Activos del mundo real en Solana: una visión integral

Introducción

Los activos del mundo real (RWA) son activos físicos o financieros tradicionales, como acciones, bienes raíces, materias primas o instrumentos de crédito, que se llevan a la cadena mediante la tokenización. Estos activos, ya sean tangibles o intangibles, obtienen su valor de su utilidad, escasez o demanda en el mundo real y suelen regirse por las regulaciones financieras existentes.

La tokenización es el proceso de representar estos activos como tokens digitales en una blockchain. Al codificar los derechos de propiedad en tokens, activos como las letras del Tesoro de EE. UU., el capital privado o los bienes raíces pueden emitirse, rastrearse y transferirse con mayor eficiencia. Esta transformación en cadena está surgiendo como un pilar fundamental para la adopción institucional de blockchain. Permite liquidaciones las 24 horas, mayor transparencia y propiedad fraccionada, lo que amplía el acceso a los mercados de capitales globales.

Hoy, los instrumentos tradicionales, incluidos los fondos del mercado monetario y los valores gubernamentales, lideran el panorama de activos tokenizados. Aunque todavía se encuentra en sus primeras etapas, el sector de RWA tokenizados ha crecido rápidamente. El valor total de los activos en blockchains, sin contar las stablecoins, supera actualmente los $38.3 mil millones, un aumento interanual del 204 % frente a los $18.8 mil millones de hace un año.

La consultora McKinsey proyecta que la capitalización de mercado de los activos tokenizados podría alcanzar los $2 billones para 2030, impulsada por la adopción en fondos mutuos, bonos, notas cotizadas en bolsa (ETN), préstamos, productos titulizados y vehículos de inversión alternativos. Por su parte, Standard Chartered tiene una previsión más optimista: la demanda total de activos tokenizados podría dispararse hasta los $30.1 billones para 2034. Sin importar la estimación, la perspectiva es clara: la demanda de RWA crecerá significativamente en el futuro.

¿Cuáles son las ventajas de tokenizar RWA?

Tokenizar RWA ofrece una serie de ventajas transformadoras que la infraestructura financiera tradicional difícilmente puede igualar:

• Accesibilidad global: Hoy, solo cerca del 15 % de la población mundial tiene acceso a los mercados de capitales más grandes y líquidos de EE. UU. Los RWA hacen que los mercados de capitales sean más inclusivos y permiten participar a cualquier persona con conexión a internet, sin importar su ubicación geográfica o situación socioeconómica.
• Mercados 24/7: A diferencia de las finanzas tradicionales, que operan dentro de horarios comerciales limitados, los activos tokenizados están disponibles todo el tiempo. Este acceso permanente permite la movilidad instantánea del capital global y liquidaciones financieras más rápidas.
• Programabilidad: Una vez tokenizados, los RWA se convierten en activos digitales programables. Esto permite automatizar las condiciones de los contratos financieros, como los pagos de intereses, vencimientos o verificaciones de cumplimiento, y reduce la carga administrativa y el riesgo operativo.
• Componibilidad: Los RWA emitidos por un protocolo pueden utilizarse en otros productos financieros en cadena. Como si fueran bloques de construcción, los programas pueden interactuar sin permisos, lo que habilita potentes estrategias y aplicaciones entre distintos activos.
• Fraccionamiento: La tokenización permite dividir la propiedad de activos de alto valor, como bienes raíces u obras de arte, en unidades más pequeñas y accesibles. Esto amplía la participación de los inversionistas, mejora la eficiencia del capital y reduce los mínimos de inversión.
• Transparencia: Los RWA basados en blockchain ofrecen visibilidad en tiempo real sobre la procedencia de los activos, el historial de propiedad y los flujos de transacciones en un libro mayor inmutable. Esto aumenta la confianza y reduce la necesidad de intermediarios.
• Eficiencia operativa: Al eliminar capas de procesamiento manual y conciliación, los RWA reducen los costos y las fricciones durante todo el ciclo de vida del activo, desde la emisión hasta la liquidación.
• Liquidez: En sus puntos máximos, los mercados de criptomonedas han igualado o incluso superado los volúmenes de negociación de bolsas tradicionales como NASDAQ o NYSE. Los RWA aprovechan esta profunda liquidez global y permiten que los inversionistas entren o salgan de posiciones con mayor rapidez y eficiencia.

Este informe ofrece una visión integral del panorama de RWA en la blockchain de Solana. Busca mostrar la creciente diversidad de la oferta de RWA y analizar sus aplicaciones prácticas. El análisis principal se estructura en torno a ocho categorías clave:

• Acciones: Acciones tokenizadas que representan una propiedad fraccionada en empresas.
• Fondos del mercado monetario: Activos en cadena respaldados por letras del Tesoro de EE. UU. y otros equivalentes de efectivo de bajo riesgo.
• Materias primas: Tokens respaldados por materias primas tangibles como oro, petróleo o gas natural.
• Stablecoins: Representaciones digitales de monedas fiduciarias, principalmente el dólar estadounidense.
• Crédito privado: Instrumentos de deuda en cadena que representan préstamos del mundo real a empresas o personas.
• Bienes raíces: Propiedades inmobiliarias tokenizadas que permiten la propiedad fraccionada.
• Coleccionables: Tokens digitales que representan la propiedad de artículos físicos únicos.
• Finanzas especializadas: Exposición a mercados financieros especializados, como los reaseguros y otros flujos de efectivo alternativos del mundo real.

Las empresas tradicionales de tecnología financiera y del sector empresarial están adoptando rápidamente la tokenización de RWA. En consecuencia, el ecosistema de RWA de Solana crece a un ritmo notable, con nuevos proyectos y anuncios cada mes. Aunque este artículo busca ofrecer una visión amplia y representativa, la rápida evolución del sector implica que quizá no incluyamos cada avance. Si bien el artículo se comprende mejor al leerlo en orden, cada sección está diseñada para ser independiente y puede leerse por separado.

R3, Corda

Un hito clave en el impulso de Solana para acelerar la adopción institucional de RWA y mejorar la interoperabilidad fue el anuncio, durante la conferencia Accelerate de 2025, de una integración estratégica con R3, la empresa de software del Reino Unido responsable de Corda, la plataforma blockchain de nivel empresarial.

Corda, la plataforma autorizada de tecnología de libro mayor distribuido (DLT) de la empresa, es una de las blockchains más adoptadas en el ámbito institucional y sustenta más de 60 soluciones activas. Entre sus implementaciones destacadas están SIX Digital Exchange, que aloja la CBDC mayorista del Banco Nacional Suizo; la plataforma de tokenización D-FMI de Euroclear; la red de movilidad de garantías de HQLAᵡ; y el sistema nacional de pagos de Italia.

Su ecosistema alberga la red de plataformas blockchain autorizadas más grande del mundo, facilita decenas de millones de transacciones al mes y protege decenas de miles de millones de dólares en activos tokenizados. Entre los clientes de R3 se encuentran Euroclear, HSBC, Bank of America, el banco central italiano y la Autoridad Monetaria de Singapur.

La integración con Solana marca un cambio de estrategia para los entornos de libros mayores privados y tradicionalmente aislados de R3, que pronto podrán interactuar directamente con una blockchain pública de alto rendimiento. Solana Foundation se comprometió a realizar una inversión de monto no revelado en R3, y Lily Liu, presidenta de Solana Foundation, se incorporará al consejo de administración de R3, lo que subraya la importancia de la alianza.

La integración se lanza con tres capacidades principales:

Confirmación de transacciones en tiempo real en Solana: Las transacciones de Corda ahora pueden validarse en Solana, lo que elimina la necesidad de la arquitectura interna de notarios de Corda. La arquitectura de Corda garantiza que ningún dato confidencial de las transacciones llegue a la blockchain pública.

Liquidación con stablecoins en Solana: Las instituciones que usan Corda podrán liquidar transferencias de activos tokenizados mediante stablecoins basadas en Solana, como USDC. Esto permite la liquidación atómica de entrega contra pago y elimina la necesidad de intermediarios o protocolos externos.

Un puente directo de liquidez hacia Solana: Los activos emitidos en Corda, incluidas acciones, bonos digitales y fondos tokenizados, podrán pasar directamente a la mainnet de Solana, lo que ampliará el acceso a fondos de liquidez globales.

Acciones

Las acciones representan la propiedad de una empresa y otorgan a los accionistas un derecho sobre sus ganancias y activos. A principios de 2025, el mercado bursátil global, que abarca casi 48,000 empresas que cotizan en bolsa, tenía una capitalización de mercado combinada de aproximadamente $124 billones. Esto refleja un crecimiento interanual del 13 % y una tasa de crecimiento anualizada a largo plazo cercana al 6 %. Estados Unidos sigue siendo la fuerza dominante y, a finales de 2024, representaba más de $63 billones en valor de mercado, más de la mitad del total mundial.

A pesar de su escala, el mercado bursátil sigue limitado por varias restricciones estructurales. La negociación se restringe al horario entre semana y excluye fines de semana y días festivos, lo que reduce la liquidez y la capacidad de respuesta frente a los mercados de activos digitales 24/7. El acceso global, en especial a las acciones estadounidenses, es desigual. Muchos inversionistas fuera de los principales centros financieros enfrentan barreras regulatorias, de custodia o de plataforma que les impiden participar directamente en el mercado. Para las empresas, el acceso a los mercados públicos es costoso y complejo. Una OPI promedio en EE. UU. cuesta entre $10 y $30 millones en comisiones de suscripción, gastos legales, cumplimiento normativo y tarifas de cotización. Esto crea una barrera de entrada elevada y limita el acceso al capital para las empresas emergentes. 

La tokenización en Solana aborda estos puntos de fricción al ofrecer mayor liquidez, accesibilidad global y menos barreras para la formación de capital. Varias iniciativas basadas en Solana están aprovechando esta oportunidad, entre ellas Backpack Securities, Kraken xStocks, Ondo Global Markets y Opening Bell by Superstate.

Backpack Securities

El enfoque de Backpack Securities para las acciones tokenizadas crea un puente bidireccional entre la infraestructura tradicional de corretaje y Solana. Los usuarios pueden comprar acciones reales y ETF que cotizan en EE. UU. mediante Backpack como derechos sobre valores regidos por el Artículo 8 del UCC de Nueva York. En el caso de los activos compatibles, los usuarios pueden convertir esas tenencias en valores tokenizados y retirarlos a una wallet de Solana. Depositar de nuevo los tokens en Backpack invierte el proceso y los convierte en tenencias de valores tradicionales.

Esta estructura se diferencia tanto de los productos de seguimiento como de los modelos nativos del emisor. El token en cadena de Backpack es un derecho tokenizado sobre una SPV que mantiene los activos subyacentes, cuyo valor se mantiene vinculado 1:1 mediante un mecanismo de acuñación y canje. Es fundamental que el token pueda canjearse a través de Backpack por el valor real correspondiente, en lugar de liquidarse únicamente en efectivo. En la práctica, Backpack permite trasladar acciones emitidas de manera convencional entre la infraestructura de corretaje y la de blockchain sin exigir que la propia empresa emita sus acciones en cadena.

Una vez tokenizados, los valores se convierten en activos de Solana bajo autocustodia que pueden negociarse 24/7, transferirse de wallet a wallet e integrarse con exchanges descentralizados y aplicaciones DeFi. Backpack también conserva los efectos económicos de las acciones corporativas: los dividendos de los valores tokenizados se reinvierten automáticamente en acciones tokenizadas adicionales, mientras que eventos como los desdoblamientos de acciones se reflejan mediante ajustes proporcionales en los saldos.

Backpack lanzó este modelo en Solana en colaboración con Sunrise, empezando con acciones tokenizadas de SpaceX ($SPCX) en junio de 2026. $SPCX comenzó a operar en Solana el mismo día en que la acción subyacente empezó a cotizar en Nasdaq. Esto ofreció una primera demostración de cómo una acción pública puede moverse entre la infraestructura del mercado tradicional y un mercado en cadena siempre activo.

Kraken xStocks

Durante la conferencia Accelerate de mayo de 2025, Kraken anunció a Solana como la red de lanzamiento de xStocks, su marco de acciones tokenizadas desarrollado con Backed. El producto entró en funcionamiento el 30 de junio con 60 acciones y ETF cotizados en EE. UU., incluidos Apple, Nvidia, Tesla y el S&P 500. Así, los inversionistas elegibles fuera de EE. UU. obtuvieron exposición sin permisos y bajo autocustodia a importantes activos de los mercados públicos directamente en Solana. Desde entonces, el catálogo y la red de distribución se han ampliado considerablemente, y xStocks ahora está integrado en exchanges, wallets y aplicaciones DeFi.

Los xStocks son certificados de seguimiento tokenizados, no las propias acciones subyacentes. Cada token ofrece exposición económica a una acción o ETF específico y está garantizado 1:1 por el valor correspondiente, que custodios regulados mantienen en cuentas segregadas. Backed Assets (JE) Limited, un vehículo de propósito especial con protección frente a quiebras y sede en Jersey, emite los instrumentos, que no otorgan derechos de accionista, como el voto. En Solana, los xStocks utilizan el estándar Token-2022 y pueden transferirse libremente entre wallets y aplicaciones.

Los participantes que hayan verificado su identidad mediante KYC pueden acuñar o canjear xStocks en el mercado primario del emisor, donde la creación y el canje se vinculan a los precios del mercado de acciones subyacente. Sin embargo, una vez emitidos, los tokens circulan sin permisos en mercados secundarios y pueden negociarse 24/7. Los dividendos y desdoblamientos de acciones se reflejan en cadena mediante un mecanismo de reajuste de base, lo que permite que las acciones corporativas se transmitan automáticamente a los titulares de tokens.

La adopción ha crecido rápidamente desde el lanzamiento. Para enero de 2026, xStocks ya había superado los 57,000 titulares únicos en cadena y los $3 mil millones en volumen de transacciones en cadena. En ese momento, Solana representaba cerca del 93 % del valor de los activos tokenizados de xStocks. Para finales de julio de 2026, el valor de xStocks en Solana había aumentado hasta aproximadamente $442 millones, más del 67 % del mercado de acciones tokenizadas de Solana. En toda la red multicadena de xStocks, el panel en vivo del proyecto indica actualmente ~$650 millones en activos bajo gestión y más de 200,000 titulares.

Ondo Global Markets

Ondo Finance, líder en la tokenización de RWA, lanzó Ondo Global Markets (Ondo GM) en 2025. Esta plataforma se diseñó para llevar a la cadena la exposición a los mercados públicos de EE. UU. para usuarios fuera de ese país. Ondo GM permite que wallets y aplicaciones ofrezcan de forma nativa acceso a acciones, ETF y fondos mutuos estadounidenses mediante valores tokenizados de libre transferencia que pueden utilizarse en todo el ecosistema DeFi de Solana.

La plataforma admite acciones líquidas, bonos y ETF cotizados en EE. UU., y planea expandirse a otras clases de activos, como acciones internacionales y bonos corporativos. Cada token representa un respaldo 1:1 del activo subyacente, que mantienen corredores de bolsa y custodios regulados. Estos tokens incluyen restricciones de transferencia para garantizar el cumplimiento normativo, por lo que solo pueden moverse entre participantes verificados dentro del ecosistema Ondo GM.

Los usuarios pueden financiar sus cuentas con moneda fiduciaria o stablecoins y enviar instrucciones mediante un programa en cadena, una API o una interfaz web para que Ondo GM compre valores específicos, como TSLA. Estas acciones se adquieren en exchanges tradicionales, como Nasdaq, y quedan en manos de corredores de bolsa y custodios regulados. A cambio, los usuarios reciben representaciones tokenizadas de los activos (por ejemplo, tTSLA).

Para respaldar esta visión, Ondo anunció recientemente Global Markets Alliance, una iniciativa intersectorial que busca promover estándares e interoperabilidad para los valores tokenizados. La alianza reúne a participantes destacados, como Solana Foundation, Bitget Wallet, Jupiter, Trust Wallet, Rainbow Wallet, BitGo, Fireblocks, 1inch y Alpaca, para colaborar en buenas prácticas relacionadas con la liquidez, la protección de los inversionistas, la interoperabilidad y la componibilidad.

Opening Bell by Superstate

Opening Bell es una plataforma desarrollada por Superstate que permite a las empresas emitir acciones registradas ante la SEC directamente en blockchains, comenzando con Solana. Las acciones son registradas y tokenizadas por el agente de transferencias de Superstate habilitado para blockchain y registrado ante la SEC (Superstate Services LLC), que se encarga del seguimiento de la propiedad, la emisión y el canje de acciones, y la distribución de dividendos. Es importante destacar que los tokens de Opening Bell representan acciones reales, cumplen plenamente las normativas y se emiten en cadena, sin depender de exposición sintética, activos envueltos ni soluciones alternativas extraterritoriales.

Al integrar listas de permitidos y controles autorizados, Opening Bell garantiza que solo puedan participar inversionistas elegibles y verificados mediante KYC, tanto acreditados como no acreditados. Los inversionistas pueden comprar y vender acciones como tokens estándar, con negociación DeFi 24/7, liquidación instantánea y determinación transparente de precios. Los inversionistas no acreditados no tienen montos mínimos de inversión, aunque la estructura de comisiones de la plataforma aún no se ha divulgado.

Opening Bell está disponible tanto para empresas públicas existentes como para empresas privadas en etapas avanzadas. Las empresas públicas obtienen acceso a nueva liquidez y a una base de inversionistas nativos de las criptomonedas, mientras que las privadas pueden cotizar acciones antes de lo que permitirían los mercados tradicionales, con una vía hacia una cotización completa en Nasdaq o NYSE.

SOL Strategies ($HODL), una empresa canadiense que cotiza en bolsa y se enfoca en la infraestructura de Solana, fue una de las primeras en anunciar planes para cotizar sus acciones ordinarias en Solana mediante Superstate. La empresa también pretende cotizar en Nasdaq, lo que crearía una presencia en dos mercados que conecta los mercados públicos con el ecosistema de activos digitales.

Superstate, la empresa blockchain con sede en Nueva York responsable de Opening Bell, está dirigida por Robert Leshner, pionero de DeFi, fundador del protocolo de préstamos Compound y socio del fondo de capital de riesgo para criptomonedas en etapa inicial Robot Ventures.

Fondos del mercado monetario

Los fondos del mercado monetario (MMF) son fondos mutuos abiertos que agrupan el efectivo de los inversionistas y compran instrumentos de alta calidad y vencimiento corto, principalmente letras del Tesoro, acuerdos de recompra gubernamentales, papel comercial y certificados de depósito.

Según los datos más recientes del Investment Company Institute, los activos mantenidos por los MMF en Estados Unidos ascendían a $7.01 billones en junio de 2025. Los MMF representan cerca del 16 % de los activos de fondos regulados en todo el mundo. Las entradas de capital se han visto impulsadas por los atractivos rendimientos a corto plazo y por el traslado de fondos desde depósitos bancarios tras las tensiones del sector bancario en 2023. Los fondos suelen anunciar liquidez en el mismo día, lo que permite a los titulares solicitar el canje cuando quieran.

Fuera de Norteamérica, los ahorradores minoristas e incluso las empresas más pequeñas tienen acceso limitado a los MMF en dólares. Las estrictas reglas de elegibilidad para inversionistas, las cuotas de salida de capital y los costos de cumplimiento transfronterizo mantienen el producto principalmente en manos de grandes instituciones ubicadas en unos pocos centros financieros. La tokenización ofrece un canal para que los MMF lleguen a una audiencia global mucho más amplia que busca rendimientos altamente líquidos denominados en dólares. Así, democratiza el acceso a estos productos equivalentes al efectivo.

En los últimos trimestres, varios actores importantes de las finanzas tradicionales han llevado a Solana versiones tokenizadas de sus principales fondos del mercado monetario. Entre los ejemplos destacados se encuentran el fondo BUIDL de BlackRock, FOBXX de Franklin Templeton, Ondo USD Yield Token y VBILL de VanEck. Esto marca un paso importante hacia el acceso en cadena a productos regulados equivalentes al efectivo.

Fondo BUIDL de BlackRock

En marzo de 2025, BlackRock y Securitize anunciaron la expansión del BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) a Solana. BUIDL se lanzó inicialmente en marzo de 2024 y se ha convertido rápidamente en el fondo más grande del sector de mercados monetarios tokenizados, con más de $2.7 mil millones en activos bajo gestión.

El fondo ofrece acuerdos de custodia flexibles, distribuye dividendos diariamente y cobra una comisión de gestión anual del 0.20 % al 0.50 %. Ya se emitieron en Solana cerca de $740 millones en tokens. La interoperabilidad entre cadenas de BUIDL es posible gracias a Wormhole Native Token Transfers (NTT), que permite mover tokens entre blockchains de forma fluida y segura.

Ondo USD Yield Token (USDY)

USDY es una nota tokenizada que genera rendimiento y está respaldada por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y depósitos bancarios a la vista. Al ser un verdadero activo al portador, cualquier persona puede comprar, mantener o transferir USDY sin registrarse en Ondo ni completar un proceso KYC, lo que lo convierte en una alternativa práctica a las stablecoins para inversionistas minoristas. El valor de USDY aumenta a medida que se acumula el rendimiento subyacente. Su precio actual es de $1.14, lo que refleja un rendimiento nativo anualizado cercano al 4.3 %. Actualmente circulan 156.7 millones de tokens USDY en Solana, con un valor total aproximado de $178.6 millones.

VanEck VBILL

El fondo tokenizado de letras del Tesoro de VanEck (VBILL) comenzó a operar en Solana en mayo de 2025. VBILL está diseñado para inversionistas institucionales y calificados, acepta suscripciones en Solana a partir de $100,000, cobra una reducida comisión de gestión del 0.20 % y admite la acuñación 24/7 mediante USDC. El fondo ya emitió aproximadamente $13.9 millones en tokens VBILL en Solana.

State Street Galaxy SWEEP

En mayo de 2026, State Street Investment Management y Galaxy Asset Management lanzaron el State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund (SWEEP) en Solana. El fondo privado de liquidez tokenizado invierte principalmente en bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo e instrumentos respaldados por el Tesoro, además de efectivo y stablecoins. State Street lo administra y Galaxy proporciona la infraestructura de tokenización.

SWEEP está diseñado específicamente para la gestión institucional de efectivo 24/7. Los inversionistas calificados pueden suscribirse en cualquier momento con PYUSD o USDC, mientras que una reserva de PYUSD mantenida dentro del fondo permite canjes por stablecoins 24/7, sujetos a la liquidez disponible. A diferencia de muchos tokens que generan rendimiento, SWEEP no reajusta su base, lo que facilita su integración en aplicaciones de préstamos, garantías y gestión de tesorería. También se acepta como garantía en las mesas de negociación y préstamos de Galaxy. Chainlink NAVLink publica diariamente en cadena el valor liquidativo del fondo, mientras que CCIP posibilita la interoperabilidad futura entre cadenas.

Stablecoins

Las stablecoins son activos digitales emitidos onchain que buscan mantener un valor estable, por lo general vinculado a monedas fiat como el dólar estadounidense. Existen en varias formas:

• Respaldadas por monedas fiat: Garantizadas con efectivo y activos a corto plazo, como letras del Tesoro de EE. UU.
• Respaldadas por criptomonedas: Respaldadas por reservas de criptomonedas como SOL o ETH
• Algorítmicas: Dependen de incentivos de mercado y garantías parciales para mantener su paridad

Las stablecoins respaldadas por monedas fiat son las más adoptadas y suelen mantener letras del Tesoro de EE. UU. y otros instrumentos a corto plazo como reserva. Sin embargo, estas stablecoins no son representaciones tokenizadas de los activos subyacentes y, por lo general, no transfieren a sus titulares el rendimiento generado por esas reservas. Representan una forma digital de efectivo.

La oferta de stablecoins de Solana alcanzó los $16.3 mil millones en agosto de 2026. USDC sigue siendo la stablecoin dominante, con más del 47% de la oferta total, seguida por USDt de Tether con aproximadamente el 24%. Más allá de estos dos actores principales, un grupo creciente de nuevas stablecoins está ganando impulso y ofrece una variedad de opciones para usuarios y desarrolladores.

Las stablecoins representan la categoría más grande de activos del mundo real, pero en este informe mantendremos breve nuestro análisis. Para profundizar, recomendamos consultar nuestro informe El panorama de las stablecoins en Solana.

Materias primas

Las materias primas son posiblemente la forma más fundamental de activos del mundo real: materiales tangibles que sostienen e impulsan la economía global. La categoría abarca desde fuentes de energía, como el petróleo crudo y el gas natural, hasta metales como el cobre, el aluminio y el oro, además de productos agrícolas como el café, el trigo, el maíz y el ganado.

Las materias primas conforman una de las clases de activos más grandes y complejas del mundo. Solo el oro tiene una capitalización de mercado superior a $31 billones. El sector del petróleo y el gas generó cerca de $5.95 billones en ingresos en 2024, mientras que las materias primas agrícolas globales están valoradas en alrededor de $2.7 billones.

Aun así, pese a su escala, los mercados de materias primas siguen plagados de fricciones estructurales:

• Opacidad y deficiente formación de precios. La mayoría de las operaciones aún se realiza en mercados extrabursátiles; Boston Consulting Group señala que las ganancias suelen depender de asimetrías de información que persisten precisamente porque los precios son opacos.

• Liquidación manual y con mucha documentación. Los cargamentos transfronterizos suelen depender de cartas de crédito y documentos en papel, lo que añade días al tiempo de procesamiento y genera discrepancias frecuentes que retrasan los envíos.

• Datos fragmentados y negociación extrabursátil. Una investigación del FMI muestra que, en mercados ilíquidos o poco transparentes, la ausencia de referencias confiables amplía los diferenciales entre compra y venta y obliga a los participantes a incorporar la incertidumbre de valoración en sus precios.

Varios proyectos basados en Solana se enfocan en segmentos específicos del mercado de materias primas. AgriDex desarrolla infraestructura para la industria agrícola global, mientras Uranium Digital aporta transparencia y acceso al mercado especializado del uranio, y Oro desarrolla soluciones onchain para oro tokenizado.

Metales preciosos tokenizados

El mercado RWA de metales preciosos de Solana es cada vez más diverso. Incluye opciones consolidadas de oro tokenizado que ofrecen exposición mediante distintas estructuras legales y técnicas, junto con nuevos productos de plata.

Pax Gold (PAXG) es una tokenización directa de oro físico emitida por Paxos Trust Company, N.A., un banco fiduciario nacional regulado por la Oficina del Contralor de la Moneda de EE. UU. (OCC). Cada PAXG representa una onza troy fina de oro almacenada en bóvedas acreditadas por la LBMA, y sus titulares son propietarios del oro físico subyacente bajo la custodia legal de Paxos. PAXG se expandió a Solana en junio de 2026, donde se emite mediante Token-2022 con controles de cumplimiento integrados en el token. En última instancia, puede canjearse mediante Paxos por lingotes físicos, oro no asignado o USD.

Tether Gold (XAUt0) incorpora a Solana otro importante activo de oro con respaldo físico, pero mediante un mecanismo diferente. El XAUt original de Tether representa la propiedad de una onza troy fina de oro asignada a un lingote específico conforme al estándar de la LBMA y almacenado en Suiza. En Solana, XAUt0 representa esta exposición: una versión omnichain de XAUt creada con el estándar OFT de LayerZero. XAUt0 puede moverse entre las cadenas compatibles y convertirse de nuevo en XAUt, que a su vez permite el canje físico.

Gold xStock (GLDx) es un certificado de seguimiento respaldado 1:1 por acciones de SPDR Gold Shares (GLD), uno de los ETF de oro más grandes del mundo. Las acciones del ETF subyacente se mantienen con custodios regulados, mientras GLDx circula como un token de Solana libremente transferible.

Oro adopta un enfoque más integrado verticalmente con GOLD, su token de oro en bóveda con respaldo 1:1. Cada token está respaldado por al menos una onza troy fina de lingotes físicos, almacenados con custodios institucionales como Brink's y verificados de forma independiente por RSM. Oro se diferencia al crear productos financieros adicionales en torno al activo: los titulares pueden obtener rendimiento mediante el arrendamiento institucional de oro, usar el oro como garantía para pedir préstamos o canjear sus tokens por metal físico.

Dominion extiende este modelo a la plata con SILV, un token nativo de Solana diseñado para representar exposición económica a una onza troy de plata física almacenada en bóvedas profesionales. SILV solo se acuña contra plata que ya está en reserva, y Dominion planea ofrecer certificaciones onchain de las reservas junto con una verificación independiente. SILV representa un derecho respaldado por las reservas de plata del protocolo, no la titularidad legal sobre un lingote específico. En su lanzamiento, está diseñado para permitir el canje por efectivo al precio vigente de la plata, con el canje físico previsto para más adelante.

AgriDex

AgriDex desarrolló un mercado descentralizado diseñado para mejorar la transparencia, la eficiencia y la equidad en toda la cadena de suministro agrícola global. La plataforma conecta a diversos participantes, incluidos pequeños agricultores, grandes distribuidores, financiadores comerciales, aseguradoras y proveedores logísticos.

En la práctica, AgriDex funciona como un mercado digital donde compradores y vendedores pueden publicar, negociar y cerrar acuerdos. Los pagos basados en stablecoins permiten una liquidación casi instantánea, lo que reduce significativamente el tiempo y el costo asociados con los medios de pago tradicionales. La plataforma también admite financiamiento comercial y seguros, e integra fuentes de datos externas, oráculos, APIs y sistemas tributarios para simplificar transacciones complejas.

La gobernanza se administra mediante una DAO, lo que permite a los titulares de tokens votar propuestas y definir la evolución de la plataforma. Para combatir el fraude alimentario y mejorar la trazabilidad, AgriDex registra cada transacción y atributo del producto, lo que aumenta la confianza en toda la cadena de suministro. Su interfaz ofrece herramientas para administrar acuerdos, rastrear envíos, verificar la calidad de los productos y acceder a información de mercado en tiempo real.

Uranium Digital

Uranium Digital está creando el primer mercado spot de uranio con liquidación física, disponible 24/7 y de nivel institucional. Busca modernizar uno de los mercados de materias primas más opacos y burocráticos. El proyecto recaudó recientemente $6.1 millones en una ronda semilla liderada por Framework Ventures para aportar eficiencia, formación de precios y operaciones en tiempo real a un mercado dominado durante mucho tiempo por acuerdos extrabursátiles y contratos a plazo.

Tradicionalmente, comprar uranio, específicamente yellowcake —la forma en polvo del concentrado de óxido de uranio utilizado como combustible nuclear—, ha sido un proceso lento y fragmentado. Los compradores institucionales suelen emitir solicitudes de cotización (RFQ) y esperar meses para recibir ofertas no vinculantes mediante contratos opacos de venta a plazo, muchos de los cuales no coinciden con los precios cotizados a diario. La liquidación puede tardar semanas o meses, y la transparencia de precios es prácticamente inexistente.

Uranium Digital transforma este proceso mediante la emisión de representaciones tokenizadas de uranio con respaldo físico. Cada token corresponde a una libra de yellowcake almacenada en una de tres instalaciones de conversión reconocidas a nivel mundial. La plataforma permite operaciones y liquidaciones casi instantáneas para participantes institucionales verificados, y ofrece la primera alternativa real a los canales tradicionales de adquisición de uranio. Los compradores que cumplan los requisitos de KYC/KYB y superen la verificación de sanciones pueden recibir la entrega física del uranio, lo que crea un puente directo entre los mercados de tokens y la materia prima subyacente.

Uranium Digital busca mejorar la formación de precios, reducir los tiempos de liquidación y ofrecer un entorno confiable y conforme a las normas que resulte familiar para los clientes institucionales. Dado que el mercado mundial del uranio enfrenta actualmente un déficit de oferta del 25% respecto de la demanda, el proyecto también responde a la creciente urgencia de obtener con mayor eficiencia un insumo crítico para la transición hacia la energía limpia.

Crédito privado

El crédito privado se refiere al financiamiento otorgado a empresas o proyectos mediante negociación bilateral. Por lo general, lo originan, mantienen y administran prestamistas no bancarios, como fondos o empresas de desarrollo empresarial. A diferencia de instrumentos que cotizan públicamente, como los bonos corporativos, el crédito privado no se emite en mercados públicos y adopta diversas formas legales, entre ellas préstamos, pagarés, bonos o estructuras de titulización privada. El capital se recauda de inversionistas institucionales y acreditados, y se entrega directamente a los prestatarios, lo que ofrece un financiamiento más rápido y flexible. Para los prestamistas, el crédito privado ofrece exposición a instrumentos de tasa variable, cláusulas más estrictas (condiciones y disposiciones que protegen a los prestamistas) y rendimientos atractivos ajustados al riesgo.

Según el Informe de deuda privada de 2025 de Preqin (BlackRock), los activos globales de crédito privado administrados mediante fondos cerrados tradicionales de plazo fijo alcanzaron aproximadamente $1.7 billones al cierre de 2024. Otras estimaciones de la Alternative Investment Management Association (AIMA), que también incluyen fondos abiertos, cuentas administradas por separado (SMA) y vehículos evergreen, sitúan el total de activos de crédito privado bajo gestión en unos $3 billones. Se espera que esta clase de activos mantenga un sólido crecimiento de dos dígitos en los próximos años.

Los altos montos mínimos de inversión, la complejidad de la evaluación crediticia y la falta de liquidez han hecho que los mercados de crédito privado sean tradicionalmente inaccesibles para todos salvo los grandes inversionistas institucionales, como fondos de pensiones, aseguradoras o fondos soberanos. La mayoría de las estructuras de fondos de crédito privado aún exige inversiones mínimas elevadas (por ejemplo, $5 millones o más) y está diseñada para compradores acreditados o calificados. 

La tokenización de fondos de crédito privado permite la propiedad fraccionada de los activos subyacentes. Esto reduce drásticamente los montos mínimos de inversión y hace que el mercado sea más accesible y líquido. Como uno de los segmentos de mayor crecimiento en los mercados globales de capital, el crédito privado ofrece rendimientos atractivos, por lo que encaja muy bien con estrategias DeFi como los préstamos garantizados y el rendimiento apalancado.

En Solana, una variedad creciente de proyectos incorpora distintas formas de crédito privado a las finanzas onchain. Entre ellos están el fondo ACRED de Apollo, que ofrece exposición al crédito privado institucional; syrupUSD de Maple Finance, respaldado por fondos comunes de préstamos garantizados; PRIME y AUTO de Hastra, que canalizan capital hacia préstamos sobre el valor acumulado de viviendas y préstamos para automóviles en EE. UU.; y Kamino Institutional Commodity Yield y oTFY de Obligate, que extienden el crédito onchain al financiamiento de materias primas y comercio.

Hastra PRIME

PRIME es un token con rendimiento desarrollado por Hastra que incorpora a Solana exposición a préstamos sobre el valor acumulado de viviendas en EE. UU. La estructura comienza con wYLDS, la stablecoin con rendimiento de Hastra registrada ante la SEC. Los usuarios hacen staking de wYLDS para acuñar PRIME, y el capital depositado se aporta al fondo común de préstamos Democratized Prime HELOC+ de Figure, donde financia líneas de crédito con garantía hipotecaria originadas por Figure. Los intereses pagados mediante estas operaciones de préstamo del mundo real proporcionan, en última instancia, el rendimiento que reciben los titulares de PRIME.

A diferencia de un fondo de crédito privado con tasa fija, el rendimiento de PRIME responde continuamente a la demanda de crédito. Su tasa base se determina según la utilización del fondo común HELOC+, y Hastra deduce una comisión anual de plataforma del 0.50%. PRIME sigue siendo transferible y puede usarse como garantía en Solana DeFi. Así, el rendimiento crediticio subyacente continúa siendo productivo mientras los usuarios piden préstamos o crean posiciones apalancadas en bucle contra él.

El producto ha demostrado una demanda significativa mediante Kamino. Al cierre del primer trimestre de 2026, un informe de Blockworks registró aproximadamente $626 millones en depósitos en el mercado Figure de Kamino, lo que ayudó a que los mercados RWA generales de Kamino alcanzaran $1.23 mil millones en depósitos. La infraestructura Multiply de Kamino ha sido especialmente importante, ya que permite a los usuarios reutilizar en bucle garantías RWA con rendimiento para obtener préstamos en stablecoins mediante una sola posición.

Hastra AUTO

AUTO extiende la infraestructura crediticia de Hastra y Figure desde el valor acumulado de viviendas hasta los préstamos para automóviles de consumo en EE. UU. AUTO, lanzado en Solana en julio de 2026, se acuña cuando los usuarios hacen staking de wYLDS, que dirige el capital de forma programática a un fondo común de préstamos para automóviles en el mercado Democratized Prime de Figure. Por lo tanto, el rendimiento proviene de los intereses que pagan los consumidores por préstamos para automóviles reales.

El proceso crediticio subyacente incluye varios pasos. Agora Data origina y administra préstamos para automóviles de riesgo casi preferente; los préstamos se registran mediante Figure Connect y su infraestructura DART. Figure Forge los agrupa en participaciones estandarizadas y fungibles en préstamos que representan derechos sobre los flujos de efectivo subyacentes. Luego, Figure proporciona la estructuración y la mejora crediticia, mientras Hastra distribuye la exposición al rendimiento resultante entre los titulares de AUTO. Esto difiere de la mayoría de los fondos de crédito privado tokenizados, donde el token onchain representa una participación en un fondo en lugar de una participación estructurada en el fondo común de préstamos subyacente.

AUTO apuntaba a un rendimiento cercano al 9% en su lanzamiento, con tasas variables según la utilización del fondo común de préstamos. La estructura incluye protecciones como una tasa de anticipo del 87%, una cuenta de reserva y un compromiso de $25 millones de Figure como capital de primera pérdida. AUTO se lanzó con una integración con Kamino, que permite usar el activo crediticio como garantía DeFi y crear estrategias de rendimiento apalancado en torno a la exposición a préstamos de consumo.

Kamino Institutional Commodity Yield

Kamino Institutional Commodity Yield introduce otra forma de crédito privado: financiamiento a corto plazo para operaciones con materias primas físicas. Es importante señalar que el producto no ofrece exposición a los precios de las materias primas. En su lugar, los usuarios depositan USDC para financiar préstamos de capital de trabajo a empresas y comerciantes de materias primas que trasladan activos como metales, productos energéticos y determinados productos agrícolas blandos por las cadenas de suministro globales. Los depositantes reciben kicUSDC, un token de bóveda cuyo valor de canje aumenta a medida que se acumulan los intereses de los préstamos subyacentes.

El capital depositado fluye mediante una sociedad de propósito especial hacia una operación de préstamo offchain implementada a través de un fondo supervisado por la Autoridad Monetaria de las Islas Caimán (CIMA). Los préstamos suelen durar de uno a tres meses y financian transacciones en las que tanto la compra de la materia prima como su venta posterior ya se acordaron por contrato. Antes de liberar el capital, el financiamiento está respaldado 1:1 por efectivo en cuentas segregadas; después de la liberación, los préstamos están diseñados para estar sobregarantizados por las propias materias primas físicas. Esta estructura busca generar rendimientos a partir de los márgenes del financiamiento comercial y, al mismo tiempo, limitar la exposición directa a las fluctuaciones de los precios de las materias primas.

La bóveda se lanzó en agosto de 2026 con una capacidad inicial de $25 millones en USDC y un rendimiento objetivo de ~7–8%. Combina una reserva de liquidez instantánea con una cola de retiros FIFO onchain para el capital destinado a préstamos pendientes. El producto amplía el mercado de crédito privado de Solana más allá de los préstamos corporativos y de consumo hacia el financiamiento del comercio de materias primas, un mercado de crédito institucional al que históricamente ha sido difícil acceder directamente con capital onchain.

Apollo ACRED

Respaldado por Apollo Global Management, un gestor de activos alternativos con $785 mil millones, ACRED (Apollo Diversified Credit Securitize Fund) ya está disponible en Solana como un fondo de crédito tokenizado y regulado, emitido por Securitize. Esta integración representa el primer fondo de crédito tokenizado que ingresa al ecosistema DeFi de Solana. Permite la componibilidad con protocolos de préstamo y habilita estrategias de rendimiento atractivas.

El fondo ACRED de $1 mil millones está compuesto principalmente por préstamos corporativos directos (63%), orientados a grandes originaciones corporativas y emisores respaldados por patrocinadores mediante préstamos garantizados sénior y unitranche. El resto incluye crédito productivo (26%), enfocado en deuda corporativa líquida y garantizada sénior, y una asignación del 10% para préstamos respaldados por activos.

ACRED es el primer activo tokenizado en Solana mediante la arquitectura sToken de Securitize, que permite a los inversionistas obtener exposición fraccionada a las estrategias de crédito privado de Apollo. El fondo genera de forma nativa aproximadamente un 9.5% de APR, lo que lo convierte en un candidato atractivo para estrategias de apalancamiento y bucles en DeFi.

Dos de los protocolos de préstamo más grandes de Solana, Kamino Finance y Loopscale, respaldan activamente ACRED y convierten los tokens en garantías productivas dentro de Solana DeFi. Kamino está integrando el activo en su producto Multiply, lo que permite a los usuarios implementar estrategias de rendimiento apalancado. La integración cuenta con el respaldo de Steakhouse Financial, que aporta experiencia en riesgos y asesoría para garantizar un modelado crediticio sólido. Loopscale ofrece un modelo complementario de préstamos con tasa fija, que permite a los usuarios elegibles pedir stablecoins prestadas contra ACRED y reutilizar la posición en bucle para obtener una mayor exposición al rendimiento del fondo.

syrupUSD de Maple Finance

syrupUSD de Maple Finance es una stablecoin con rendimiento respaldada por préstamos de tasa fija y sobregarantizados emitidos mediante la plataforma de préstamos institucionales de Maple. Estos préstamos de corta duración ofrecen un rendimiento alto y constante, además de liquidez a corto plazo para los titulares de syrupUSD. El rendimiento proviene de una combinación de los fondos comunes de préstamos High Yield Secured y Blue Chip Secured de Maple.

Desde su fundación en 2019, Maple se ha consolidado como un importante gestor de activos onchain. Hasta la fecha, ha originado más de $3.3 mil millones en préstamos y actualmente mantiene $776 millones en préstamos activos pendientes. syrupUSD tiene un precio de $1.10 y ofrece un APY nativo del 6.52%, que puede aumentar mediante incentivos de staking pagados con el token de gobernanza de Maple.

En junio de 2025, syrupUSD se expandió oficialmente a Solana mediante una integración con Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) de Chainlink. Desde su lanzamiento, se han emitido más de 75.2 millones de syrupUSD en Solana, valorados en $88.7 millones. El token ya está bien integrado con los principales protocolos DeFi de la red, incluidos Kamino, Jupiter Lend y Orca.

Obligate Trade Finance Yield (oTFY)

Obligate Trade Finance Yield (oTFY) incorpora onchain el financiamiento comercial de materias primas a corto plazo. oTFY lo emite un vehículo de titulización de Luxemburgo y representa un derecho sobre el NAV de una cartera renovable compuesta principalmente por bonos de financiamiento comercial con grado de inversión. El financiamiento subyacente está vinculado a transacciones con materias primas físicas líquidas y comercializadas globalmente. La exposición se diversifica entre muchas operaciones individuales y está protegida por un seguro marítimo que supera el valor de las materias primas subyacentes.

El producto se lanzó en Solana en junio de 2026 y ahora está integrado con Kamino, lo que permite que el token vaya más allá de una inversión tradicional de compra y retención y funcione como garantía de préstamos onchain. Al 14 de agosto, oTFY tiene aproximadamente $26 millones en TVL y un APY del 8.75%, y su NAV se aprecia a medida que se acumulan los ingresos de la cartera subyacente de financiamiento comercial. Las suscripciones y los canjes del mercado primario se realizan con el emisor al NAV, mientras los titulares del mercado secundario pueden operar el token SPL en mercados DeFi 24/7, sujeto a la liquidez disponible.

Coleccionables

Los coleccionables, incluidas las obras de arte, el vino, los automóviles clásicos, los recuerdos deportivos, los relojes de lujo, los cómics y las tarjetas coleccionables, se han convertido en una importante clase de activos alternativos. El mercado está valorado actualmente en casi $335 mil millones y se proyecta que crecerá a una tasa anual compuesta del 6.9%.

Los costos de transacción son altos; casas de subastas como Sotheby’s pueden cobrar hasta un 26% en primas al comprador y alrededor de un 10% en comisiones al vendedor, lo que significa que hasta un tercio del valor de una venta puede perderse en comisiones. 

La autenticidad y la procedencia también plantean desafíos persistentes, en especial en categorías como los recuerdos deportivos antiguos, donde el FBI estima que hasta la mitad de los artículos en circulación podrían ser falsificados.

Los coleccionables tokenizados se han convertido en una de las categorías RWA de consumo de mayor crecimiento en Solana. En particular, las tarjetas coleccionables pasaron de ser un experimento de nicho a un mercado onchain considerable liderado por Collector Crypt y Phygitals, junto con un grupo creciente de plataformas como Beezie, Slabz y otras. Para junio de 2026, Solana representaba cerca del 60% del volumen total del mercado onchain de coleccionables. La categoría también se está volviendo cada vez más financiera: los coleccionables físicos almacenados en bóvedas ahora permiten operaciones secundarias, liquidez instantánea e incluso préstamos respaldados por tarjetas. Más allá de las tarjetas coleccionables, el mercado de coleccionables de Solana también incluye BAXUS para whiskey y bebidas espirituosas tokenizadas, dVIN para llevar colecciones de vino onchain y Jurassic Finance para la propiedad fraccionada de fósiles de dinosaurios con calidad de museo.

Collector Crypt

Collector Crypt se ha consolidado como la plataforma más grande del mercado de tarjetas coleccionables tokenizadas de Solana, que crece rápidamente. La plataforma almacena tarjetas físicas calificadas profesionalmente en bóvedas aseguradas de terceros y emite un activo onchain que representa cada tarjeta. La propiedad puede cambiar de manos al instante sin mover el coleccionable físico, mientras los titulares pueden canjear el token para recibir la tarjeta subyacente. Collector Crypt ya ha tokenizado más de 130,000 tarjetas y superado los $1.6 mil millones en volumen total.

Su producto Gacha sigue siendo uno de los principales impulsores de la actividad. Permite a los usuarios abrir paquetes aleatorios de tarjetas reales y conservar la tarjeta obtenida o vender de inmediato las tarjetas elegibles. Collector Crypt también se ha convertido en infraestructura para el ecosistema general: Solflare Packs, Gacha Station de Rarible y Jupiter Gacha utilizan el inventario almacenado en bóvedas de Collector Crypt. Las tarjetas tokenizadas pueden usarse cada vez más como activos financieros, incluso como garantía para préstamos con tasa fija mediante Jupiter Offerbook.

Phygitals

Phygitals se ha convertido en otro importante mercado de Solana para tarjetas coleccionables tokenizadas, con más de 100,000 tarjetas tokenizadas y más de $250 millones en volumen total. Cada activo digital está respaldado 1:1 por una tarjeta física específica calificada profesionalmente y almacenada en bóvedas aseguradas operadas por PSA, Fanatics o Alt. Los titulares pueden operar la tarjeta digitalmente o canjearla para recibirla físicamente.

Al igual que Collector Crypt, Phygitals combina la tokenización con una experiencia de colección muy orientada al consumidor. Los usuarios pueden abrir paquetes aleatorios con equidad verificable, intercambiar tarjetas en su mercado o vender de inmediato las tarjetas elegibles por entre el 85% y el 90% de su valor de mercado. La plataforma también se ha expandido a formatos como máquinas de garra, duelos y drafts. Una integración especialmente importante es Fanatics Collect, que permite acceder al inventario de Phygitals mediante un importante mercado tradicional de coleccionables y ayuda a conectar la propiedad onchain con la liquidez existente de coleccionistas offchain.

Jurassic Fi

Jurassic Finance extiende el mercado de coleccionables tokenizados de Solana a la clase de activos poco convencional de fósiles de dinosaurios con calidad de museo. Cada fósil se adquiere mediante su propia sociedad de propósito especial (SPV), que luego emite un token SPL fungible en Solana. Los titulares de tokens reciben derechos económicos y legales transferibles sobre el espécimen subyacente mediante la SPV, mientras que la autenticación, la custodia y el seguro permanecen offchain.

Su primera oferta (una recaudación de $660,000 en USDC) se centra en Deaton, un cráneo de Triceratops con calidad de museo que conserva aproximadamente entre el 60% y el 65% de su masa ósea original y sus tres cuernos intactos. Una vez adquiridos, los fósiles se destinarán a museos e instituciones, que se encargarán del almacenamiento, la conservación y el seguro a cambio de derechos de exhibición. Por lo tanto, el modelo combina la propiedad fraccionada y la liquidez onchain con la custodia institucional, y abre un mercado de coleccionables de valor extremadamente alto y tradicionalmente ilíquido a un grupo mucho más amplio de participantes.

BAXUS

BAXUS es el primer mercado global entre pares para comprar, vender, intercambiar y almacenar vinos y bebidas espirituosas coleccionables. La plataforma lleva onchain una clase de activos tradicionalmente opaca e ilíquida mediante tokenización y custodia segura, lo que permite un acceso global más amplio, mayor liquidez y transparencia de precios.

Con sede en Nueva York, BAXUS permite a los usuarios adquirir propiedad fraccionada de botellas o cajas de vino y bebidas espirituosas. Cada activo se representa como un NFT vinculado a una botella física almacenada en una bóveda. Esto permite que coleccionistas e inversionistas posean una parte de una botella de alta gama sin tener que comprar ni almacenar el artículo.

BAXUS opera con un modelo de custodia y almacena todas las botellas en bóvedas seguras y aseguradas. Esto garantiza la autenticación, el almacenamiento adecuado con control de temperatura y la posibilidad de revender activos con confianza. La plataforma resuelve fricciones clave del mercado de bebidas espirituosas:

• Liquidez del mercado secundario: anteriormente, las botellas raras solo se vendían mediante subastas o comercios especializados
• Datos transparentes de precios: reemplazan sistemas de valoración fragmentados y, a menudo, informales
• Eficiencia del capital: los usuarios pueden pedir USDC prestados contra sus activos

En mayo de 2024, la empresa anunció una ronda de financiamiento de $5 millones liderada por Multicoin Capital, con una participación destacada de Solana Ventures para respaldar su expansión global.

dVIN

dVIN desarrolla una infraestructura descentralizada para la industria mundial del vino, valorada en $1 billón e integrada por los sectores de coleccionables y mayoristas. Tokeniza botellas de vino y simplifica una cadena de suministro muy fragmentada. Con pruebas piloto que involucraban a más de 70 bodegas y más de $2 millones en vino ya tokenizado en 2024, dVIN busca resolver problemas críticos del sector, como la autenticidad, la prevención del fraude, la cadena de custodia, la adquisición de clientes y la transparencia de la cadena de suministro.

En el centro de la oferta de dVIN se encuentra el sistema ‘Digital Cork’, un NFT único asignado a cada botella de vino al producirse. Este corcho digital funciona como certificado de autenticidad y trazabilidad, y contiene metadatos sobre el origen del vino, los detalles de producción y su recorrido por la cadena de suministro. Crea un vínculo verificable y resistente a manipulaciones entre cada botella física y su equivalente digital en Solana.

Cuando un consumidor bebe su vino, escanea la etiqueta NFC de la botella mediante la aplicación de dVIN para abrir el Digital Cork, lo que quema el NFT original y acuña un Tasting Token. Este token no solo certifica que la botella se consumió, sino que también desbloquea recompensas específicas de la bodega, como puntos de fidelidad en forma de VinCoin (VIN).

Con más de 30,000 productores de vino independientes y 10 millones de intermediarios en todo el mundo, la industria vinícola es un mercado muy fragmentado. La infraestructura de dVIN ofrece una fuente de verdad unificada y transparente para la procedencia y la logística, al tiempo que habilita nuevas formas de fidelización, interacción y monetización tanto para productores como para coleccionistas de vino.

Bienes raíces

Los bienes raíces, que abarcan propiedades residenciales, comerciales y agrícolas, constituyen la mayor reserva de riqueza del mundo, con activos subyacentes valorados en aproximadamente $379.7 billones. Los ingresos del sector alcanzaron cerca de $4.13 billones en 2024, con una tasa de crecimiento anual compuesta prevista de aproximadamente el 6.2 por ciento.

Incluso a esta escala, los procesos de transacción siguen siendo lentos y costosos. Una venta típica todavía tarda entre 30 y 45 días en cerrarse, lo que inmoviliza capital y aumenta el riesgo de ejecución, mientras que los gastos de cierre y las comisiones de corretaje pueden costar entre el 2 % y el 10 % del valor de una propiedad. A estas fricciones se suman regulaciones locales fragmentadas y una persistente asimetría de información, factores que reducen la liquidez, distorsionan la determinación de precios y exponen al mercado a burbujas periódicas.

En las siguientes secciones, analizamos tres proyectos consolidados basados en Solana: Parcl, Homebase y MetaWealth. Cada uno adopta un enfoque diferente para mejorar la eficiencia del mercado inmobiliario. Homebase y MetaWealth permiten la propiedad inmobiliaria fraccionada onchain en los mercados de Estados Unidos y Europa, respectivamente. Parcl, en cambio, se centra en tokenizar índices de precios inmobiliarios, lo que permite a los usuarios exponerse a los movimientos del mercado sin poseer activos físicos.

Parcl 

Fundada en 2021, Parcl permite a los usuarios exponerse a mercados inmobiliarios residenciales de todo el mundo desde tan solo $1, sin poseer ni administrar propiedades físicas. La plataforma ofrece índices sintéticos que siguen la evolución de los precios de los principales mercados inmobiliarios mundiales, lo que proporciona acceso líquido y de bajo costo a los bienes raíces.

El núcleo de Parcl es un feed propio de precios inmobiliarios que agrega más de 100 millones de puntos de datos al día. Estos datos se usan para calcular la mediana del precio por pie cuadrado (o metro cuadrado) en cientos de mercados, con actualizaciones cada 24 horas. Estos índices de precios sintéticos ofrecen a los inversionistas una referencia transparente y en tiempo real.

Mediante el creador de mercado automatizado perpetuo de Parcl, los usuarios pueden abrir posiciones largas o cortas sobre estos índices con un apalancamiento de hasta 20x. Esto permite operar según la dirección de los mercados inmobiliarios de ciudades como Nueva York, Chicago, Dallas y Washington, D. C.

Parcl admite actualmente 34 mercados inmobiliarios y ha superado los $10 millones en valor total bloqueado (TVL). Al eliminar la complejidad y la falta de liquidez asociadas con la compra de propiedades físicas o la inversión en fideicomisos tradicionales de inversión inmobiliaria (REIT), Parcl ofrece una vía simplificada, global y muy líquida hacia el mercado inmobiliario.

Construido íntegramente sobre Solana, Parcl se beneficia de comisiones bajas y una liquidación rápida, lo que lo convierte en uno de los protocolos inmobiliarios más avanzados técnicamente y accesibles de la industria de las criptomonedas actual.

MetaWealth

MetaWealth es una plataforma de inversión basada en Solana que se centra en la propiedad inmobiliaria fraccionada en mercados europeos. Desde su lanzamiento, MetaWealth ha facilitado más de $35 millones en inversiones inmobiliarias tokenizadas y ha listado activos en países como Rumania, España, Grecia e Italia. Cuenta con más de 50,000 cuentas de inversionistas y 138 activos tokenizados.

La plataforma ofrece una experiencia centrada en dispositivos móviles mediante sus aplicaciones para iOS y Android. Proporciona a los inversionistas un panel para administrar carteras, seguir el rendimiento de las propiedades y recibir distribuciones de ingresos por alquiler. MetaWealth combina tres componentes principales:

1. Tokenización de activos: Las propiedades inmobiliarias pasan por un proceso detallado de diligencia debida, que incluye una valoración de Colliers International. Las propiedades aprobadas se tokenizan en unidades de propiedad fraccionada que representan la propiedad directa del activo subyacente.
2. Gestión de inversiones: Los inversionistas pueden explorar e invertir en una lista seleccionada de activos inmobiliarios que generan ingresos.
3. Distribución de rendimientos: Los ingresos por alquiler se distribuyen automáticamente y en tiempo real entre los titulares de tokens mediante la aplicación móvil de MetaWealth.

La plataforma también incluye un token nativo de utilidad y gobernanza, $AUM, que permite participar en staking y en la gobernanza.

MetaWealth se lanzó originalmente en Ethereum, pero tomó la decisión estratégica de migrar a Solana por su liquidación más rápida, sus comisiones más bajas y su mayor escalabilidad.

Según el equipo, “La velocidad superior de las transacciones de Solana, sus bajos costos y su infraestructura ecológica coinciden con la misión de MetaWealth de ofrecer una experiencia de usuario eficiente y fluida”.

Con sede central en Dublín y oficinas en Zúrich y Bucarest, MetaWealth obtuvo recientemente una licencia europea de proveedor de servicios de activos virtuales (VASP) en abril de 2025. Este hito regulatorio permitirá a la plataforma ofrecer un mercado secundario regulado para negociar propiedades.

Homebase

Homebase permite a los residentes de Estados Unidos invertir en bienes raíces mediante propiedad fraccionada, con inversiones iniciales desde tan solo $100. En marzo de 2023, Homebase atrajo la atención al tokenizar dos propiedades de alquiler unifamiliares en McAllen, al sur de Texas. Las ofertas recaudaron más de $400,000 en solo dos semanas de 38 inversionistas individuales, quienes compraron NFT que representaban participaciones en un vehículo de propósito especial (SPV) que posee legalmente las propiedades. De los 76 inversionistas que participaron en las dos primeras ofertas de Homebase, el 78 % no eran institucionales y el monto promedio de inversión osciló entre $4,000 y $5,000.

El uso de Solana es fundamental para la infraestructura de Homebase. Las bajas comisiones de la red, su rápida liquidación y su compatibilidad nativa con USDC mediante Circle la convirtieron en la opción ideal para garantizar tanto la viabilidad técnica como la confianza de los inversionistas. Los inversionistas financian las compras con USDC, que luego se convierten en moneda fiduciaria para adquirir las propiedades. Los ingresos por alquiler se convierten nuevamente en USDC y se distribuyen automáticamente cada mes a las billeteras de los inversionistas.

La propiedad se representa mediante NFT que pueden negociarse en el marketplace de Homebase. Estos tokens están registrados ante la SEC, y Homebase ofrece protocolos de recuperación de billeteras para mitigar los riesgos de seguridad. Actualmente, la participación está limitada a residentes de Estados Unidos y requiere verificación KYC.

Finanzas especializadas

Solana está empezando a admitir formas más especializadas de finanzas del mundo real cuyos rendimientos provienen de mercados como la suscripción de seguros. Estos activos son especialmente interesantes onchain porque introducen fuentes de rendimiento a las que históricamente la mayoría de los inversionistas ha tenido dificultades para acceder y cuyos rendimientos no están correlacionados con las criptomonedas ni con los mercados públicos.

OnRe

OnRe lleva la economía del mercado mundial de reaseguros directamente onchain mediante ONyc, un token nativo de Solana que genera rendimiento. ONyc representa un derecho proporcional sobre una cuenta regulada y jurídicamente separada en Bermudas que proporciona garantías para contratos de seguro y reaseguro de corta duración. Los rendimientos provienen principalmente de las primas que pagan las aseguradoras, complementadas por el rendimiento generado sobre las garantías que respaldan esas pólizas. Las reclamaciones y otros resultados de suscripción se reflejan en el NAV del token.

Los titulares aportan capital contra el riesgo de seguros, en lugar del riesgo crediticio de los prestatarios. El panel de transparencia de OnRe muestra actualmente cerca de $256 millones en AUM y un APY del 11.65 % durante los últimos 12 meses, con visibilidad a nivel de operación sobre el capital desplegado, las pérdidas previstas, las primas y los rendimientos de suscripción. ONyc también está integrado con Kamino, donde puede aportarse como garantía o usarse mediante Multiply para crear una exposición apalancada a su rendimiento de reaseguro.

Re Protocol

Re Protocol ofrece otra vía de acceso al reaseguro, pero con una estructura de riesgo considerablemente diferente. Su token principal reUSD ocupa el tramo sénior de la estructura de capital de reaseguro de Re. El capital depositado en el protocolo ayuda a financiar reaseguradoras autorizadas y a garantizar contratos de seguros reales, mientras que reUSD acumula un rendimiento basado en la tasa de referencia más un diferencial, que se actualiza mediante el aumento del precio del token. Las pérdidas de suscripción son absorbidas primero por el capital propio de la reaseguradora y por el tramo júnior reUSDe antes de afectar a reUSD, lo que proporciona una protección estructural —aunque no absoluta— del capital.

Por lo tanto, Re separa la exposición a seguros en distintos tramos de riesgo, en lugar de transferir directamente el rendimiento de la suscripción mediante un solo token. El protocolo está respaldado por una cartera diversificada de reaseguros que abarca seguros para propietarios de viviendas, automóviles comerciales, pequeñas empresas y compensación laboral. reUSD se expandió a Solana en agosto de 2026 mediante Chainlink CCIP y lanzó mercados de préstamos tanto en Kamino como en Jupiter Lend.

Conclusión

La tokenización de activos del mundo real (RWA) abarca un espectro amplio y en evolución, desde instrumentos sencillos como stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias y letras del Tesoro tokenizadas hasta activos más complejos y menos líquidos, como crédito privado, bienes raíces, acciones y objetos coleccionables.

Aunque los proyectos de RWA existen onchain desde hace años, durante mucho tiempo su crecimiento estuvo limitado por la ambigüedad regulatoria, en particular en Estados Unidos, el mayor mercado financiero del mundo. Los cambios recientes en la postura regulatoria han despertado un enorme interés por trasladar onchain activos de las finanzas tradicionales. Este impulso se acelera rápidamente, y Solana emerge como una plataforma líder para proyectos de RWA gracias a su arquitectura de alto rendimiento probada en condiciones reales, sus bajas comisiones y su ecosistema maduro de desarrolladores. Las capacidades de Solana la convierten en un entorno ideal para emitir, administrar y negociar activos tokenizados de forma eficiente.

En este informe, analizamos varias categorías clave que están surgiendo en Solana, como stablecoins, fondos del mercado monetario, bienes raíces tokenizados, acciones, materias primas, objetos coleccionables, finanzas especializadas y crédito privado. Este análisis destaca la diversidad de casos de uso y el creciente número de equipos que desarrollan infraestructura fundamental para RWA en la red.

A medida que el sector siga evolucionando, prevemos que el ecosistema de RWA de Solana experimentará mejoras significativas, impulsadas por una mayor participación institucional, marcos regulatorios más claros y una demanda constante de los consumidores.

Muchas gracias a 0xIchigo y Brady por revisar versiones anteriores de este trabajo.

Recursos adicionales

• Solana para empresas: razones y casos de uso - Blog de Helius
• Activos del mundo real - Sitio oficial de Solana
• Red Solana - RWA.xyz