Staking na Solana simplificado: um guia completo sobre staking de SOL

Por que você deveria fazer staking de SOL?

Fazer staking de SOL vai além de ganhar recompensas — é essencial para a descentralização da Solana e sua segurança. Ao fazer staking, os detentores de tokens SOL contribuem para a resiliência e a governança da rede. Escolher o validador certo para o staking é fundamental. Delegar tokens a um validador é semelhante a votar em uma democracia representativa, pois reflete a confiança na capacidade dele de manter uma disponibilidade consistente e votar em blocos com rapidez e precisão. Outras considerações incluem a conduta ética do validador, sua resposta a hard forks e suas contribuições para o ecossistema da Solana.

Uma distribuição equilibrada do stake entre validadores confiáveis fortalece a descentralização da rede. Isso dificulta que uma única entidade com muitos recursos manipule decisões de consenso em benefício próprio.

Na Helius, nosso objetivo é expandir o ecossistema da Solana. Também buscamos oferecer o melhor valor aos nossos stakers. Temos alta credibilidade, excelência técnica e operações complementares que nos permitem oferecer as melhores recompensas aos nossos stakers.

O que acontece quando você faz staking?

Existem duas formas de staking na Solana: nativo e líquido. Atualmente, 94% do SOL em staking está em staking nativo, que é o principal foco deste artigo. Uma seção posterior abordará o staking líquido. Os usuários podem fazer staking nativo por meio de várias plataformas. Entre elas estão ferramentas de gestão de tesouraria multisig como o Squads, carteiras populares e sites dedicados a staking. Para fazer staking nativo de SOL, os usuários depositam seus tokens em uma conta de stake. Em seguida, ela é delegada à conta de voto de um validador. Um único usuário pode criar várias contas de stake. Cada uma pode ser delegada ao mesmo validador ou a validadores diferentes.

‍Toda conta de stake tem duas autoridades principais: a autoridade de stake e a autoridade de saque. O sistema as define ao criar a conta e, por padrão, as atribui ao endereço da carteira do usuário. Cada autoridade tem responsabilidades distintas. A autoridade de saque tem maior controle sobre a conta. Ela tem o direito de remover tokens da conta de stake e pode atualizar a autoridade de stake.

A unidade de tempo mais importante no staking é a época. As épocas da Solana duram 432.000 slots, o equivalente a cerca de dois dias. O sistema distribui as recompensas de staking quando uma nova época começa. Esse processo é automático; os stakers verão seu saldo aumentar a cada época. Os usuários podem resgatar recompensas de MEV (falaremos mais sobre isso adiante) diretamente pelo site da Jito.

Ao fazer staking nativo de SOL, você bloqueia os tokens durante a época atual. Se os usuários desativarem o stake no início de uma época, poderão enfrentar um período de espera de até dois dias antes de realizar o saque. O processo pode ser quase instantâneo se o saque ocorrer no fim da época. 

Da mesma forma, a ativação do stake exige um período de aquecimento que pode durar dois dias ou ser quase instantâneo, dependendo de quando o usuário iniciar a conta de stake. Os usuários podem consultar um explorador de blocos da Solana para acompanhar o progresso da época atual.

Como os operadores ganham dinheiro?

Os operadores de validadores ganham dinheiro de três maneiras:

• Emissão/inflação: novos tokens emitidos
• Taxas de prioridade: os usuários enviam SOL aos validadores para priorizar suas transações
• Recompensas de MEV: os usuários dão gorjetas da Jito aos validadores para incluir pacotes de transações

A receita dos validadores é denominada integralmente em SOL e aumenta diretamente conforme o valor em stake. Os custos operacionais são, em sua maioria, fixos e denominados em uma combinação de SOL e moeda fiduciária.

Emissão

A Solana distribui recompensas de staking a cada época criando novos tokens SOL de acordo com um cronograma de inflação. A taxa de inflação atual é de 4,9% e diminui 15% ao ano até atingir uma taxa de longo prazo de 1,5%.

As recompensas de staking de um validador são baseadas no número de créditos obtidos. Os validadores ganham créditos ao votar corretamente em blocos que passam a fazer parte da cadeia. Validadores que ficam indisponíveis ou não votam a tempo ganham menos créditos. Com um número médio de créditos, um validador com 1% do stake total deve receber cerca de 1% da inflação total.

As recompensas de staking de um validador são divididas entre seus stakers com base no tamanho das delegações. Os validadores podem cobrar uma comissão como percentual do total de recompensas de inflação distribuídas a todos os seus stakers. As comissões geralmente têm um único dígito percentual, mas podem variar de 0% a 100%.

Taxas de prioridade

Um validador designado como o produtor de blocos atual recebe taxas de cada transação que processa. Existem dois tipos: taxas-base e taxas de prioridade. Esses pagamentos são creditados instantaneamente na conta de identidade do validador. Antes, essas recompensas correspondiam a 50% das taxas-base e 50% das taxas de prioridade, enquanto as taxas restantes eram queimadas. Essa estrutura mudará em breve com a aprovação da SIMD-96, permitindo que 100% das taxas de prioridade sejam destinadas aos produtores de blocos. 

Os usuários pagam taxas de prioridade para que suas transações sejam processadas primeiro. Garantir prioridade é essencial em muitas situações, incluindo arbitragens, liquidações e emissão de NFTs. Transações complexas exigem mais poder computacional e, portanto, pagam taxas de prioridade mais altas. Contas de tokens muito disputadas exigem taxas de prioridade maiores.

As taxas-base são uma fonte de receita muito menos significativa do que as taxas de prioridade, mas são necessárias para impedir spam. O sistema fixa as taxas-base em 0,000005 SOL (5.000 lamports) por assinatura. A maioria das transações da Solana tem apenas uma assinatura. 

Recompensas de MEV (Jito)

Os validadores que operam o cliente validador da Jito representam mais de 90% de todo o stake. A Jito introduz um leilão de espaço de bloco fora do protocolo. Os leilões de espaço de bloco ocorrem off-chain. Eles permitem que pesquisadores e aplicativos enviem grupos de transações conhecidos como bundles. Esses bundles geralmente contêm transações sensíveis ao tempo, como arbitragens ou liquidações. Cada bundle inclui uma “gorjeta” para o produtor de blocos. Isso oferece aos validadores uma fonte adicional de receita, separada das taxas de prioridade e das taxas-base.

Em 2024, a receita de MEV da Jito passou de um valor insignificante para uma importante fonte de receita dos validadores. A Jito cobra uma taxa de 5% sobre todas as gorjetas. Os validadores podem cobrar sua própria comissão de MEV usando um mecanismo semelhante ao das recompensas de inflação. Os stakers dividem as taxas restantes com base no tamanho relativo de suas delegações ao produtor de blocos.

Negócios sinérgicos

O validador da Helius cobra 0% de comissão sobre emissão e recompensas de MEV; nossos stakers aproveitam o maior rendimento nativo possível. Nosso objetivo é aumentar nosso stake total e melhorar a confirmação de transações para nossos clientes. Usar SOL em staking para conexões nos ajuda a reduzir o congestionamento e aumentar o desempenho do nosso negócio principal.

Nosso artigo anterior analisa os custos e a receita da operação de um validador em mais detalhes.

De onde vem o APY?

O rendimento percentual anual (APY) representa o retorno percentual anual composto que os stakers receberiam ao manter o staking na taxa atual durante um ano inteiro. Vários fatores influenciam essa taxa, incluindo a taxa atual de emissão da rede, o desempenho e a disponibilidade dos validadores, a frequência com que os usuários dão gorjetas aos validadores e a taxa atual de staking (ou seja, a proporção de SOL em staking).

Vários sites classificam os validadores de acordo com seu APY, e o StakeWiz é um dos mais completos. Você também pode estimar seus retornos de staking e comparar validadores usando nossa calculadora de staking.

Especificamente, o APY virá de duas fontes principais:

1. Emissão
2. Recompensas de MEV

Emissão

Os validadores distribuem recompensas de staking entre seus stakers com base no tamanho da delegação de cada um. Os validadores cobram uma comissão por seus serviços, que varia de 0% a 100%. Essas recompensas dependem do desempenho de votação do validador. Cada voto bem-sucedido gera créditos. Operar um validador da Solana é tecnicamente exigente. Essa dificuldade aumenta com o tempo à medida que a cadeia fica mais rápida. 

Validadores bem administrados geram recompensas maiores devido a fatores como:

• Tempo de inatividade mínimo: os validadores não ganham créditos durante períodos de inatividade, pois não podem participar das votações.
• Votação rápida: os validadores podem receber menos créditos se participarem do consenso com atrasos frequentes.
• Votação precisa: os créditos são concedidos apenas por votos em blocos que são posteriormente confirmados.

Recompensas de MEV (Jito)

As recompensas de MEV desempenham um papel cada vez mais importante na composição das recompensas de staking. O aumento do volume de transações on-chain e das oportunidades de arbitragem associadas impulsiona esse crescimento. Recentemente, as gorjetas de MEV da Jito representaram aproximadamente 20% a 30% do total de recompensas, aumentando significativamente os ganhos dos stakers. Assim como nas recompensas de emissão, os validadores aplicam comissões de 0% a 100% sobre as gorjetas de MEV. A Jito também cobra uma comissão de 5% sobre todos os ganhos relacionados a MEV.

Outras considerações

Apesar do potencial de retornos mais altos com validadores de baixa comissão, muitos ainda escolhem validadores de alta comissão, como a Coinbase. Isso ocorre por fatores como dependência de fornecedor e arbitragem regulatória. Por exemplo, fundos que usam a Coinbase Custody devem fazer staking exclusivamente com o validador da Coinbase. Corretoras centralizadas se beneficiam de usuários de varejo que priorizam a conveniência em vez da otimização do rendimento. Usuários off-chain são menos sensíveis a retornos abaixo do ideal, o que dá às corretoras flexibilidade sobre as recompensas oferecidas.

Por fim, novos mecanismos de protocolo, como a SIMD-123, buscam permitir que validadores compartilhem recompensas de bloco diretamente com os stakers. Se implementado, isso forneceria uma fonte adicional de receita aos stakers.

Quem são os principais participantes do ecossistema de staking da Solana?

Equipes do ecossistema

Muitas equipes de aplicativos e infraestrutura de destaque na Solana operam validadores que complementam suas atividades principais. Por exemplo, a Helius opera um validador para dar suporte aos seus serviços RPC.

Exemplos: 

• Helius
• Mrgn
• Jupiter
• Drift
• Phantom

Corretoras centralizadas

As corretoras centralizadas estão entre os validadores da Solana com mais stake e oferecem uma solução de staking com um clique para clientes que mantêm seus ativos off-chain na corretora.

Exemplos: 

• Kraken
• Coinbase
• Binance
• Upbit

‍Provedores de soluções institucionais

Essas empresas são especializadas em serviços de staking voltados a clientes institucionais. Elas oferecem suporte a várias blockchains para atender às necessidades mais amplas dos clientes.

Exemplos: 

• Figment
• Kiln
• Twinstake
• Chorus One

Equipes independentes

O ecossistema de validadores da Solana inclui muitos validadores independentes de médio porte e de menor participação. Vários validadores estão ativos desde a gênese da rede e contribuem para o ecossistema por meio de educação, pesquisa, governança e desenvolvimento de ferramentas.

Exemplos: 

• Laine
• Overclock
• Solana Compass
• Shinobi

Validadores privados

A rede também tem mais de 200 validadores privados. Seus stakes são autodelegados e provavelmente controlados pelas entidades operadoras. Esses validadores são caracterizados por taxas de comissão de 100% e pela ausência de informações públicas de identidade em exploradores de blocos e painéis.

O que é staking líquido?

O staking líquido permite que os usuários diversifiquem sua exposição entre vários operadores por meio de pools de stake, que possibilitam a emissão de tokens de staking líquido (LSTs). Esses tokens representam a propriedade das contas de stake subjacentes.

LSTs são ativos que geram rendimento e acumulam recompensas com base no APY das contas de stake subjacentes. No staking nativo, as recompensas aumentam o saldo de SOL em staking a cada época. No staking líquido, a quantidade de tokens permanece fixa, mas seu valor aumenta em relação ao token SOL.

Os LSTs aumentam a eficiência de capital do staking ao liberar oportunidades em DeFi. O exemplo clássico é depositar LSTs como garantia em plataformas de empréstimo. Isso permite que os usuários obtenham empréstimos usando seus ativos como garantia e continuem recebendo recompensas de staking.

A Helius lançou seu próprio LST (hSOL) por meio da Sanctum, uma launchpad popular de LSTs. Nosso token é respaldado por um pool de stake de um único validador. Os stakers da Helius podem converter seu stake existente em hSOL usando a plataforma da Sanctum, que oferece uma interface sem taxas para esse processo de conversão. 

Atualmente, apenas 7,8% do SOL em staking está em staking líquido, mas esse segmento cresce rapidamente. O staking líquido representa 32 milhões de SOL, contra 17 milhões no início de 2024 — uma taxa de crescimento anual de 88%. O JitoSOL é o mais popular e representa 36% de todos os LSTs da Solana. Outras opções relevantes incluem Marinade (mSOL) e JupiterSOL (jupSOL), que representam, respectivamente, 17,5% e 11% do mercado.

Em muitas jurisdições, a emissão de recompensas de staking na forma de tokens é tratada como um evento tributável — semelhante aos dividendos de ações — e tributada como renda no momento do recebimento. No entanto, os LSTs permitem que os usuários obtenham recompensas sem esses eventos tributáveis. O saldo da carteira permanece igual; apenas o valor aumenta. Sempre consulte um profissional financeiro para receber orientações adequadas às suas circunstâncias específicas.

Fazer staking de SOL é seguro?

Com o staking nativo, os stakers mantêm o controle e a custódia de seus SOL o tempo todo. Se um validador ficar offline ou apresentar desempenho ruim, os stakers sem custódia podem desfazer o staking livremente e migrar para outra opção. Em caso de interrupção da rede, as posições de stake não serão afetadas. Quando a atividade da rede for retomada, a posição permanecerá inalterada. 

O staking líquido também é amplamente considerado uma opção segura. Cinco empresas confiáveis auditaram o programa de pools de stake nove vezes, garantindo sua robustez. Os LSTs podem ser negociados temporariamente abaixo de seu valor subjacente durante condições adversas de mercado ou eventos de cisne negro. Embora esses desvios normalmente durem pouco, os investidores devem considerar os riscos de cauda, especialmente ao usar LSTs como garantia.

Slashing é um mecanismo de penalidade que reduz os stakes delegados para desestimular comportamentos maliciosos ou prejudiciais. Atualmente, a Solana não implementa slashing, mas o mecanismo está em análise e poderá ser introduzido no futuro.

Por fim, os stakers devem seguir as práticas recomendadas para gerenciar suas chaves privadas com segurança e evitar perdas ou roubos.

Qual é a diferença entre fazer staking de SOL e de ETH?

A Solana e a Ethereum adotam abordagens diferentes para staking. A Solana integra a prova de participação delegada (dPoS) diretamente ao seu protocolo principal, permitindo a delegação sem depender de soluções externas. A Ethereum, que migrou da prova de trabalho para a prova de participação, depende fortemente de plataformas terceirizadas como Lido e Rocket Pool para delegação e staking líquido. A taxa de participação no staking da Solana é alta, correspondendo a 67,7% da oferta total, em comparação com 28% na Ethereum.

Na Ethereum, a única opção de staking nativo é o staking doméstico. Essa opção de autocustódia exige conhecimento técnico e hardware dedicado. Os validadores devem manter pelo menos 32 ETH em staking e garantir que seu hardware permaneça online e receba a manutenção adequada. A rede de milhares de stakers domésticos contribui para a reputação da Ethereum como uma blockchain altamente descentralizada.

Algumas grandes plataformas dominam o staking líquido na Ethereum. A Lido lidera o mercado, controlando mais de 28% da oferta de ETH em staking. A Lido emite stETH, um token que gera rendimento e se valoriza à medida que as recompensas se acumulam. A Ethereum é uma rede mais antiga, com recompensas de inflação menores. Fazer staking de ETH com a Lido oferece um APR de 2,9%, consideravelmente abaixo do rendimento do staking de SOL. A Lido cobra uma taxa de 10% sobre as recompensas de staking. O stETH, como todos os LSTs, apresenta riscos. Entre eles estão falhas em contratos inteligentes e desvios entre o preço do stETH e o do ETH.

Por fim, a Ethereum inclui um mecanismo de slashing para penalizar condutas indevidas dos validadores, embora casos de slashing sejam raros.

Conclusão

Este artigo explorou os conceitos e mecanismos do staking na Solana. Seja você um participante experiente ou alguém novo no ecossistema, entender o staking é fundamental para tomar decisões informadas como detentor de SOL no longo prazo. O staking é uma forma de obter rendimentos competitivos e um mecanismo fundamental que sustenta a segurança e a descentralização da rede.

Agradecemos muito a 0xIchigo, Brady Werkheiser e Deepa Talwar pela revisão das versões anteriores deste trabalho.