.

Manfaat Stablecoin bagi Konsumen

Bagi konsumen, menabung dan berbelanja dengan stablecoin menawarkan alternatif menarik dibandingkan mata uang fiat lokal yang mengalami inflasi tinggi dan pembatasan transfer internasional. Stablecoin menawarkan kustodi mandiri, akses ke imbal hasil dari DeFi atau surat utang negara, serta rekening berdenominasi dolar.

Imbal Hasil yang Menarik

Stablecoin adalah tulang punggung keuangan terdesentralisasi (DeFi), yang mendukung strategi peminjaman, pemberian pinjaman, dan perolehan imbal hasil di seluruh Solana. Berbeda dengan deposito bank tradisional yang biasanya menawarkan suku bunga rendah, pemegang stablecoin dapat bebas mengakses beragam peluang imbal hasil yang memberikan keuntungan lebih tinggi.

Kamino, protokol DeFi terkemuka Solana dengan total nilai terkunci (TVL) sebesar $2,44 miliar, merupakan tujuan utama bagi mereka yang mencari imbal hasil stablecoin. Platform ini mendukung pasar pinjaman untuk USDC, USDT, PYUSD, USDG, USDS, dan FDUSD serta memiliki reputasi kuat dalam hal keandalan. Platform ini didukung oleh berbagai audit keamanan, tim developer yang sangat dihormati, dan riwayat operasional yang bersih tanpa eksploitasi besar atau kehilangan dana pengguna. 

Pool stablecoin terbesar di Kamino adalah pasar utama USDC, yang saat ini menyimpan 314,07 juta USDC, naik dari 114,34 juta hanya enam bulan lalu (peningkatan 2,7×). Imbal hasil pasar pinjaman ini berubah secara dinamis sesuai permintaan, melonjak hingga lebih dari 20% selama periode aktivitas tinggi seperti Januari dan turun menjadi 2–3% saat aktivitas lebih sepi. Selama 90 hari terakhir, imbal hasil rata-rata stabil di kisaran 5%. Imbal hasil ini terutama didorong oleh trader dengan leverage yang meminjam stablecoin untuk meningkatkan eksposur terhadap aset yang lebih volatil.

Mengakses imbal hasil ini mudah: pengguna Solana cukup menyetor stablecoin mereka ke Kamino untuk memperoleh imbal hasil. Selain peminjaman, sumber imbal hasil alternatif meliputi:

• Pool likuiditas, yang menghasilkan pendapatan dari biaya perdagangan.
• Strategi delta-netral di pasar perpetual, tempat imbal hasil dihasilkan melalui selisih tingkat pendanaan.
• Stablecoin yang secara native menghasilkan imbal hasil, seperti stablecoin yang didukung surat utang negara AS dan menyalurkan imbal hasil langsung kepada pemegangnya (beberapa di antaranya dibahas di bagian ‘Stablecoin yang Diterbitkan di Solana’).

Namun, imbal hasil DeFi membawa risiko tambahan. Meski audit dan pemantauan telah berkembang pesat, eksploitasi terkadang masih terjadi.

Penyimpan Nilai

Di wilayah yang menghadapi ketidakstabilan ekonomi atau inflasi tinggi, stablecoin telah menjadi alternatif mata uang lokal yang lebih disukai sebagai penyimpan nilai yang stabil. Stablecoin menawarkan cara yang andal untuk mempertahankan daya beli dan melakukan lindung nilai terhadap volatilitas mata uang lokal. Dampaknya sangat besar di pasar berkembang, tempat bisnis dan individu memiliki akses terbatas ke rekening bank berdenominasi dolar AS. Stablecoin menawarkan alternatif dengan bertindak sebagai rekening proksi dolar yang mudah diakses.

Konsekuensi makroekonomi dari devaluasi mata uang yang terus-menerus, seperti menurunnya kepercayaan konsumen dan berkurangnya investasi, memperparah pengikisan PDB dari waktu ke waktu. Hal ini memperkuat ketergantungan yang semakin besar pada aset digital berpatok dolar sebagai penopang stabilitas keuangan. Di banyak pasar tersebut, stablecoin secara rutin diperdagangkan dengan harga premium, yang mencerminkan kesediaan pengguna membayar demi stabilitas dan perlindungan modal. 

Remitansi dan Transaksi Lintas Batas

Stablecoin mentransformasi pembayaran lintas batas dan remitansi dengan menawarkan alternatif yang lebih cepat, murah, dan mudah diakses daripada jalur remitansi tradisional. Sistem lama sering membebankan biaya tinggi, memerlukan waktu penyelesaian lama, dan mengharuskan penggunaan perantara; hambatan yang secara tidak proporsional berdampak pada pekerja migran dan populasi yang kurang terlayani perbankan.

Dengan stablecoin, pengguna dapat langsung mengirim uang secara peer-to-peer melintasi batas negara, menghindari inefisiensi jalur fiat dan penyedia remitansi tersentralisasi. Hal ini memungkinkan pekerja migran mendukung keluarga mereka dengan lebih efektif.

Untuk menggambarkan dampaknya, menurut data dari Chainalysis, biaya pengiriman remitansi sebesar $200 dari Afrika Sub-Sahara menggunakan stablecoin sekitar 60% lebih murah daripada metode remitansi konvensional berbasis fiat. Dengan demikian, lebih banyak uang sampai kepada penerima dan lebih sedikit yang hilang akibat biaya.

Kesimpulan

Artikel ini mengeksplorasi lanskap stablecoin di Solana yang berkembang pesat. Kami memulai dengan mengukur tren adopsi saat ini dan menganalisis metrik utama yang mencerminkan peningkatan penggunaan jaringan. Kemudian, kami meninjau secara mendetail berbagai stablecoin yang diterbitkan di Solana, mulai dari pemain besar dengan dukungan fiat hingga aset long-tail yang sedang berkembang dengan desain inovatif.

Kami juga mengkaji salah satu kasus penggunaan paling menarik—pembayaran lintas batas—melalui perspektif model “sandwich stablecoin”. Selain itu, kami meninjau perkembangan terbaru dalam solusi off-ramp stablecoin. 

Terakhir, kami menyoroti manfaat stablecoin Solana bagi konsumen, termasuk akses ke peluang DeFi, opsi remitansi yang lebih baik, dan peningkatan stabilitas keuangan.

Dengan throughput tinggi, biaya transaksi rendah, ekosistem developer yang kuat, dan basis pengguna aktif, Solana berada dalam posisi unik untuk menjadi pusat terkemuka bagi gelombang adopsi stablecoin berikutnya.

Referensi Lebih Lanjut

• Dasbor Analitik Stablecoin Onchain Visa
• Era Stablecoin - Blog Squads
• Menopang Perekonomian: Peran Stablecoin di Pasar Berkembang - Blog Squads