Solanaエコシステムレポート（2025年上半期）

実践につながるインサイト

ネットワークパフォーマンス

• Solanaは2024年2月以降、15か月を超える連続稼働を達成しました。ローンチ以来最長の記録です。
• Solanaは、2025年1月のTRUMPブームのような需要のピーク時にも、手数料の中央値を1セント未満に抑えながら、1日あたり1億6,200万件を超えるトランザクションを安定して処理しています。
• Solanaは、バリデータセット、ステークのASNおよび地理的分布、クライアント開発に携わる多様な開発者という観点で十分に分散化されています。単一の組織、開発者、ホスティングプロバイダー、国家がステークの過半数を支配し、ネットワークを停止させることはできません。
• Agave 2.1のリリース以降、スロット時間は一貫して平均約390 msを維持し、ネットワーキングスタックのメモリ使用量は2.6 GBから124 MBへ削減されました。
• Solanaは、ほかのすべてのブロックチェーンを合計した数よりも多くの成功トランザクションを毎日実行しています。

経済的優位性

• 2024年10月以降、Solanaは実質経済価値（REV）で一貫してほかのすべてのブロックチェーンを上回り、2025年1月だけで5億5,000万米ドル超を生み出しました。
• Solanaは2024年、暗号資産業界全体のDEXトランザクションの81%を占め、2025年の最初の5か月間におけるDEX取引高は8,900億米ドルを超えました。
• JitoのチップはSolanaのREVの41.6〜66%を占めており、MEVインフラの成熟を示しています。
• ローカル手数料市場は手数料の波及を防ぎます。Trumpのミームコインがローンチされた際も、Solanaの手数料中央値はわずか0.003178米ドルでした。
• Solana Economic Zones（SEZ）は実体経済活動を促進しており、SEZ Argentinaは50万USDCを超える海外直接投資（FDI）と、80件を超えるB2Bパートナーシップを生み出しました。

開発者とエコシステムの成長

• Solanaは2024年、新規開発者にとって最大のエコシステムとしてEthereumを上回りました。7,625人の新規開発者が参加し、開発者数は83%増加しました。
• ColosseumのBreakoutハッカソンには1,412件の応募が集まり、ブロックチェーン関連ハッカソンとして過去最多となる新たな業界標準を打ち立てました。
• Solanaの成長加速に取り組む開発者、創業者、助成金受給者のコミュニティであるSuperteamは、現在、世界19か国以上で活動しています。Startup Village Torontoなどのイベントでは、1,210件を超えるチェックインが記録されました。

機関投資家による採用

• Franklin TempletonのCEOは、Solanaを「機関投資家に焦点を当てた最初期のチェーンの一つ」と評しました。
• Polymarketによると、大手資産運用会社による複数のSOL ETF申請が2025年に承認される確率は91%です。
• CME Groupは、500 SOLを表す標準契約と25 SOLを表すマイクロ契約によるSolana先物を開始しました。
• 100億米ドルを超えるRWAを管理するR3は、エンタープライズブロックチェーン統合の基盤としてSolanaを選択しました。
• BlackRockのBUIDL、Franklin TempletonのFOBXX、VanEckのVBILLなど、TradFiの大手企業が主力マネーマーケットファンドのトークン化版をSolana上で開始しました。

DeFiのイノベーション

• SolanaのDeFi TVLは約80〜90億米ドルで推移し、Ethereumに次ぐ第2位です。前四半期比で18%成長しました。
• Jupiter Perpsの2025年第1四半期における無期限取引高は1日平均10億米ドルで、市場シェアは79.2%でした。
• すべてのスワップの約半数を取引ボットが占めています。Axiomは55.2%の市場シェアで市場をリードし、わずか117日間で1億ドルを超える手数料収入を生み出しました。
• JitoSOLはリキッドステーキング市場の~39%を占め、ステーキング報酬とMEV報酬の両方を提供しています。
• DeFi市場の競争は激しさを増しており、Titan、PumpFun、1inch、Ranger、SolFiなどが新たに参入しています。

実世界での活用

• Solanaのステーブルコイン供給量は、18か月で~15億米ドルから~117億米ドルへ7倍以上に増加しました。Circleは5月だけでSolana上に17億5,000万USDCを発行しました。
• Helium Mobileは第1四半期に~30万人の新規加入者を獲得しました。一方、大手通信事業者は同程度の加入者を失うか、それだけの加入者を獲得できませんでした。
• Hivemapperは16万人以上の貢献者により、世界の道路網の3分の1（5億4,000万km超）をマッピングしました。
• Baxusによると、暗号資産決済は11,500%増加し、トークン化された高級蒸留酒の海外購入者は50倍に増加しました。

インフラとコンプライアンス

• Token Extensionsにより、パーミッションレスネットワーク上で許可制トークンが実現しました。これには、プロトコルレベルでの機密送金とカスタムコンプライアンスロジックが含まれます。
• 政策への関与を正式なものとするためSolana Policy Instituteが設立され、ブロックチェーンベースの準拠した証券取引を実現するProject OpenがSECに提出されました。
• Agaveに加え、複数の独立したバリデータクライアントが開発されています。具体的には、メインネット上のステークの約7%を占めるFiredancerとMithrilです。
• Alpenglowのコンセンサス刷新により、トランザクションのファイナリティは100〜150msに、バリデータが収益を上げるための要件は~80万米ドルから~7万5,000米ドルに削減される見込みです。

はじめに

ブロックチェーンは転換点を迎えています。長年にわたる実験、投機、ホワイトペーパーを経て、焦点は理論上の約束から具体的な成果へ移りました。ネットワークは、一般ユーザーが利用しやすい状態を維持しながら、実世界での利用を大規模に処理できるかによって評価されます。Solanaは、この新時代の明確なリーダーとして台頭しました。

Solanaは、ほかのすべてのエコシステムを合計した規模を定期的に上回る処理量を実現し、スケールを前提に構築されていることを証明しました。競合が利用のピーク時に混雑と法外な手数料に苦しむ一方、Solanaは過去15か月間ダウンタイムなしで、手数料中央値を1セント未満に抑えつつ、1日あたり1億6,200万件を超えるトランザクションを安定して処理しています。 

2024年10月以降、Solanaは実質経済価値（REV）で一貫してほかのすべてのブロックチェーンを上回り、2025年1月だけで5億5,000万米ドル超を生み出しました。Solanaは2024年、暗号資産業界全体の分散型取引所（DEX）トランザクションの81%を占めました。また、2024年には新規開発者にとって最大のエコシステムとしてEthereumを上回り、7,600人を超える新規開発者が参加し、開発者数は83%増加しました。Solanaに対する機関投資家の関心は明白です。「機関投資家に焦点を当てた最初期のチェーンの一つ」と評価され、規制環境がより好転するなか、大手資産運用会社はSolana ETFの準備を急いでいます。SolanaのdAppsは、大手米国通信事業者を大幅に上回る加入者成長を遂げる分散型無線インフラ企業から、資産を管理する資産100万ドル規模の自律型エージェントまで、数兆ドル規模の産業に根本的な変革をもたらしています。

規制の明確化、機関投資家による採用、実証済みの技術力が重なることで、Solanaはインターネット誕生以来、金融インフラにおける最大の変革の中心に位置しています。従来の資本市場をデジタル世界へ移行させることが、今後10年を決定づけます。現在、これを成功させられる位置にある唯一のブロックチェーンがSolanaです。 

本レポートでは、2025年半ば時点におけるSolanaの現状を包括的に分析します。Solanaを実世界アプリケーションの主要プラットフォームへと押し上げた技術基盤、経済構造、主要なエコシステムの動向を検証します。調査結果はSolanaの現在の優位性に加え、金融商品や実世界資産のトークン化という数兆ドル規模の機会を獲得するうえでの構造的優位性を示しています。

調査方法

本レポートでは、2025年半ば時点におけるSolanaの現状を包括的に分析します。エコシステムの成長軌道と現在の市場ポジションを規定する主要分野を検証します。定量的なネットワーク指標と定性的なエコシステム動向を分析し、ユーザー、開発者、投資家、その他すべてのステークホルダーに実践的なインサイトを提供します。

Solanaの現状を初めて包括的に分析するため、いくつかの主要分野について背景情報も提供します。たとえば、「失敗した」トランザクションの定義、Superteamとは何か、Solanaのガバナンスがどのように機能するかなどです。

データソース

主なデータソースは以下のとおりです。

• Blockworks Research
• Dune
• Messari
• Orb
• Solana Beach
• Validators.app

分析に使用したすべてのデータセットは、付属のGoogleスプレッドシートで提供しています。ただし、プロジェクトから直接共有された一部のファーストパーティデータ（Shagaのケーススタディにおけるオフチェーン採用指標など）は除きます。二次資料には、ソーシャルメディアへの投稿や公式ドキュメントなど、幅広い資料が含まれます。可能な限り、レポート全体でこれらの外部ソースへのハイパーリンクを掲載しています。開発者の分散化を分析するために使用したコードはオープンソースで、GitHubから入手できます。

分析フレームワーク

本レポートでは、ネットワークの健全性とアクティビティを評価し、Solanaの技術基盤を検証します。稼働時間、信頼性、トランザクションのスループット、手数料体系を分析します。続く分散化のセクションでは、検閲耐性、Solanaのバリデータセット、クライアントの多様性、エコシステムの開発者、ガバナンスプロセスを取り上げます。

残りのセクションでは、DePINからAIまで、Solana上の主要分野を取り上げます。各分野は、採用指標、イノベーション指標、競争上の位置づけ、規制環境など、複数の観点から分析します。また、それぞれの分野で有力なプロジェクトや新たに台頭するプロジェクトを分析するケーススタディを含む場合もあります。これらのケーススタディは、市場への影響、技術革新、実世界での有用性、戦略的重要性に基づいて選定しています。 

制約事項

本レポートには、読者が認識しておくべき調査方法上および分析上の制約がいくつかあります。具体的には以下のとおりです。

• 時間的制約：本レポートは2025年半ば時点のSolanaを扱っており、急速に進化するエコシステムの一時点を切り取ったものです。その変化の速さから、公開時点または公開後に、一部のデータ、パートナーシップ、指標、技術的進歩が変化している可能性があります。
• データの可用性と品質：複数の信頼できる情報源を使用し、レポート全体で多数のリンクを掲載していますが、データの完全性と正確性には限界があります。一部のファーストパーティデータはプロジェクトから直接共有されたもので、独立した検証はできません。オンチェーン指標は透明性が高い一方、オフチェーン活動の全体像やユーザー行動パターンの完全な背景を必ずしも示すものではありません。
• クロスチェーン比較：ほかのブロックチェーンとの比較は公開データに依存しており、エコシステムごとに測定方法や報告方法が異なる場合があります。必要に応じて、比較に使用した情報源とともに背景を説明しています。
• 選択バイアス：ケーススタディとプロジェクト例は、市場への影響、技術革新、実世界での有用性、戦略的重要性、技術資料の入手可能性に基づいて選定しました。そのため、知名度が高い、十分な資金を得ている、または公の場で活発に活動しているプロジェクトに偏り、小規模または公開活動の少ない取り組みが十分に取り上げられていない可能性があります。

こうした制約はあるものの、本レポートは、公開されている最良のデータに基づき、Solanaの現在の位置づけと今後の軌道について有益なインサイトを提供すると考えています。

免責事項

本書に記載された調査、分析、データ、その他のコンテンツを含む情報は、情報提供のみを目的としたものであり、暗号資産、証券、その他の商品の売買を提案、勧誘、推奨するものではありません。また、投資助言を提供するものでもありません。Helius Blockchain Technologies, Inc.は、本レポート、ウェブサイト、ソーシャルメディアへの投稿を通じて、いかなる種類の助言も提供しません。本レポートまたは投稿に含まれる情報を、投資の適否を評価する目的で使用したり、依拠したりすることはできません。

投資に関する事業、財務、法務、その他の関連事項については、適切な専門家から独立した助言を受けてください。

ネットワークの健全性とアクティビティ

ネットワークセキュリティと金融政策

Solanaは、ステーカーとバリデータによって保護されるDelegated Proof of Stakeネットワークです。ステーカーは、ネットワークを保護するバリデータにSOLを委任し、その対価として利回りを得ます。ステーキング報酬は、新規発行されるSOL（インフレ報酬）とトランザクション手数料の組み合わせから生じ、通常は年率6〜8%のリターンになります。バリデータはブロックの提案と投票を担います。委任者がロックしたトークンを管理し、それがネットワーク上のステークを構成します。 

公式Solana Explorerによると、執筆時点でSolanaのネイティブトークン（SOL）の総供給量は602,704,761 SOLで、そのうち524,924,686 SOL（87.1%）が流通しています。~3億9,440万SOLがアクティブ（コンセンサスに参加しているSOLの量）とみなされ、延滞状態にあるのはわずか~0.1%です。SOL総供給量の約65%がステーキングされており、約603億4,000万米ドルに相当します。これは強固なセキュリティ保証をもたらし、Celestia（~55%）やEthereum（~29%）など、ほかのブロックチェーンを上回ります。Solanaを停止または検閲するには、約1億3,000万SOL（SOL価格155米ドル換算で~201億米ドル）を支配する必要があります。詳しくは「検閲耐性」のセクションで解説します。

Solanaは、ネットワークセキュリティへのインセンティブとSOLの長期的な価値維持のバランスを取るため、ディスインフレ型の金融政策を採用しています。その実現に用いるインフレスケジュールは、エポック150のスロット64800004で有効化されました。インフレスケジュールの初期率は8%で、年間15%（182.5エポック）の割合で低下し、長期インフレ率1.5%へ収束します。執筆時点でSolanaのインフレ率は~4.48%です。

Solanaのインフレ率は高すぎるという懸念から、たびたび批判や誤情報の対象となってきました。SIMD-228は、市場ベースのインフレメカニズムの導入を提案したSolana Improvement Document（SIMD）です。この仕組みは、現在の固定されたディスインフレスケジュールを、ネットワーク参加状況により柔軟に反応する動的モデルへ置き換えるものでした。SIMD-228はガバナンス投票で否決されました。導入によりSolanaのバリデータセットとその収益性に悪影響が及ぶことを懸念する声が多かったためです。詳しくはSolanaの「ガバナンス」のセクションで解説します。

稼働時間と全般的なパフォーマンス

Solanaは2024年2月以降、15か月を超える連続稼働を達成しました。ローンチ以来最長の記録であり、ネットワーク初期からの劇的な変化です。Solanaのステータスページでは、すべてのシステムが稼働中で、過去90日間の稼働率が100%であることを確認できます。

この記録は、ネットワークが複数回停止し、最長で約19時間に及ぶ障害を経験したSolana初期とは大きく異なります。この変化は偶然に起きたものではありません。以前ならネットワークに負荷を与えていた高トラフィック状況に対応するため、QUICやステーク加重型サービス品質（SWQoS）などの重要な改善が導入されました。 

さらに最近では、Anzaのパフォーマンスチームが非効率性を徹底的に排除し、Solanaの性能をかつてない水準まで高めています。たとえば、以下の改善があります。 

• AgaveのTPU QUICネットワーキングスタックのメモリ使用量が2.6 GBから124 MBに削減されました。 
• メインネットのGossipトラフィックは過去数か月で61%減少しました。 
• スロット時間は現在、一貫して400 ms未満であり、Agave 2.1のリリース以降は平均約390 msです。
• Agave 2.3に組み込まれたと期待される直近のレイテンシ変更を含む最新の改善により、Agaveは現在、メインネットの全トラフィックを単一スレッドでリプレイできます。

数字がすべてを物語っています。過去1年間のアクティブアドレスは270万〜520万で推移し、Solanaは1日あたりの総トランザクション数として1億6,290万〜4億1,690万件を処理しています。Solanaは、初期バージョンのネットワークなら機能不全に陥っていた規模のトラフィックを処理し、Ethereumエコシステム全体とBitcoinを日常的に大きく上回っています。

失敗したトランザクション

失敗したトランザクションは、引き続きよくある批判の対象です。現在、Solana上のトランザクションの35〜40%を占めています。失敗したトランザクションは、必ずしもネットワーク障害を示すものではありません。むしろ、正常な機能とユーザー保護を確保するためのネットワーク設計の一部と捉えるべきです。 

これは主に用語上の問題です。 

たとえば、Blockworksはこの種のトランザクションを「reverted」と呼んでいます。

この点を踏まえると、トランザクションは実行済みと破棄済みに分類できます。

実行済みトランザクション

• 正常に実行：エラーなくブロックに正常に含まれたトランザクションです。実行によって状態が変更されます。
• 実行されたが失敗（Reverted）：処理されたものの、条件を満たさなかったため状態変更に至らなかったトランザクションです（スリッページ超過により実行されなかったトークンスワップなど）。

破棄されたトランザクション

• 未収録：リーダーが利用できないなどの問題により、ブロックに含まれなかったトランザクションです。

破棄されたトランザクションはまったく収録されないため問題ですが、実行済みトランザクションはすべて収録されます。失敗したトランザクションとは、この「実行されたが失敗」のカテゴリを指します。失敗したトランザクションは、APIを呼び出し、200以外のステータスコードが返された場合に似ています。呼び出し自体は正常に行われ、ネットワークリソースも使用されましたが、目的のデータの送信または返却には失敗しています。

「失敗した」トランザクションはランタイムによって正常に実行され、送信者が意図したとおりに正確に処理されます。その多くには、「Xを実行し、Xの収益性が低すぎる場合はトランザクションを失敗させる」という条件文が含まれています。 

ただし、失敗したトランザクションがオンチェーンで発生し、手数料を伴い、ネットワークリソースを使用するからといって、指標として無視すべきではありません。ネットワークイベントに起因するシステム上の問題を示している場合があるためです。 

たとえば、2024年3月9日から23日にかけて失敗したトランザクションが増加した状況を分析すると、これらのエラーの大半はRaydiumのAMMプログラムで発生し、InvalidParamsSet（取引量の増加に応じてAMMがパラメータを調整しようとしたものの、市場環境の急激な変化によって失敗した状態）とExceededSlippageエラーに該当することが分かります。これはすべて、大きな期待を集めたDogwifhat（WIF）のローンチと重なっています。

失敗したトランザクションの急増は、ネットワーク活動が非常に活発な時期と相関することがよくあります。最近では、スケーラビリティへの懸念に対応してネットワークとデプロイ済みプログラムの両方が成熟し、失敗したトランザクションは安定しています。ユーザーの観点では、ほとんどのアプリケーションが高度な再試行ロジックと動的なスリッページ調整を実装し、ユーザーが直面する失敗を最小限に抑えています。35〜40%という数字は一見高く見えますが、Solanaが1日あたり少なくとも1億6,200万件のトランザクションを処理しているという背景があります。つまりSolanaは、ほとんどのブロックチェーンが処理する全トランザクション数よりも多くの成功トランザクションを毎日実行しています。 

結局のところ、失敗したトランザクションは、Solanaが速度とオープン性のために支払う透明性のコストです。ほかのチェーンがオンチェーンに収録する前に失敗したトランザクションを除外するのとは異なり、Solanaの方式ではネットワーク上のすべての活動を完全に可視化し、ユーザー活動とネットワーク使用量を正確に記録します。

分散化

分散化は多くの含意と微妙な違いを伴う言葉であり、単純には定義できません。コンピューター科学者にとっては、分散システムに単一障害点がないことを意味するかもしれません。投資家にとっては、規制による取り込みや検閲への耐性を意味するかもしれません。政治学者にとっては、中央集権的な組織から権力が分散することを意味するかもしれません。どの視点にも重要性がありますが、ブロックチェーンが分散化されていることの真の意味を、単独で完全に捉えるものはありません。

本レポートでは、単一の定義を試みるのではなく、互いに補完するさまざまな観点から分散化を検証し、Solanaの現在の分散化状況を包括的に描きます。ネットワークは、以下を含む複数の側面から評価します。

• 検閲耐性
• Solanaの現在のバリデータセット
• クライアントの多様性
• ガバナンス

この多面的なアプローチでは、分散化を二者択一ではなく連続的な尺度として捉えます。ネットワークの現在の成長軌道を踏まえると、Solanaがこの尺度のどこに位置するかを理解することは、エコシステムのすべての参加者にとって重要です。 

検閲耐性

検閲とは、アプリケーションまたはユーザーがブロックチェーンの台帳へアクセスしたり、台帳を変更したりすることを妨げる行為です。検閲耐性のあるネットワークとは、能力不足、技術的障害、悪意ある活動のいずれが原因であっても、アプリケーションやユーザーを検閲することが次第に困難になるネットワークです。これは多くの場合、ブロックチェーンのナカモト係数（ネットワークを侵害するために共謀が必要な最小組織数）として定量化されます。

Solanaでは、ネットワークの侵害に必要な最小ノード数を「superminority」と呼びます。superminorityは合計で総ステークの33%超を支配し、ネットワークを停止させられます。Orbによると、現在のSolanaのsuperminorityは21前後です。

Solanaを停止または検閲するには、約1億3,000万SOL（SOL価格155米ドル換算で~201億米ドル）を支配する必要があります。このような攻撃は容易に特定され、罰せられるため、この経済的基準は検閲攻撃に対する大きな金銭的抑止力になります。これほど多くのSOLを取得すれば価格も上昇するため、そのような攻撃には法外な費用がかかります。

Solanaのナカモト係数はほかのブロックチェーンと同程度であり、同業他社との比較では中位付近に位置します。なお、Polkadotはナカモト係数が177という顕著な外れ値であるため除外しました。これは主に、指名型Proof of Stake、シャーディング、ステーク分散インセンティブなど、技術面および経済面の設計上の選択により、ほかのブロックチェーンを大幅に上回っています。

一部の運営者は複数のバリデータを公開運用しています。たとえば、CoinbaseはSolanaのsuperminority内で2つのバリデータを運用し、最近、そのバリデータパフォーマンスレポートを公開しました。しかし、このデータでは単一の組織が匿名で複数のバリデータを運用しているケースを把握できません。そのため、各チェーンの実際のナカモト係数はさらに低い可能性があります。

バリデータ

バリデータセットは、経済的な参入可能性、地理的分散、ネットワークの多様性という3つの条件を満たす場合、健全に分散化されているといえます。つまり、投票とハードウェアの要件によってバリデータ運用の費用が法外にならないこと、地域的な干渉に耐えられるよう複数の国にバリデータが分散していること、インフラの集中を防ぐため複数のホスティングプロバイダーにバリデータが分散していることが必要です。

執筆時点で、Solanaの現在の「総バリデータセット」は約1,276台です。これは、現在のエポックで有効なクライアントを実行し、ゼロではないステークを持つバリデータです。Solanaの現在の「アクティブバリデータセット」は約1,083台です。ここでいうアクティブバリデータとは、現在のエポックで有効なクライアントを実行し、ゼロではないステークを持ち、直近100,000スロット以内に投票したバリデータを指します。

Heliusは現在、Solanaで最大のバリデータを運用しており、約1,320万SOLがステーキングされています。これは総ステークウェイトの約3.35%に相当します。Heliusに続くのは、Binanceの~1,260万SOL、Galaxyの~930万SOL、Ledger by Figmentの~870万SOLです。superminority内で手数料率0%にて運用しているのは、Helius、Jupiter、アドレス8Pep3…14pWの非公開バリデータのみです。 

バリデータ運用の技術面に関心がある方に向けて、包括的なガイド「Solanaバリデータのセットアップ方法」を提供しています。この記事では、投票アカウントの設定からバリデータ情報の公開まで、プロセス全体を解説します。また、バリデータが収益を得る方法、報酬を分配する方法、運用コストを負担する仕組みを扱う「Solanaバリデータの経済性：入門」もあります。

投票要件

Solanaでバリデータを運用するために必要なSOLの厳格な最低額はありません。ただし、コンセンサスに参加するには投票アカウントが必要です。投票トランザクションの送信（コンセンサスに参加するための投票）には、1日あたり最大1.1 SOLの費用がかかります。

しかし、投票手数料を「完全に廃止」する新しいコンセンサスプロトコルAlpenglowの発表により、今後変更される可能性があります。 

現在提案されている形で実装されると仮定した場合、Cogent CryptoのValidator Profit Calculatorによる推定では、Alpenglowは バリデータが収益を上げるために必要なSOLの最低額を~4850 SOL（~80万米ドル）から~450 SOL（~7万5,000米ドル）へ削減します。この変更は、Solanaのロングテールに位置するバリデータの経済的な存続可能性に大きな影響を与えます。

ハードウェア要件

Solanaはこれまで、ほかのチェーンと比べてハードウェア要件が高いと批判されてきました。しかし、これらの要件は「現在では以前より大幅に低く、Solanaがハードウェアとともにスケールするにつれて、今後も低下していきます」（並列処理、ソフトウェア効率の向上、ムーアの法則による価格曲線、クライアントの多様性など）。それでも、現在でも自宅でバリデータを運用できます。

Anzaは、Agaveバリデータを運用するための推奨仕様を以下のように示しています。

• CPU
  • 12コア／24スレッド以上。RPCノードの運用には16コア／32スレッド以上を推奨
  • ベースクロック2.8GHz以上。コア数の多さより高いクロック速度が望ましい
  • SHA拡張命令のサポート
  • AMD Gen 3以降
  • Intel Ice Lake以降
  • 公式バイナリを使用するにはAVX2命令のサポートが必要。それ以外の場合は自己コンパイル
  • AVX512fのサポートがあると有用
• RAM
  • 256GB。RPCノードですべてのアカウントインデックスを使用する場合は512GB以上を推奨
  • Error Correction Code（ECC）
• ディスク
  • 以下のそれぞれに4 PCIe Gen3 NVME SSD以上
    • アカウント：500GB以上（総書き込みバイト数が多い）
    • 台帳：1TB以上（総書き込みバイト数が多い）
    • スナップショット：250GB以上（総書き込みバイト数が多い）
    • OS（任意）：500GB以上。SATAも使用可能
  • OSは台帳用ディスクにインストールできますが、台帳を専用ディスクに配置するとパフォーマンスが向上
  • アカウントと台帳を同じディスクに保存することも可能ですが、非推奨
  • Samsung 970および980 ProシリーズSSDはバリデータコミュニティで人気
• GPU
  • 現時点では不要

インターネット回線は、業務用の対称1 GBit/s以上が必要です。10 GBit/sが推奨されます。

十分な知識と熱意があり、約4,000米ドルと1 GBit/sの光回線を用意できれば、現在でもバリデータを運用できます。ただし、現時点では、データセンター内のベアメタルサーバーでの運用が、ほとんどのバリデータ運営者に選ばれています。

地理的分布

ブロックチェーンのバリデータセットは、単一地域のバリデータに悪影響を及ぼす協調攻撃、規制上の干渉、インフラ障害に耐えられるよう、異なる大陸の複数の国へ分散されるべきです。

Solanaのバリデータセットは41か国にまたがり、妥当な地理的分散を示しています。ドイツが総ステークの23%で最多、米国とオランダがそれぞれ17%で続きます。この3か国だけでステークの約57%を支配しており、中程度の地理的集中が見られます。残りの43%は、英国（12%）、リトアニア（6%）、日本（4%）、カナダ（4%）のほか、スカンジナビア、南欧、アジアに少量ずつ分散しています。

この分布により、特定の国による規制措置やインフラ障害への耐性が得られます。ただし、西欧と北米への集中は合計で約70%に達します。これらの地域で協調した規制措置が取られた場合、システム上のリスクとなる可能性があります。Solanaコミュニティが形成され始めたばかりの日本などでステークの分布が比較的小さいことは、改善の余地を示しています。 

都市単位で分布を見ると、さらに強い集中傾向が明らかになります。上位3都市のフランクフルト（19%）、アムステルダム（16%）、ロンドン（12%）には、総ステークの47%が集中しています。ヴィリニュス（6%）、東京（4%）、アッシュバーン（4%）を合わせると、上位6都市がステーキングされた全SOLの約61%を支配しています。この集中は、確立されたデータセンターと、ステーク量の多いバリデータの近隣に配置することをバリデータコミュニティが好む傾向を反映しています。

現在の地理的集中は、コロケーションを経済的に奨励するSolanaの技術アーキテクチャにも一部起因しています。たとえば、Jitoはサーチャーが送信できる6つのブロックエンジンを世界各地で運用しています。欧州に3つ（アムステルダム、フランクフルト、ロンドン）、米国に2つ（ニューヨーク、ソルトレイクシティ）、アジアには1つ（日本）だけです。レイテンシを最小化し、MEVを最大化するため、バリデータにはコロケーションのインセンティブがあります。バンドルの送信をより早く受信し、効率的に処理し、高額チップ付きバンドルをブロックに含められる確率を高められるためです。JitoのチップはSolanaの実質経済価値（REV）の大きな割合を占めるため、バリデータには地理的配置を最適化する経済的インセンティブがあります。

ステーク量の多いバリデータからのトランザクションを優先するステーク加重型サービス品質（SWQoS）の特性と相まって、新規バリデータは地理的に分散するよりも、既存運営者の近隣に集まることで恩恵を受けるという自己強化サイクルが生まれます。将来的にMultiple Concurrent Leadersがリリースされれば、現在の集中インセンティブが低下し、時間の経過とともにバリデータセットの分散が進む可能性があります。

ASN分布

ブロックチェーンのバリデータセットは、インフラの単一障害点を防ぐため、複数の自律システム番号（ASN）に分散されるべきです。自律システム（AS）は、ASNと呼ばれる固有のルーティング番号で識別されるサーバーネットワークです。内部ネットワークとルーターの構成によっては、単一のASNが複数の物理拠点をカバーする場合があります。少数のASNにステークが集中すると、それらのプロバイダーで障害、不適切なネットワーク構成、ハードウェア問題、規制圧力が発生した場合に、システム上のリスクが生じる可能性があります。

Solanaのバリデータセットは、ホスティングプロバイダー間で中程度に分散しています。Teraswitch（20%）とLatitude.sh（19%）を合わせると、総ステークの39%を占めます。UAB Cherry Servers（9%）を含めると、上位3社のホスティングプロバイダーがステーキングされた全SOLのほぼ半分を支配します。ただし、残りのステークは、ブロックチェーン専用インフラ企業、従来型ホスティングプロバイダー、クラウドプラットフォーム、特化型ベアメタルプロバイダーが健全に混在する形で適切に分散しています。 

ロングテールに位置するバリデータは、大手クラウドプラットフォーム以外への分散に成功しており、数十のASNがそれぞれステークの1〜3%をホストしています。Solanaのステーク集中度と、これらの地域で利用できる信頼性の高いプロバイダーを踏まえると、この分布は運用効率とインフラ耐障害性のバランスを取っています。 

今後もインフラの改善は続きます。DoubleZeroは、専用の海底光ファイバーケーブルを活用し、トランザクション、RPCリクエスト、ネットワークパケットをより高速かつ予測可能な方法でルーティングする中立的なベースレイヤーネットワークです。言い換えると、DoubleZeroはブロックチェーン専用に設計された、より高速で新しいインターネットです。現在、全ステークの1.5%が同社のテストネット上で稼働しています。この早期採用は、レイテンシ、ASNの集中、コロケーションのインセンティブを低減できるインフラ革新に対するバリデータコミュニティの関心を示しています。ノード運営者がDoubleZeroのネットワークへ移行すれば、バリデータセットがさらに分散する可能性があります。 

クライアントの多様性

ブロックチェーンネットワークは、さまざまなチームが開発する複数のクライアントを持つ場合、十分に分散化されているといえます。各チーム内では、開発者の分散化が重要です。個々の貢献者への依存とキーパーソンリスク（重要人物がプロジェクトを離れた場合に、価値、パフォーマンス、評判が損なわれる可能性）を最小限に抑える必要があります。 

執筆時点で、クライアント分布についてStakewizのデータを表示するOrbによると、エポック807ではアクティブバリデータの83%がJito-Agaveクライアント、9%がAgaveクライアント、8%がFiredancerクライアントを実行しています。内訳は、82.7%がJito 2.2.16、7.4%がAgave 2.2.16、6.2%がFiredancer 0.505.20216を実行し、残りの3.7%はその他のクライアントバージョンを組み合わせて実行しています。 

ここでいうFiredancerの使用とは、「Frankendancer」の使用を指します。これは、Firedancerのネットワーキングスタックと、コンセンサスおよび実行用のAgaveを使用するハイブリッドクライアントです。  

現在のすべてのクライアント実装の内訳を以下に示します。

Agave

Agaveは、Rustで記述されたオリジナルのSolana Labsクライアントのフォークであり、Solanaに注力する有力ソフトウェア開発企業Anzaが積極的に開発しています。Anzaは、Solana Labsの元経営陣とコアエンジニアによって設立されました。Anzaの設立は、Solana Labsがモバイル、製品イノベーション、流通に注力する一方、Solanaのバリデータクライアントとツールに専念するチームを設け、Solanaエコシステムを強化するための戦略的な動きです。

Agaveの直接使用率は約9%にすぎませんが、その重要性はこの数字をはるかに超えます。JitoとFrankendancerの一部コンポーネントはどちらもAgaveのコードベース上に構築されています。Agaveは、Solana上のコンセンサス、実行、ネットワーキングを処理するための参照実装として機能します。 

AnzaがAgaveを管理することで、バリデータがどのクライアントを選択しても、エコシステム全体に恩恵をもたらすプロトコル開発、バグ修正、機能実装、パフォーマンス改善が継続します。 

Agaveには637人の貢献者と合計28,853件のコミットがあります。ボット（GitHubに直接組み込まれた自動依存関係ボットのDependabot）を除外すると、Agaveには633人の貢献者と25,171件のコミットがあります。Solanaのシニアエンジニアと共同創業者からなる比較的小規模な開発者グループが、これらのコミットの大半を作成しています。ただし、独立した貢献者、エコシステムチーム、Anza以外の組織に所属する開発者など、より広範な開発者コミュニティからも多大な貢献があり、健全なオープンソース開発モデルを反映しています。

AgaveはAnzaが管理していますが、この幅広い貢献者基盤により、Agaveの開発が一部の貢献者だけに依存することを防いでいます。興味深いことに、Michael VinesとGreg FitzgeraldによるコミットはAgave全体の23%を占めます。しかし、両氏は現在プロトコルに積極的に取り組んでおらず、Agaveがキーパーソンリスクに強いことを示しています。もちろん、一覧に含まれるほかの上位貢献者にも、現在Agaveで活動していない人がいます（Tyera EulbergやJack Mayなど）。EthereumのNethermindクライアントでは2人の開発者が全コミットの50%超を占め、Gethでは3人の開発者が全コミットの50%超を占めるなど、ほかのエコシステムのクライアントと比べると、これは十分に分散化されています。 

Jito

Jitoは、Jito Labsが開発したAgaveクライアントの改良版で、バリデータレベルでMaximal Extractable Value（MEV）機能を直接実装しています。Jitoクライアントでは、ブロックスペースをサーチャーや裁定取引者にオークションする統合ブロックエンジンを通じて、バリデータがMEV抽出に参加できます。ユーザーは最大5件のトランザクションをバンドルし、チップを付けてJitoのブロックエンジンへ送信できます。チップが含まれるため、ブロックビルダーにはこれらのバンドルを「獲得」するインセンティブがあり、獲得したバンドルは次のブロックで、指定順に、すべて実行されるかまったく実行されない形で処理されることが保証されます。これにより、バリデータは従来のステーキング報酬に加えて新たな収益源を得られます。 

採用率~83%というクライアントの優位性は、バリデータに提供する経済的インセンティブとMEVインフラの成熟度の両方を反映しています。Jitoバンドルは、サーチャーが収益性の高いトランザクション順序を確保する主な方法であるため、バリデータはJitoを実行してMEVチップによる高い利回りを得ています。

Jitoのコミット分布はAgaveと似ています。JitoがAgaveコードベースのフォークであることを考えれば、これは当然です。Solana共同創業者のMichael Vinesは、現在プロトコルに携わっていないにもかかわらず16%で最大の貢献者です。Jeff Washington（8%）とほかのコア開発者も、コードベースで大きな割合を占めています。「その他」カテゴリ（34%）はわずかに大きく、MEVインフラに注力するJito Labsとコミュニティ貢献者からのコミットを表しています。  

Jitoが広く採用されたことで、MEVはSolanaのバリデータ経済の一部として事実上標準化されました。この点と、JitoのクライアントがAgaveのフォークであるという事実を踏まえると、1つのクライアントがバリデータセットを完全に支配することで生じる中央集権化リスクが問題となります。  

Firedancer

Firedancerは、Jump CryptoのFiredancerチームがCプログラミング言語で開発する新しい完全独立型バリデータクライアントです。ほかのクライアントと異なり、これは「Solanaを初めて完全に再実装したもの」です。

Frankendancerと呼ばれるハイブリッド版は、現在アクティブバリデータの約8%を占めます。Frankendancerは、Firedancerの最適化されたネットワーキングスタックと、コンセンサスおよび実行用のAgaveコードを組み合わせています。FiredancerチームはFrankendancerのAgaveコンポーネントを段階的に置き換え、FrankendancerからFiredancerへのシームレスな移行を実現しようとしています。  

Firedancerには99人の貢献者と合計5,565件のコミットがあり、AgaveやJitoと比較して貢献者が集中しています。Richard Patelが全コミットの26%を作成して開発を主導し、Kevin Bowersが11%で続きます。残りの貢献者が占める個々の割合は小さくなっています。「その他」カテゴリはわずか18%で、Agave（31%）やJito（34%）を大幅に下回ります。さらに、ほぼすべての貢献者がJump Tradingに関連するメールアドレスを使用していました。FiredancerはJump Cryptoがゼロから構築するプロジェクトであり、幅広いコミュニティからの貢献より、特定チームによる深い専門知識とアーキテクチャの一貫性を優先しています。Firedancerのコミット分布は、パフォーマンスが重要な金融インフラプロジェクトに典型的な、集中的な開発アプローチを示しています。

高頻度取引の経験を活かし、Firedancerチームはあらゆるブロックチェーンの中で最高性能のバリデータクライアントの開発に取り組んでいます。ネットワーク受信側では、タイル（明確な役割を持つ個別プロセス）ごとに毎秒100万件のトランザクションを処理できるため、多くの人がメインネット上での完全版Firedancerクライアントへの移行を待ち望んでいます。 

Mithril

Mithrilは、Goで実装された完全なSolanaノードです。バリデータやRPCノードよりも低いハードウェア要件で動作する「検証用フルノード」として機能します。MithrilはRadianceを基盤に構築され、Overclock Validatorチームが積極的に開発しています。コミットの大半はShaun Colleyによるものです。

Mithrilは現在活発に開発されており、Solana Virtual Machine（SVM）をGoで再実装するという最初のマイルストーンを達成しました。最近、Accelerateカンファレンスで大きな進展が発表され、ユーザーは間もなく一般的なハードウェアでSolanaを完全に検証できるようになることが明らかになりました。この発表までの1か月間、Mithrilはbankhashの不一致を起こすことなく、複数エポック分のブロックを処理できました。Mithrilはエポック781のブロックを1ブロックあたり約450 msで検証しました。処理構築のためAccountsDBへスナップショットを作成する際のRAM使用量は最大約8 GBで、ブロックのリプレイ中は約3 GBの定常的なRAM使用量を維持しました。簡単にいえば、近い将来、誰もが一般的なハードウェアでチェーン先端付近のSolanaブロックを検証できるようになります。Solana LabsのCEOでSolana共同創業者のAnatolyの言葉を引用すると、「8gbのramを搭載したraspberry piを持っている人は？」となります。Solanaにおける検証の未来は明るいものです。

多様なクライアント環境は、Solanaのインフラが成熟しつつあることを示しています。各実装は、MEV抽出から一般消費者向けハードウェアでの完全検証ノードの運用まで、それぞれ異なる最適化の優先事項に対応しています。Jitoの優勢には懸念もありますが、複数の独立したクライアント実装が継続的に開発されることでネットワークは強化され、バリデータ運用者は自身のニーズやSolanaの将来像に最も適したクライアントを選択できます。

ガバナンス

Solanaのガバナンスは、ステーク加重型のオンチェーン投票システムと表現できます。バリデータは、提示された提案に賛成、反対、または棄権を投じます。これらの提案はSolana Improvement Documents（SIMDs）と呼ばれます。 

SIMDsは、Standard SIMDとMeta SIMDの2種類に分けられます。Standard SIMDは、コアコード、ネットワーク、インターフェースの変更など、Solanaの大半またはすべての実装に影響します。Meta SIMDは、Solanaを取り巻くプロセス、または特定のプロセスの変更に影響します。SIMDは通常、プルリクエストが作成される前に、SIMD GitHubリポジトリのアイデアセクションで議論されます。誰でもSIMDを作成できます。承認されたSIMDは、AnzaとFiredancerの各チームの関連レビュアーによる承認後、リポジトリにマージされます。マージされたSIMDと最終的な実装を結び付ける唯一の要素は、Solanaのソーシャルレイヤーである点に注意が必要です。

マージされたSIMDがステークに影響される経済性に関わる場合、オンチェーン投票が予定されます。バリデータは、アクティブステークに比例してSPL「投票」トークンを受け取ります。これらの投票トークンは2週間以内に、YES、NO、またはABSTAINのアドレスへ送信する必要があります。提案は、以下の条件を満たすと可決されます。

• 全投票トークンの33%以上が、指定されたアドレスのいずれかに送信される必要があります。
• 66.7%以上の重みが採択に賛成している必要があります。

これは直近の投票における条件です。それ以前の複数の投票には定足数がありませんでした。

Solanaのガバナンスモデルは、いくつかの重要な投票を通じて進化してきました。

• 2023年10月：最初の諮問投票により、バリデータ限定のステーク加重型ガバナンスモデルが確立されました。参加率は14.3%にとどまり、多くが法的および規制上の懸念を障壁として挙げました。
• 2024年4月：SIMD-33（Timely Vote Credits）では、ステーク参加率が53%に達しました。
• 2024年5月：SIMD-96（優先手数料の全額をバリデータに報酬として与える仕組み）では、ステーク参加率が51%に達しました。
• 2025年3月：SIMD-123（バリデータがブロック収益を委任者と共有できる仕組み）では、ステーク参加率が57%に達しました。
• 2025年3月：SIMD-228（市場ベースの発行メカニズム）では、激しい議論が交わされる中、過去最高となるステーク参加率74%を記録しました。

これらの投票から、認識される経済的影響が大きいほど参加率も高まることが明らかになりました。2023年10月にバリデータ限定モデルを承認する投票へ参加したステークは、わずか14%でした。一方、SIMD-96やSIMD-123のように収益配分を明確に変える提案では、いずれも総ステークの参加率が50%を超えました。SIMD-228は過去最高の74%という投票率を記録しました。提案がロングテールのバリデータの収益性に悪影響を及ぼす可能性を多くの人が懸念し、激しい議論や白熱したXスペースが展開されました。SIMDがバリデータや委任者の収入に大きな影響を与えるほど、投票者が増える傾向にあります。

この投票率の急増は、Solanaのステーク加重型ガバナンスモデルにおける力学の変化も明らかにしました。Coinbase、Kraken、Bybitなどの大手バリデータが初めて投票し、規制上のパンドラの箱が開かれました。大手バリデータのガバナンス参加に反対する一般的な機関投資家の主張は、規制の不確実性と米国のジェネラルパートナーシップ法を中心としていました。現在は明確性が増し、規制環境も緩和されたことで、大手カストディアンがガバナンスの舞台に参入しています。SIMD-228の否決は、小規模バリデータが今なお効果的に結集し、反対する提案を阻止できることを示したとも言えます。しかし今後は、数十億ドル規模の顧客資産を持つ組織がまとまった票を投じ、ガバナンスの結果に大きな影響を与え、個人運用者の存在感を圧倒する可能性があります。これは、Solanaのバリデータコミュニティが注視すべき転換点です。 

さらに、SIMD-228を巡る激しい議論を通じてSolanaのガバナンスプロセスに詳しくなった一般のSOL保有者には、反対や支持を確実に表明する手段がありませんでした。Solanaのステーキングシステムの要点は、ユーザーがどのバリデータにステーキングするかを選び、自身の信念と利益に沿って行動する運用者への支持を表明することです。これを受け、ステーカーが自身のステークに比例する投票トークンを請求し、自ら投票できる将来の「委任者オーバーライド」モデルについて、議論が再燃しました。Heliusを含む一部のバリデータは、異なる意見を持つステーカーが、バリデータの「デフォルト」投票とは別に投票できるようにしました。

Solanaのガバナンスは、透明性の高いGitHubワークフローと高い投票率を備え、「実験的」段階から正式に「実戦で検証済み」の段階へ進みました。今後、Alpenglowの提案が実現すれば、参加率の点で再び圧倒的多数が参加する投票になる可能性があります。大規模組織、個人運用者、一般の委任者がその投票や将来の投票にどう対応するかは、システムの正当性をさらに試すストレステストとなります。すべてがどう展開するかは、時間が経たなければ分かりません。現時点でSolanaの変更の成否を決めるのは、オープンなコード、オンチェーン投票、そして知識を深め続ける有権者です。 

エコシステムにおける開発者の増加

開発者の活動は、エコシステムの健全性と長期的な持続可能性を示す先行指標です。Solanaは2024年、世界的な開発者増加において際立った成果を上げました。Electric Capitalの2024 Developer Reportによると、Solanaはすべての大陸で第2位のブロックチェーンエコシステムです。上位はEthereumのみです。世界最大級の開発者市場であるインドでは、Solanaが第1位のエコシステムになりました。

さらに重要なのは、Solanaが新規開発者にとって第1位のブロックチェーンエコシステムとなり、 7,625人の新規開発者がエコシステムに参入したことです。Ethereum以外のエコシステムが首位になったのは、2016年以来初めてです。 

この成長軌道は、市場全体の状況と比較すると、さらに際立っています。たとえば、2023年第3四半期から2024年第4四半期にかけて、ほとんどのエコシステムで開発者総数が平均9%減少した一方、Solanaは前年比83%増加しました。

Solanaの開発者エコシステムは、新規開発者を引き付けるだけでなく、多面的なアプローチで開発者の成功を支援し、大きな厚みを築いています。ハッカソン、Superteamのようなコミュニティ主導の取り組み、包括的な教育プログラム、イベントが、開発者によるSolanaの学習、構築、事業拡大を持続的に支える道筋を形成しています。

Solanaハッカソン

Solanaのハッカソンは、かつてない規模に達しています。この成功の多くは、Solana最大の年2回開催ハッカソンを運営するColosseumによるものです。これらのハッカソンはますますグローバル化しており、Radarハッカソンへのプロジェクト応募の94%以上が、米国外を拠点とするチームから寄せられました。直近のBreakoutハッカソンには1,412件の応募があり、暗号資産業界全体の新たな基準を打ち立てました。Breakoutは史上最大の暗号資産ハッカソンであるだけでなく、これまで開催された中でも最大級のテクノロジーハッカソンです。 

Colosseumは、ハッカソン、アクセラレーター、ベンチャーキャピタルという3つの統合された柱に注力する組織です。最初のアイデアから資金調達済みのスタートアップまで、完全な道筋を構築する包括的なアプローチです。ハッカソンは人材発掘の仕組みとして年2回、それぞれ5週間にわたって開催され、チームに「オンチェーン活動を大幅に増やす暗号資産スタートアップを構築する可能性を示すための、公平な競争の場」を提供します。 

ハッカソンの受賞者は、Colosseumの8週間のオンラインアクセラレーターへ進むことができます。ここでは、優秀な創業者コミュニティと1対1のメンタリングを通じて、受賞者をSolanaエコシステムに迎え入れます。採択されたチームは25万USDの初期投資を受け取り、プログラムの最後には非公開のデモデーで有力VCにスタートアップを売り込みます。このアクセラレータープログラムには、サンフランシスコで2週間にわたり対面で活動する機会もあります。

Colosseumは最近、Eternalチャレンジを再開しました。これは、ビルダーが4週間のスプリントで競い、25万USDのプレシード資金とアクセラレーターへの参加権を目指してプロジェクトを提出できる常設コンペティションです。毎週の進捗報告が求められるため、継続的な取り組みと迅速な反復サイクルを維持できます。研究水準のSolana分析機能を備えたAIデータサイエンティスト支援プラットフォームのSlantと、ゼロスロットでトランザクションをランディングする高速取引ボットプラットフォームのTempoが、最近Eternalチャレンジの最初の受賞者として発表されました。  

ハッカソンからColosseumの統合プラットフォームへと発展した流れは、Solanaが単に新しい開発者人材を引き付ける段階から、スタートアップのパイプラインを体系的に構築する段階へ進化したことを示しています。アイデアをベンチャー支援企業へと変える包括的なインキュベーションインフラが、Solana上で構築されています。

Colosseumの主力ハッカソン以外にも、Solanaは特定分野に特化した充実したハッカソン日程を築いています。[READACTED]ハッカソンは4月の1か月間にわたって開催され、Solanaの研究、フォレンジック、セキュリティのエコシステムに焦点を当てました。このハッカソンは、偽の活動や不正行為の発見と報告、データに基づく研究の加速、オンチェーンデータを読み解くエコシステムの能力向上を通じて、Solanaのソーシャルレイヤーを強化することを目的としていました。参加者からは926件を超える応募があり、Arkham、Dune、Messariなどのスポンサーが提供する、38件のバウンティ総額17万5,000USD超を競いました。

さらに、1000x ZK Compression Hackathonでは、112件のプロジェクトが3万5,000USDの賞金を競いました。今年初めには、Solana AI Hackathonに400件を超えるプロジェクト応募があり、21組の受賞者に総額27万5,000USD超の賞金が贈られました。MagicBlockのReal-Time Hackathonは4月1日から5月16日まで開催され、開発者は1万USDの資金提供を受けながら、ゼロからリアルタイムdApp（個人向けオプション取引、オンチェーンCLOB、完全オンチェーンゲームなど）を構築しました。dev.funは4月4日から7日までVibe Jamを開催し、すべてのビルダー、degen、アイデア発案者、ミームエンジニアに対し、同社のプラットフォームを使用して、想像し得る限り最も楽しく、型破りで、夢中になれるゲームを構築するよう呼びかけ、賞金1万USDを提供しました。DreamNetとSendAIもCharacter Agent Hackathonを開催します。6月26日から7月3日まで実施され、マルチモーダルな物語世界、自律性と記憶、インタラクティブな経済をテーマに、総額5万USD超の賞金が用意されています。memecoinらしい企画として、トークンをローンチしたい人向けのletsBONK BCM Hackathonも今後1か月間開催されます。コンテスト終了時の時価総額で勝者を決定し、上位3つのコインに20万USDの賞金が配分されます。 

Solanaのハッカソンエコシステムは、その幅広さと規模によって、包括的な人材獲得およびスタートアップ育成システムを形成しています。これは、Solanaが開発者人材を引き付け、定着させる方法を根本から変えます。複数の入口と多様な資金調達経路を用意することで、Solanaは開発者の関心を具体的なエコシステムの成長とベンチャー支援企業へ転換する、持続可能なパイプラインを確立しています。このシステムは、Solanaが複数の分野でブロックチェーン開発者の採用を牽引し続けている理由を説明するものであり、持続可能な開発者コミュニティの構築を目指す他のブロックチェーンネットワークのモデルとなる可能性があります。

Superteam

Superteamは、世界中の才能ある志を同じくする人々がSolanaを牽引する未来のビジョンです。さまざまな国のクリエイター、開発者、投資家、コントリビューターが集まり、Solana上での構築と利用をより簡単にすることに取り組むコミュニティとして、そのビジョンを実現しています。 

Superteamは、次の地域で活動しています。バルカン、ブラジル、カナダ、フランス、ドイツ、インド、アイルランド、日本、韓国、マレーシア、ナイジェリア、ポーランド、シンガポール、UAE、英国、ベトナム。

世界各地のSuperteamは、年間を通じて定期的にイベントを開催しています。代表的なイベントの1つがStartup Villageです。ビルダーが仲間とつながり、ワークショップに参加し、交流しながら、共同でプロジェクトに取り組むことを促す、コワーキング兼ネットワーキングイベントです。Startup Village Torontoでは、チェックイン総数1,210件超、ワークショップ22回、サイドイベント6回を記録し、47人が8日以上にわたり連続で共同開発に取り組みました。スポンサーにはSolflare、Zeus、Vybe、Titan、Skyrise、Solana Foundationが名を連ねました。Superteam Nigeriaも今年初めの3月に、832件の申し込みを集めたStartup Villageを開催しました。この夏には、ワルシャワ、スプリト、パリ、ベルリン、ロンドンでもStartup Villageが開催されました。

Superteam Japanは、地域におけるSolanaエコシステムの成長を促進するため、今年8月24日に渋谷のDragon GateカンファレンスホールでSuper Tokyo 2025を開催します。昨年のSuper Tokyo 2024には1,000人を超える来場者が訪れ、20件の講演が行われました。Superteam Japanは、Super Tokyo 2025の前後1週間にあたる8月18日から29日まで、Startup Villageも開催します。今年のテーマは、ステーブルコインと目前に迫る決済革命です。

ブートキャンプ、プラットフォーム、教育リソース

Solanaの開発者教育環境は、Solana Foundation主導の公式リソースと、活発なコミュニティ主導の取り組みを両立する成熟したエコシステムの好例です。この2つのアプローチにより、スキルレベルを問わず、すべての開発者が包括的な学習経路を利用でき、コミュニティ全体で自発的な知識共有が促進されます。

Solana Foundationはスイスを拠点とする非営利団体で、Solanaの普及、成長、分散化に取り組んでいます。教育、研究、エコシステム開発の取り組みに重点を置き、スケーラブルで持続可能なネットワークの育成を目指しています。Solanaの公式ドキュメントを管理し、Solanaの公式Webサイトで、Foundation主導とコミュニティ主導の両方のコンテンツを含む豊富な開発者向けリソースを提供しています。 

Solana Foundationは、対面およびオンラインで、より集中的な教育プログラム（ブートキャンプ）も開催しています。今年初め、Solana Foundationは、定期的なコワーキングの機会、イベント、ネットワーキング、教育ワークショップを提供する、ニューヨーク中心部のSolanaハブ、Skylineの開設を発表しました。たとえば、Solana FoundationはSkylineで2日間の対面式開発者ブートキャンプを開催し、成果を上げた開発者には、Accelerateの一環である開発者限定カンファレンス、Scale or Dieへの参加権が与えられました。また、ブロックチェーン、スマートコントラクト、Solanaでのフルスタック開発を包括的に紹介する初心者向けブートキャンプ、Solana Developer Bootcamp 2024をYouTubeで公開しています。 

Foundation主導の取り組みに加え、コミュニティは知識の分散化を進め、Solana開発者の成長を促すために、数多くのリソース、教育プラットフォーム、プログラムを築いてきました。たとえば、Solana Stack Exchangeは主要なコミュニティQ&Aプラットフォームです。開発者はStack Overflowと同じように質問を投稿して回答し、仲間の支援や専門家の助言を得られます。

一般的な知識共有に加え、新規開発者向けには、より体系化されたコミュニティ主導のブートキャンプやプラットフォームもあります。Blueshiftは、24時間365日のメンターサポートを備えた無料のオンチェーン学習プラットフォームです。この体系的な学習経路は、オンラインで複数の言語に対応しています。各コースにはユーザーの知識を試す一連の課題があり、ユーザーは各コースの修了時にNFTをミントすることで理解度を証明できます。 

Ackee Blockchain SecurityはSolana Auditors BootcampをYouTubeに公開し、誰でもSolanaプログラムの監査方法を学べるようにしました。このコースでは、Anchorの基礎からプログラムのファジングまで、幅広い内容を扱います。 

Rektoffは、Solana Foundationの支援を受けた6週間のRustおよびSolanaセキュリティブートキャンプを開催しています。Rust経験者の開発者がSolanaの基礎を学び、堅牢なプロダクトをリリースできるよう設計されています。 

人気のプログラミング系YouTuberであるHarkirat Singhは、Superdevという無料かつ完全リモートの8週間のフェローシップを開始します。この集中的な開発プログラムは、Solana分野への進出を目指す経験豊富な開発者向けに設計されています。上位20人のフェローには2,500USDの給付金が支給されます。このフェローシップは、Solana FoundationとSuperteamが支援しています。

もう1つの注目すべきコミュニティの取り組みが、Solanaを代表する人材育成基盤であるTurbin3です。400人を超えるビルダーを擁し、直近のColosseumハッカソンでは10組の受賞者および佳作選出者を輩出しました。Turbin3は、さまざまなテーマとスキルレベルを対象とする複数のコホートを通じて、開発者のスキル向上を支援しています。また、Solanaに関する研究を広めるため、研究重視のトラックも提供しています。他のエコシステムの学術的な厳密さと比較すると、研究は歴史的にSolanaエコシステムの弱点でしたが、現在は改善されています。

この分散型の教育エコシステムは、スキルレベル、投入できる時間、地理的な場所、学習の好みが異なる開発者に、複数の入口を提供します。Foundation主導とコミュニティ主導のリソースが相互に作用し、継続的な改善サイクルを生み出しています。これが、Solanaの目覚ましい開発者増加の指標を支える要因です。

イベント

Solanaには、草の根のコミュニティ集会から大規模カンファレンスまで、多彩で活気あるイベントエコシステムがあります。誰もが参加できるイベントが用意され、エコシステム全体で継続的な学習、ネットワーキング、コラボレーションの機会を生み出しています。

mtnDAOは、コミュニティ主導のイベント形式として最も革新的な例の1つです。ユタ州ソルトレイクシティで1か月にわたって開催されるこのセッションは、スポンサーごとの週に分けられ、ワークショップ、ネットワーキング、スタートアップ、コワーキングの機会が豊富に用意されています。 

たとえば、mtnDAO v7でCoinbase Developer Platformがスポンサーを務めた週には、1日平均200人が参加し、1日あたりの最多参加者数は290人に達しました。その週にはAnatolyも会場を歩き回り、ビルダーに何か支援できることはないか尋ねていました。mtnDAOでのスタートアップ体験を背景に、futarchyで運営されるSolanaエコシステムファンドとして、mtnCapitalが設立されました。mtnDAOは8月1日から28日までv8サミットを開催します。

mtnDAOの人気と成功の拡大を受け、islandDAOやonionDAOを含む複数のイベント型DAOが誕生しました。同様に1か月間の形式を採用するislandDAOは、プロジェクト向けにフィードバックセッションやコンサルティングを提供するService DAOとしても活動することで差別化しています。自らを、ナイジェリアとブラジルの両方に地域ステートを持つネットワークステートと表現しています。islandDAO 3.0は、9月17日から10月17日までギリシャのミコノス島で開催される予定です。 

onionDAOは、mtnDAOのアプローチの重要な要素を維持しながら、そのコンセプトをシカゴに展開しています。開発者を中心とするこの1か月間のイベントは、100台のデスクとモニターを備えた設備の整ったコワーキングスペースで開催されます。onionDAOはシカゴの夏を活用し、ジェットスキーやボートで過ごす日から、カヤック、ペイントボール、ゴーカート、スカイダイビングまで、多彩なアクティビティを企画して、独自のネットワーキング機会を生み出しています。

こうしたコミュニティ主導の取り組みは、Solanaのイベントエコシステムが自発的に成長していることを示しています。一方、Solana Foundationも、より広範な戦略的目的を担う大規模なカンファレンスやサミットを開催しています。これらの大規模イベントは、エコシステム全体に関わる発表、技術の詳細解説、ネットワーキングの場を提供し、草の根の集会を補完します。イベントの重点は、ハッカーハウスや従来型のカンファレンス形式から、プロダクト中心の成果へ移っています。Gather to Build構想で説明されているように、サイドイベントと、参加者が実行に移せる成果を重視しています。

Solana Foundationは、米国選挙の好ましい結果を受け、2025年を米国の暗号資産にとって飛躍の年と位置付け、American Crypto Renaissanceへの取り組みをさらに強化しました。ニューヨーク市では、2つの主要イベントが開催されました。まず、応募者限定で開発者を対象とする技術カンファレンスのScale or Die、続いて、より大規模でプロダクト重視のカンファレンスであるShip or Dieです。これらのイベントが、Accelerateの基盤を形成しています。 

Solana Foundationのグローバル戦略には、APEXカンファレンスが含まれます。講演者、スポンサー、パネルディスカッション、参加型ワークショップを凝縮した、焦点の明確な、躍動感と没入感のある地域横断型の大規模1日イベントです。今年はすでにメキシコ、ケープタウン、ブダペストで開催されており、今後はシンガポールとムンバイでも予定されています。

Solanaの主力イベントであるBreakpointは、今年12月11日から13日まで、アブダビのEtihad Arenaで再び開催されます。シンガポールで開催されたBreakpoint 2024は大成功を収め、6,000枚を超えるチケットが販売され、114か国から参加者が集まりました。Breakpointには世界中の創業者、開発者、クリエイターが集結し、3日間にわたり、戦略的発表、討論、プロダクト展示、数多くのサイドイベントが行われます。

親密な1か月間のコミュニティ集会から主要な国際カンファレンスまでを網羅する、この多層的なイベント戦略は、さまざまな形式と地域で成長と参加を促すSolanaの強い取り組みと圧倒的な成功を示しています。Solanaのイベントエコシステムは強力な原動力であり、最終的には、新規開発者にとって主要な参入先としてのネットワークの地位に貢献しています。

経済成長

実質経済価値（REV）

実質経済価値（REV）は、ユーザーがブロックチェーンの利用にどれだけの価値を見いだしているかを示す指標です。トランザクション手数料とプロトコル外のチップで構成され、オンチェーン活動に対するユーザーの支払い意思を捉えます。簡単に言えば、企業にとっての収益が、ブロックチェーンにとってのREVに相当します。 

L1資産を通貨的なものと見なすか、株式に近いものと見なすかにかかわらず、Paradigmの投資パートナーであるMatt Huang氏が的確に指摘しているように、ブロックチェーンは経済活動とユーザー需要の指標としてREVの最大化を目指すべきです。しかし、ネットワークへのアクセス性やユーザー体験を考慮せず、たとえば手数料を法外に引き上げてREVをやみくもに最大化することは逆効果です。REVの真の価値は、ブロックチェーンにおける実質GDPに相当する測定可能な代理指標として機能し、投機的取引ではなく実際の経済活動を示す点にあります。

2024年10月以降、SolanaはREVの面で一貫してほかのすべてのブロックチェーンを上回っています。今年1月のSolanaの月間REVは551,656,194米ドルでピークに達し、同期間のEthereumのREV（166,492,827米ドル）の3.31倍でした。SolanaのREVは1月19日に56,820,959米ドルとなり、日次の過去最高を記録しました。Jitoのチップも1月20日に過去最高となる約2,516万米ドルに達しました。この成功を可能にしたのは、収益創出とネットワークへのアクセス性を暗黙的に両立させるSolanaの手数料設計です。

トランザクションには、次の2種類の手数料が発生します。

• 基本手数料：署名1件につき5,000 lamports（つまり0.000005 SOL）の固定手数料です。ほとんどのトランザクションには署名が1件しかない点に注意してください。
• 優先手数料：ユーザーがトランザクションの優先度を高めるために追加できる任意の手数料です。

基本手数料は、トランザクションを処理するバリデータへの対価となり、リアルタイムのコストを発生させます。一方、優先手数料を利用すると、ユーザーは自身のトランザクションの優先度を高められます。これは、時間的制約のあるトランザクションや高額トランザクションで特に役立ちます。

JitoのチップもSolanaのREVを構成する重要な要素であり、標準的な手数料体系の外で機能します。Jitoでは、ユーザー同士をオンチェーンで直接競わせる代わりに、部分ブロックを対象とするプロトコル外のブロックスペースオークションを実施しています。

概要は次のとおりです。

• サーチャーと呼ばれるユーザーは、最大5件のトランザクションをバンドルし、スパム防止のため最低1,000 lamportsのチップを付けてJitoのブロックエンジンへ送信します
• ブロックビルダーは、これらのバンドルの獲得を競います
• 落札されたバンドルは、次のブロック内で順番どおりに、すべて実行されるか一切実行されない形での実行が保証されます

Jitoのチップは、保護されたトランザクション順序によってMEVの機会を生み出しながら、時間的制約のあるトランザクションや高額トランザクションの実行を保証します。重要なのは、これらのチップが従来の手数料体系を介さず、ブロックビルダーへ直接支払われる点です。これにより、一般ユーザーのコストを引き上げることなく、ネットワークのREVに寄与する追加の収益源が生まれます。

年初以降のSolanaのREV構成を正規化すると、Jitoのチップが41.6%から66%の範囲で過半を占めていることが分かります。Jitoのチップが優勢であることは、高度なユーザー行動とMEVインフラの成熟を示しています。Solana上の経済活動の相当部分で、ユーザーはトランザクションの実行を保証するために割増料金を支払う意思を持っています。一般ユーザーにとっては、基本的なトランザクションを手頃な価格で利用できる環境が生まれます。同時に、より高度なアプリケーションやトレーダーが、割増料金を伴うプロトコル外サービスの利用を通じてコストの大部分を負担します。

1月に優先手数料が急増した時期はトランプ熱の高まりと重なっており、高価値の機会を確保するためにユーザーがより速い実行を競うことで、手数料が需要に応じて変動することを示しています。このREV構成は、ネットワーク全体の手数料引き上げを必要とせず、ネットワーク活動に応じて拡張できる持続可能な経済モデルを示しています。つまり、基本的なアクセスを手頃に保ちながら、Jitoのような割増料金を伴うプロトコル外サービスを通じてSolanaのREVを成長させられます。

重要なのは、この動的な価格設定がSolanaのローカル手数料市場の仕組みの中で行われることです。これにより、Solanaは極めて低い手数料を維持しながら、多額のREVを生み出せます。Ethereumなど、ほとんどのブロックチェーンはガスベースのグローバル手数料市場を採用し、ネットワーク状態へのアクセスに一律のコストを適用しています。つまり、操作対象の状態にかかわらず、すべてのトランザクションが同じ条件で取り込みを競います。一方、Solanaはローカル手数料市場を採用しており、トランザクションは操作対象となる特定のアカウントに基づいて手数料を支払います。これにより、ホットスポットがチェーン全体の手数料を押し上げることを防ぎます。 

たとえば、Otherside NFTのミント時、ユーザーは失敗したEthereumトランザクションに合計で1億5,000万米ドル以上を支払いました。ローカル手数料市場では、人気のNFTミントに参加するユーザーの優先手数料は高くなりますが、友人に単純なトークン送金をするユーザーの手数料は上がりません。この局所化により、Othersideのミント時のEthereumのように、人気アプリケーションがネットワーク全体のコストを押し上げる、ほかのブロックチェーンで見られる手数料の波及を防げます。この利点は、各ブロックチェーンの平均トランザクション手数料などの指標を調べると、さらに明確になります。 

ここ数か月、Solanaの平均トランザクション手数料は、トラフィックが増加した時期でも1セント未満から約3セントの間で推移しています。大統領就任式の3日前にDonald Trump氏がミームコインをローンチした歴史的な週末、$TRUMPのローンチ時には、平均トランザクション手数料が41セント、すなわち0.001531 SOLまで急騰しました。しかし、手数料を局所化する効果を示すという点では、Solanaの手数料中央値の方が分析対象として興味深い指標です。

ブロックチェーンの手数料中央値は、ユーザーがトランザクションを実行する際の一般的なコストを表します。手数料が低ければ摩擦が減り、より幅広い利用方法が可能になるため、これは重要な指標です。トランプのミームコインが注目された期間（2025年1月19日）、Ethereumの手数料中央値は4.84米ドルでした。Baseの手数料中央値はより低く、0.011289米ドルでした。これに対して、$TRUMPがSolana上でローンチされたにもかかわらず、Solanaの手数料中央値はわずか0.003178米ドルでした。これはEthereumの1,523分の1であり、Baseなどの人気Ethereum L2の3.6分の1です。Solanaのアーキテクチャは、需要のピーク時でも日常的なトランザクションへのアクセス性を維持します。 

Solanaの利用しやすい価格設定により、ネットワークはトランザクション1件当たりから最大限の価値を引き出すのではなく、取引量を通じてREVを最大化できます。これはユーザーをLayer 1から追い出してユーザー体験を分断するのではなく、ユーザーを引き付ける、はるかに持続可能なモデルです。 

今後も技術的な改善が続くことで、SolanaはREVにおける優位性を維持できる立場にあります。Firedancerの完全版クライアントのmainnetへの導入、Agave 2.3によるスケジューラーのデフォルトでの「greedy」化、計画されているブロックスペースの倍増、Alpenglowによるコンセンサス最適化の可能性により、トランザクション処理能力はさらに向上する可能性があります。その結果、Solanaの取引量ベースのREVモデルを支える低手数料でのアクセス性を維持しながら、さらに多くの取引量を処理できるようになります。 

機関投資家の関心

Solanaの機関導入は、規制の明確化、市場インフラの発展、実証済みのネットワーク性能が重なり合うことで進んでいます。個人投資家による投機が中心で、2021年と2022年に複数の中央集権型取引所が破綻したことで評判が損なわれた過去のサイクルとは異なり、Solanaに対する機関投資家の関心は、企業財務、決済インフラ、規制対象の金融商品への体系的な統合を特徴としています。この変化はSolanaの技術力を裏付けるとともに、Solanaが機関向け金融インフラへと成長していることを示しています。 

Solanaは、規制当局との連携、市場アクセス手段、規制に準拠したステーキングソリューション、トークン化された資本市場に加え、高スループットかつ低手数料のアーキテクチャを備えており、機関導入における主要なブロックチェーンとしての地位を確立しています。 

規制環境と政策面でのリーダーシップ

2024年の米国大統領選挙は、暗号資産業界の規制環境にとって大きな転換点となりました。支援団体Stand With Cryptoが公の発言と政治活動に基づいて行った分類によると、上院と下院のいずれでも、暗号資産に反対する議員より支持する議員が多く当選しました。上院の約59%、下院の約66%がBitcoin支持派です。暗号資産企業とその幹部による1億6,000万米ドルの政治支出は、POLITICOが「史上最も暗号資産に好意的な議会」と表現した結果をもたらしました。

規制環境は、デジタル資産に有利な方向へ劇的に変化しています。5月、上院は66対32で、ステーブルコインに関する初の包括的法案であるGENIUS法（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins）の審議を進めることを決定しました。この法案は、1対1の準備資産による裏付けを義務付け、再担保化を禁止し、発行者向けの明確な連邦認可制度を設けるものです。6月17日時点で、米国上院はGENIUS法を正式に可決しました。

さらに、Paul Atkins委員長の新体制となったSECは、執行による規制から包括的なルールベースの枠組みへと移行しています。同氏は職員に対し、デジタル資産の発行、保管、取引を対象とする正式な規則の策定を指示しました。GENIUS法に沿って、SECは準備資産で裏付けられたドル建てステーブルコインが証券として扱われることを避ける方法を説明する声明を発表しました。現在、ワシントンでは、ステーブルコインが米ドルの役割を強化できるという認識が共有されています。ステーブルコインの普及により、米国債商品やドル建てインフラへの需要が高まると見込まれています。

Paul Atkins委員長はさらに、DeFiプラットフォームを規制上の制約から除外すると発表し、「自身の私有財産を自己管理する権利は、インターネットにログインしたときに失われるべきではない、米国の根本的な価値観です」と述べました。 

この規制面での勢いを受け、Solana Policy Institute（SPI）は2025年3月、分散型ネットワークについて政策立案者を啓発し、世界各国の政府に対するSolanaの政策関与を正式なものにするための超党派の非営利組織として設立されました。CEOのMiller Whitehouse-Levine氏とPresidentのKristin Smith氏が率いるSPIは、政策への関与に特化した取り組みです。これは、規制遵守、長期的な機関導入、そして最終的にはインターネット資本市場の加速に対するSolanaの取り組みを示しています。

SPIはSuperstate、Orca、Lowenstein Sandler LLPと提携し、Project OpenをSECに提出しました。これは、規制に準拠したブロックチェーンベースの証券発行と取引を可能にする包括的な規制枠組みです。この提案では、登録発行者がSECへの完全な登録と投資家保護要件を維持しながら、公開ブロックチェーン上で株式をデジタルトークンとして取引できる18か月の試験プログラムを提示しています。

この取り組みはワシントンにとどまらず、世界各国の規制当局にも広がっています。次のSolana Economic Zones（SEZs）のセクションでは、Solana FoundationがUAEおよびカザフスタンで提携関係を構築し、規制に準拠した従来型資本市場の効率化を進めている状況を説明します。

市場インフラの発展

複数の大手資産運用会社がSOL ETFを申請しており、機関投資家向けの投資手段が急速に具体化しています。申請企業にはGrayscale、Canary、VanEck、Fidelity、Franklin Templetonが含まれます。また、21shares、Bitwise、ValourのETPはすでに取引されています。さらに、CME Groupは3月17日にSolana先物を開始し、500 SOLを表す標準契約と、それぞれ25 SOLを表すマイクロ契約を提供しています。 

これは、選挙前に申請されたすべてのSOL ETFが却下された昨年と比べて大きな進展です。2月11日、SECは21shares、Canary、VanEck、Bitwiseの現物ETF申請を正式に受理しました。4月には、SECはFidelityの現物ETFも受理しました。SECは、GrayscaleのSolana Trustを現物ETFへ転換する申請も受理しています。 

より最近では、SECはSolana ETFの発行候補者に対し、ステーキングへの対応方針を盛り込むようS-1フォームの更新を要請しました（たとえば、Fidelityは最近S-1を提出しました）。これにより、今後数か月以内の承認に向けた環境が整う可能性があります。SECは、これらの申請の大半について2025年10月までに承認判断を発表すると見込まれています。しかし、Bloombergによると、Rex SharesとOspreyがSolana商品をローンチするために規制上の代替手段を試みていることから、SECはSolana現物ETFの申請を早期に処理する可能性があります。さらに、運用資産残高1.8兆米ドルの世界的な投資会社Invescoは最近、デラウェア州でGalaxy Solana ETFを登録しました。 

執筆時点で、Polymarketにおける2025年中のSolana現物ETF承認確率は91%です。

これらは米国だけの動きではなく、世界的な市場動向です。北米初のSolana現物ETFは4月にカナダで取引を開始しました。オンタリオ証券委員会（OSC）がSOLへのエクスポージャーを提供するファンドを規制面で承認したことを受け、3iQ Corp.、Evolve Funds Group Inc.、CI Global Asset Management（CI GAM）、Purpose Investmentsは、いずれもトロント証券取引所に商品を上場しています。また、BitwiseとValourのETPは欧州の商品です。 

企業財務への統合とステーキングインフラ

Solanaでのステーキングを活用する企業財務戦略を通じても、機関導入が加速しています。カナダで上場するCypherpunk Holdingsから名称変更したSOL Strategiesは、MicroStrategyに似た手法に、ステーキングされたSOLによる利回り創出を組み合わせた先駆的な取り組みを進めています。5月31日時点で、同社は395,000 SOL以上を保有しています。3,036,462 SOLが同社のバリデータにステーキングされています。このモデルは勢いを増しており、DeFi Development Company、Upexi、GSR、Galaxy Digitalなどの企業も同様の戦略を採用しています。

このモデルの一部には、独自ブランドのSolanaバリデータを運用したいものの、バリデータ自体の構築と保守に伴う複雑さを避けたい取引所、ウォレット、アプリ、資産運用会社向けに、ホワイトラベルのバリデータソリューションであるValidators-as-a-Service（VaaS）を提供することがあります。機関投資家の関心が高まるにつれ、規制、コンプライアンス、運用上の要件を満たすバリデータソリューションへの需要も高まります。Heliusのような企業はSOC 2 Type 2コンプライアンスを取得することで対応しており、ステーキングインフラプロバイダーが機関投資家の基準を満たすために業務を専門化していることを示しています。従来の金融機関や規制対象事業者は、ステーキングパートナーがエンタープライズ水準の運用管理とデータ保護基準を維持しているという監査済みの保証を必要とするため、コンプライアンスへの準拠は極めて重要です。  

インターネット資本市場

Solanaは、既存の資産運用会社との提携を通じて、トークン化された従来型金融商品への対応を拡大しています。TradFiの大手企業は、主力マネー・マーケット・ファンドのトークン化版をSolana上でローンチしています。これには次の商品が含まれます。

• BlackrockのBUIDLファンド（29億米ドル、2025年3月にSolanaへ拡大）
• Franklin TempletonのFOBXX（運用資産残高7億米ドル以上、うち2,300万米ドル超がSolana上で発行済み）
• VanEckのVBILL（2025年5月以降、Solana上で800万米ドルを発行）

マネー・マーケット・ファンド以外にも、Franklin TempletonのBENJIファンドとApolloのトークン化クレジットファンド（ACRED）は、SolanaのToken Extensionsによるプログラム可能なコンプライアンスと、Kamino FinanceおよびDrift Institutionalが支援するDeFi統合を活用した機関投資家水準の利回り商品を、適格投資家に提供しています。 

さらに、Kraken、Superstate（SOL Strategiesと基本合意書を締結）、Backedなどのプラットフォームを通じて、トークン化された米国株式とETF向けのパーミッションレス取引インフラが開発されています。これにより、株式市場は従来の取引時間外でも取引できるようになり、世界中の参加者が場所や時間を問わず、自由に米国証券を取引できます。

Republicは最近、Solana上でIPO前の「Mirror Tokens」をローンチすると発表しました。第一弾はrSpaceXで、Solana上で発行され、同社の上場時に普通株式へ自動転換されるReg-CF証券トークンです。Republicは今後、xAI、Ramp、Cursor、PerplexityなどのMirror Tokensを含む商品も提供する予定です。これにより、一般投資家は将来の米国株式により早い段階から24時間アクセスできるようになり、Solanaがトークン化された米国未公開株式の基盤として選ばれつつあることが明確になります。 

Solana Economic Zones（SEZs）

一般にSEZと略される経済特区とは、ビジネスと貿易を管理する法律が所在国のほかの地域とは異なる区域を指します。SEZは各国が定めるため、単純な定義はありません。ただし、すべてのSEZは国境内に指定された区域であり、有利な金融政策によって企業設立を促進するよう設計されています。一般的には、投資、税制、関税、労働規制、割当制度などが対象です。 

最も有名なSEZの例は深圳です。中国は自由市場資本主義の発展を可能にするため、1980年に深圳を設立しました。かつて漁村だった深圳は、現在では世界的なテクノロジーハブです。Starbaseの成功を官僚主義に埋もれさせるのではなく、宇宙旅行の普及と惑星間ハブとしての発展を可能にするため、StarbaseをSEZへ転換すべきかについて最近議論されています。 

Solanaでも同様の動きが進んでいます。

Solana Economic Zones（SEZsとも略されます）は、Formaが主導し、テクノ楽観主義を掲げる国々で期間限定の村と政策円卓会議を開催する取り組みです。ビルダーと現地政府やビジネス関係者を結び付け、新たな金融文化をさらに加速させます。 

このモデルは中国の経済特区を参考にしています。中国では、指定区域に外国企業を誘致するための経済政策と市場志向の規制が設けられました。FormaにおけるSEZsは、規制、インフラ、ベンチャーキャピタルの足並みがそろったサンドボックスを構築し、革新的で具体的なオンチェーン製品を開発できる創業者を呼び込むことを目指しています。ブエノスアイレスとドバイのSEZs、そしてスリランカの期間限定拠点は、この構想の求心力を実証しました。  

SEZ Kazakhstanは中央アジアで初めて開催されたSEZで、2025年5月28日にアスタナでイベントが開かれました。ユーラシア全域でブロックチェーンの導入とイノベーションを推進する人々を対象に、参加者を150人に限定した招待制イベントでした。登壇者には、Zhaslan Madiyev大臣（デジタル開発・イノベーション・航空宇宙産業大臣）、Renat Bekturov氏（アスタナ国際金融センター総裁）、Binur Zhalenov氏（カザフスタン国立銀行Chief Digital Officer兼顧問）、Lily Liu氏（Solana Foundation President）、Akshay BD氏（Solana Foundation nCMO）、Talgat Dossanov氏（Intebix CEO）が名を連ねました。カザフスタン国立宇宙機関の宇宙飛行士であるAidyn Aimbetov氏も名誉ゲストとして参加しました。イベントはFormaのXアカウントでライブ配信されました。 

SEZsは、深圳の発展を支えた経済特区の考え方にSolanaのオンチェーン基盤を重ねることで、Solanaの経済的成長を促す有効な取り組みを生み出しています。初期の特区は、海外直接投資（FDI）を呼び込み、決済とRWAトークン化に関する政策試験を始動させ、期間限定フェーズ後も存続する現地開発者コミュニティを育成できることを示しました。たとえばFormaは、SEZ Argentina Impact Reportで次の指標を報告しています。

• 249人の居住者を受け入れました（現地65%、海外35%）
• 500人を超える現地参加者がイベントに参加しました
• その月に観光、飲食・ビジネス、ベンチャーキャピタルを通じて500,000 USDC以上のFDIを創出しました
• 80件以上のB2B提携を実現しました

SEZsを単なるカンファレンスではなく政策推進の仕組みとして存続させるには、ビザ、税制条件、サンドボックスライセンス、規制の明確化について、政府が継続的に取り組む必要があります。この継続的な取り組みの初期成果はすでに現れています。Solana Foundation、Jupiter、Astana International Exchange（AIX）、Intebixは、IPOの重複上場に関する基本合意書を締結し、Solanaとカザフスタンの従来型資本市場を直接結ぶ架け橋を構築しました。 

より最近では、Solana Foundationがドバイの仮想資産規制当局VARAと基本合意書を締結し、人材育成プログラム、規制ワークショップ、データ共有の取り組み、SEZ支援に関する協力の枠組みを構築しました。現在の傾向は明らかです。SEZsは単なる話題ではなく、実際の経済活動を生み出します。

ステーブルコイン

ステーブルコインは過去1年間でSolanaにおいて最も急成長したセクターとなり、供給量、取引量、実世界での統合が驚異的なペースで加速しています。 

たとえば、Circleは5月だけでSolana上に17億5,000万ドル相当のUSDCを発行しました。Fortune 500企業のFiservは、PaxosとCircleのインフラを活用し、自社ステーブルコインFIUSDをローンチするとともに、顧客（3,000以上の地方銀行やコミュニティ銀行、10,000以上の金融機関、数百万の加盟店）が利用できるプラットフォームを2025年末までにSolana上で展開する予定です。 

規制の明確化が進み、StripeやPayPalなどの決済大手が参入する中、低手数料かつ高スループットのSolanaブロックチェーンは、フィンテック企業や金融機関が選ぶステーブルコイン基盤として台頭しています。 

Solana上のステーブルコインに関する分析から得られた、実行可能な主なポイントは次のとおりです。

• 流動性は上昇傾向：Solanaのステーブルコイン総供給量は過去18か月で7倍以上（約15億米ドルから約117億米ドル）に増加し、EthereumとTronに次ぐ規模となりました。
• 利用は上昇傾向：ステーブルコインのデイリーアクティブアドレスは恒常的に300万を超え、ピアツーピア取引量は月平均約500億〜600億米ドルです。
• USDCが流動性の中核：USDCはステーブルコイン市場の約70%を占めています。PayPalのPYUSDは、Token Extensionsを使用する初の大手テクノロジー企業発ステーブルコインです。
• Token Extensionsによるコンプライアンス：資金を機密性を保って送金する機能、デリゲートの指定、特定の送金に対する固有のプログラムロジックの有効化により、Solanaは他のブロックチェーンのコンプライアンスツールに対して明確な優位性を持ちます。
• 機関向け基盤はすでに存在：Stripe-Bridge、Spherenet、デビットカード基盤（KAST、Fuse、Solflareなど）は、100か国以上でオンチェーン残高を利用可能な法定通貨へ変換しています。
• 国境を越えるステーブルコインフローがB2Bの最有力ユースケース：現地法定通貨をUSDCなどのステーブルコインに変換し、さらに別の現地法定通貨へ変換することで、外国為替の事前資金調達が不要になります。
• 規制面の進展：GENIUS ActとMiCARは明確な枠組みを示し、企業の市場参入を阻む最大の障壁を取り除くとともに、準備資産に裏付けられたコインを証券ではなく通貨として扱うことを定めています。この進展は前向きですが、まだ初期段階です。

DeFi

SolanaのDeFiエコシステムは、従来型金融と分散型金融の隔たりを埋め、一般的なトレーダーからクオンツまでに対応する高度な金融エコシステムへと進化し続けています。Solanaは、EthereumのDeFiに代わる信頼できる成長中の選択肢であることを証明し続けています。この成熟は複数の側面で明らかです。たとえば、Solanaの2024年の決済額は5,740億米ドルで、Ethereumは僅差の5,680億米ドルでした。 

SolanaのDeFi預かり資産総額（TVL）は引き続き約80億〜90億米ドルで推移し、Ethereumに次ぐ規模です。価格変動にもかかわらず、DeFi TVLは前四半期比18%増加し、5,300万SOLに達しました。 

金融商品の品質も大幅に向上しており、Kamino、Jupiter、Driftなどのプラットフォームは機関投資家水準の商品を提供しています。その好例がKamino Lendとcrypto.comの統合です。ユーザーは取引所から直接USDCとSOLを貸し出し、遊休資産から利息を得られます。 

Messariの2025年第1四半期レポートによると、現在はKaminoが16億米ドル、約24%の市場シェアでDeFi TVL首位に立っていますが、前四半期比では13%減少しました。僅差でJupiterが続き、DeFi TVLは14億米ドル、市場シェアは21%です。Raydiumは前四半期比46%減の11億米ドル、市場シェア17%で3位に後退しました。

分散型取引所（DEX）

SolanaのDeFi成長は、分散型取引所（DEX）の活動を分析すると明確です。2024年には、他のすべてのエコシステムを合計した場合と比較して、DEXトランザクションの81%がSolanaから発生しました。2024年末までに170万のユニークウォレットがSolana上で取引し、これは次に大きいチェーンの7倍です。 

これらの統計自体も印象的ですが、現在のSolanaの成長と比べれば見劣りします。2025年最初の5か月で、SolanaのDEX取引量は8,900億米ドルを超え、前年総額9,810億米ドルの**90.7%**に達しました。この加速は1月19日のトランプ熱狂時に頂点を迎え、SolanaのDEX総取引量は過去最高の42,839,245,230米ドルを記録しました。2025年第1四半期の1日平均スポットDEX取引量は前四半期比41%増の46億米ドルです。

年初はRaydiumがDEX取引量を支配し、1月20日の週には686億米ドルに達しました。主な要因は、MeteoraでのTRUMP、MELANIA、LIBRAのローンチです。しかし、PumpFunが2025年3月20日にPumpSwapをローンチし、Pumpのボンディングカーブを卒業したトークンの唯一の取引市場としてRaydiumに取って代わると、状況は一変しました。これは大きな成功を収め、PumpSwapは6月16日の週に69億米ドルを記録し、週間取引量で首位のDEXとなりました。

業界トップクラスの配信力、執行力、リソースを持つ新たな大手プレイヤーの参入により、DEX市場は変化しようとしています。たとえば6月14日、BybitはByrealのローンチを発表しました。これは、CEX水準の流動性とDeFiネイティブの透明性を組み合わせる新たなオンチェーン流動性ネットワークです。集中流動性マーケットメーカー（CLMM）とRequest for Quote（RFQ）を組み合わせたハイブリッドルーティング、初回提供時に公平なトークン配布を行う公正なローンチパッドモデル、厳選されたイールドボールトを導入します。テストネットは6月30日、メインネットは2025年第3四半期にローンチ予定です。

イノベーションと新規参入者

SolanaのDEXエコシステムの高度化は、取引量の指標や新規プラットフォームのローンチだけにとどまりません。SolanaではDeFiイノベーションが活発です。2024年12月、KaminoはKamino Swapのローンチを発表しました。これはスリッページ、手数料、MEVがすべてゼロのインテントベース取引所です。インテントベース取引所とは、ユーザーが希望する結果を大まかに宣言する（例：「トークンAをX量、トークンBのY量に交換したい」）新しい種類のDEXであり、この宣言をインテントと呼びます。ソルバーと呼ばれる第三者がインテントを確認し、最適な方法での履行を競います。そのため、ユーザーは明示的なトランザクション手順ではなく希望する結果を送信でき、市場に関する複雑さを抽象化できます。

5月、Ellipsis Labsはトークン配布・流動性プラットフォームのGavelをローンチしました。Gavelは、資金調達とオンチェーンでのトークン配布を公正、透明、効率的に行う手法を提供し、独自のAMM設計によってスナイパー耐性とサンドイッチ耐性の両方を確保します。Gavelのサンドイッチ耐性AMMがローンチした翌日の5月22日、最初のトークンローンチ時に他のSolana AMMで8万米ドルの損失が出たのに対し、ユーザーのサンドイッチ攻撃による損失は0ドルだったと報告しました。Gavelのサンドイッチ耐性AMMであるPlasmaは3回の監査を受け、ソースが公開され、検証可能な形でビルドされています。 

アグリゲーション市場は、単一プラットフォームのルーティングからメタアグリゲーション戦略へと進化しました。Jupiterは17億件以上のスワップと4,800万人のトレーダーを抱え、包括的な流動性調達とルーティングにより市場を支配する主要アグリゲーターです。「Super App」を目指す中で、JupiterはSonarWatch、Moonshot、DRiPを買収しました。 

しかし、複数のアグリゲーターから価格への影響を考慮した見積もりを取得できるSolana初のメタDEXアグリゲーター、Titanの登場により、Jupiterの地位は脅かされようとしています。まだプライベートベータ段階ですが、Titanの取引量は5億米ドルを突破しました。独自のルーティングアルゴリズムTalosが、すべての流動性ソースにまたがる市場の非効率性を特定し、81%の確率で競合を上回ると報告されているためです。しかも、手数料は一切かかりません。 

トレーダーはX上で、Titanによって予想以上に優れた約定を得られたと積極的に報告しています。たとえば、1対1のステーブルスワップではなく、あるユーザーは434 USDCを510 USDTに交換したと報告しました。別のユーザーは1,948 USDCを2,048 USDTに交換したと報告しています。これらは孤立した事例ではありません。従来の単一アグリゲーター方式では見逃される市場の非効率性から、メタアグリゲーションが価値を獲得できることを示す体系的な改善です。

無期限先物

Solanaの無期限先物市場は成長の原動力となり、Jupiter Perpsが先頭を走っています。Messariによると、Jupiterの2025年第1四半期における無期限取引の1日平均取引量は10億米ドルで、前四半期比14%増、**市場シェア79.2%**でした。合計で、Jupiter Perpsは以下を記録しています。

• 変更されたポジションは65万6,000件超
• 取引量は2,747億8,000万米ドル
• 運用資産残高は16億5,000万米ドル
• トレーダーは33万人超

Driftは取引量が前四半期比17.3%減少したものの、1日平均1億3,820万米ドル、市場シェア10.9%を維持しています。3月には、流動性を集約してトレーダーに最良のオンチェーン約定を提供し、ガスレス取引を可能にするSwift Protocolのローンチを発表しました。

残りの市場シェアは、既存プレイヤーと新規参入者が分け合っています。GMXは2月にSolana上でローンチし、1日当たり5,840万米ドルの取引量で瞬く間に4.6%の市場シェアを獲得しました。Raydium Perps、Adrena、FlashTradeもエコシステムを構成しています。 

特筆すべきことに、Zeta Marketsの1日平均取引量は前四半期比35.4%減少し、市場シェアは0.4%となりました。しかし3月、チームはネットワーク拡張のBulletをテストネットでローンチしました。BulletはSolana上にZK証明を記録する特化型実行レイヤー（L2）で、トレーダーは高性能な取引環境でSolanaの能力とセキュリティを活用できます。同社サイトの記載によると、レイテンシは2 ms、毎秒150トランザクション（TPS）を誇ります。

Rangerは、複数市場にわたる取引効率を最適化するよう設計されたPerps DEXアグリゲーターとして、Solanaの無期限先物エコシステムへの注目すべき追加要素です。RangerのSmart Order Router（SOR）は、統合済みプラットフォーム全体の流動性を体系的に評価し、価格への影響、スリッページ、取引手数料を最小化することで、無期限先物取引の主な課題に対処します。つまりRangerは、複数のアグリゲーターと個別のDEXから流動性を調達する無期限先物のメタアグリゲーターです。無期限取引には競争力のある1ベーシスポイント（0.01%）の約定手数料を課し、選択したルーティング先に応じて市場固有の追加手数料が適用されます。最近、スポット取引への進出となるRanger Spotが発表されました。Rangerは、清算マッピング、建玉追跡、資金調達率分析などの包括的なデータツールも提供します。 

SolanaはオンチェーンCLOBを先駆けて導入し、全ブロックチェーン中で最大のDeFi資金流入を獲得した一方、歴史的に無期限先物市場で流動性を維持することに苦戦してきました。Bulk Tradeは、ブロックレス、リーダーレス、地理的に分散した取引所を構築し、暗号学的に証明可能なオンチェーンファイナリティによる世界規模で150ms未満の取引清算と、25ms未満のマッチング速度を実現することで、この問題の解決を目指します。その構想では、バリデータがJitoと同様の最適化された取引クライアントを運用するインセンティブを得て、オーダーブック手数料の分配により1〜2%の追加利回りを獲得できます。取引所インフラを補完するBulk Vaultsは、遊休資本をステーキング、取引、DeFi全体でのリアルタイムルーティングに活用し、収益を生む能動的な力へ変える高性能な流動性レイヤーです。Bulk Tradeは現在も活発に開発中で、人材を募集しています。

Solanaの無期限先物取引の成長は、デリバティブプラットフォームとしての成熟を反映しています。ネットワークの高スループットと低レイテンシは、オンチェーン取引を促進する魅力的な要因となりつつあります。

取引ボット

取引ボットと自動取引戦略の普及は、Solanaの成熟を象徴する特徴となっています。現在、取引ボットはオンチェーン活動の大きな割合を占め、全スワップのおよそ半分がボットから発生しています。この傾向は、アルゴリズム取引が次第に主流となった従来型金融の進化と共通します。たとえば、米国株式市場の総取引量の約60〜70%をアルゴリズム取引が占め、欧州やアジアの主要市場でも同様です。アルゴリズム取引が従来の取引市場にもたらした資本効率、流動性、価格発見の改善と同様に、取引ボットの普及は、Solanaがより成熟した市場インフラへ移行していることを示します。

Solanaアーキテクチャの技術的優位性は、アルゴリズム取引に特に適しています。1秒未満の楽観的確認と約20ミリ秒でのshred（ブロックの最小単位）の取り込み機能が、ローカル手数料市場と組み合わさり、より予測可能な約定環境を生み出すためです。ここでは、ボットはより厳格なリスクパラメータと高度なタイミング戦略で動作できます。これは高レイテンシまたはグローバル手数料市場を持つネットワークでは不可能です。

現在、Axiomが取引ボット市場を支配しており、市場シェア55.2%、過去2か月の総取引量は96億米ドル超です。Y Combinatorの支援を受けるAxiomは、手数料収入が9桁に最速で到達した取引ボットで、わずか117日で達成し、アプリ収益1億米ドルには129日で到達しました。 

Photonは市場シェア12.7%で2位につけ、累計手数料は4億700万米ドルを超えています。執筆時点で、Photonはユーザーウォレット内のSOL保有量でも最多の453,577 SOLで、Axiomが453,305 SOLで続きます。 

残りのエコシステムでは、BullX、GMGN、Trojanがそれぞれ約6%の市場シェアを持ち、Bloomが3.3%、BONKBotが2.7%で続きます。

リキッドステーキング

SOLの流通供給量の64%がステーキングされており、Solanaは主要ブロックチェーンの中でも特に高いステーキング率を維持しています。Solanaのリキッドステーキング率は2025年第1四半期に9.1%から10.4%へ、前四半期比15%増加しました。現在のリキッドステーキング比率は11.32%、時価総額は69億7,000万米ドルです。 

JitoSOLは約39%の市場シェアを持つ主要なリキッドステーキングトークン（LST）です。Jitoのリキッドステーキングが成功した理由は、従来のステーキング報酬とMEV報酬（保有者に比例配分されるJito tips）を組み合わせた独自の価値提案にあります。そのためJitoSOLは、Solana上で最大限の利回りを求めるDeFiプロトコルや利回り重視の投資家にとって特に魅力的です。 

さらに、BinanceのbnSOLは2024年9月のローンチ以来、目覚ましい成長を示し、市場シェアを18.9%まで伸ばしました。Solana初期のリキッドステーキングプロバイダーの一つであるMarinadeは、市場シェアが10.64%に低下し、11.23%のJupiterに抜かれて4位となりました。そのほか、Bybit（4.57%）、Drift（3.59%）、The Vault（3.48%）、SolBlaze（2.51%）などがエコシステムを構成しています。

Solanaのリキッドステーキング比率は2023年11月以降、上昇傾向にあります。これらの資産はKaminoなどのレンディングプロトコルで担保として使われることが増え、自動化されたイールド戦略に統合され、資本効率の高いエコシステムの基盤資産となっています。LST固有のコンポーザビリティはフライホイール効果を生みます。流動性とレンディング機会が増えるほどLSTへの需要が高まり、それがさらにDeFiの機会を生み、この循環が続きます。

RWA

現実資産（RWA）は、ブロックチェーン業界全体でも特に大きな変革をもたらす用途の一つです。国債や証券から不動産、知的財産まで幅広い資産をトークン化し、物理世界とデジタル世界、従来型金融と分散型システムの隔たりを埋めます。 

RWAは数兆ドル規模の資産をオンチェーン化するための重要分野であり、従来のシステムでは実現できない流動性、効率性、プログラマビリティ、アクセス性の向上をもたらします。HSBC Hong Kongはカストディ、トークン化、債券発行へのブロックチェーン活用を推進しており、今後2〜5年でパブリックチェーン上のRWAトークン化が急増すると予測しています。 

SolanaでのRWA導入は加速しており、ステーブルコインや従来型資産（米国債、機関投資家向けファンド、米国外の国債など）を含む従来の機関投資家向け資産クラスではブロックチェーン中4位であるにもかかわらず、次世代のRWA導入を主導できる独自の位置にあります。 

現在Solana上には16種類の資産にわたり、7,255人の保有者が持つ3億5,100万米ドル超のRWAがあります。ステーブルコインを除くと、現在Solana最大のRWAはOndoのUS Dollar Yield（USDY）で、総額は1億7,400万米ドルを超えます。米国債に裏付けられた安全な日次利回りと、ステーブルコインの利便性を投資家に提供します。 

Solanaが4位であることは、第1世代のトークン化がEthereumなどの古いネットワークに集中している現状を反映していますが、SolanaのRWA導入拡大につながる2つの重要な動きを捉えていません。それは、（1）機関投資家の移行加速と、（2）革新的な資産カテゴリーの登場です。

Solanaにおける機関投資家向けRWAの勢い

Solanaに向かう機関投資家の勢いは明白です。Cantor FitzgeraldはSolana（SOL）を財務資産として保有する企業の調査対象化を開始し、Sol Strategies、DeFi Dev Corp、UPXIにOutperform評価を付けました。利回り、ボラティリティによる上昇余地、オンチェーン金融の将来との整合性を理由に、Solana中心のバランスシートはBTC中心の同業他社より高いプレミアムに値すると述べています。 

Franklin TempletonのBENJIファンドとApolloのトークン化クレジットファンド（ACRED）は、高度な資産運用会社が、先進的なプログラマビリティとコスト効率を必要とする次世代金融商品にSolanaを選んでいることを示します。Kaminoが最近ローンチしたsACREDは、その好例です。ApolloのACREDファンドをリキッドステーキングトークンとしてトークン化することで、ユーザーはDeFi戦略向けの流動性を維持しながら、機関投資家水準のクレジットから利回りを得られるようになりました。これは単純な資産トークン化を超え、Solana固有のプログラマビリティを活用するコンポーザブルな金融商品への根本的な進化であり、従来型金融では不可能な利回り機会を生み出します。 

Solanaに登場する新たなRWA資産カテゴリー

同時に、SolanaのRWAエコシステムは、まったく新しいトークン化資産カテゴリーを切り開いています。他のネットワークが既存金融商品のデジタル化のみに注力してきた一方、Solanaはより複雑な資産のトークン化を可能にします。

たとえば、Uranium Digitalはイエローケーキ・ウラン、Collector Cryptは高級コレクターズアイテム、Metawealthは住宅・賃貸物件をトークン化し、AgriDexなどのプラットフォームは世界の農業をトークン化しています。Solanaに登場するRWAカテゴリーには、高度なコンプライアンスインフラ、高頻度のやり取り、コスト効率が必要ですが、これらを大規模に提供できるのはSolanaだけです。これはSolanaのコンプライアンスツールとトークン化オプションによって実現します。

コンプライアンスツール

Solanaのコンプライアンスインフラは、トークン化資産に利用できる最も高度な規制対応フレームワークです。分散性や性能を犠牲にせず、プロジェクトが機関投資家の要件を満たせるようにします。このコンプライアンス優先のアーキテクチャは、シームレスに連携する3つの基盤で構成されています。 

Token Extensions

Token Extensionsはプロトコルレベルでネイティブなコンプライアンス機能を提供し、パーミッションレスネットワーク上で許可型トークンを実現します。Token ExtensionsはSolana Program Library（SPL）規格の新たなバージョンであり、通常のトークン機能を拡張して、機密送金、カスタム送金ロジック、拡張メタデータなどを追加します。 

たとえば、Confidential Transfersは暗号プリミティブによって送金額を秘匿しながら、Global Auditor System（オンチェーンの金額を公開しない組み込みの読み取り専用コンプライアンスチャネル）を通じて第三者による検証を可能にします。コンプライアンスを犠牲にすることなく、パブリックブロックチェーン上で非公開送金を実現できます。

Transfer Hooks

Transfer hooksを使うと、プロジェクトはすべてのトークン送金時に実行されるカスタムロジックを実装できます。これにより高度なコンプライアンスワークフローが可能になります。外部のKYC/AMLプロバイダーとの統合、特定資産クラスへのクーリングオフ期間の適用、規制当局向け報告要件の発動などに利用できます。Transfer hooksはプログラム可能であるため、複雑なトークン移行やプロトコル変更に依存せず、規制の進化に合わせてコンプライアンスルールを動的に更新できます。

Franklin TempletonのBENJIトークンは、カスタムコンプライアンスロジック用のtransfer hooks、詳細な資産情報用のメタデータポインター、Franklin TempletonがBENJIに関連するすべてのトークンアカウントのグローバル所有者となり、任意にトークンをバーン、発行、送金できるpermanent delegate機能など、複数の拡張機能を使用しています。 

資産運用会社は、規制当局と機関投資家が求める運用管理を維持しながら、機関投資家向け商品を今すぐトークン化できます。 

Solana Permissioned Environments

Solanaのコンプライアンスツール群の中で、コンプライアンスの最も厳格な側に位置するのがSolana Permissioned Environments（SPE）です。SPEはSolanaの技術スタックであるSolana Virtual Machine（SVM）を用いて構築された完全に主権的なブロックチェーンで、高スループット、並列実行、低手数料、高速なファイナリティ、最小限の環境負荷を提供します。 

SPEは、決済やデータ可用性を基盤ブロックチェーンに依存しない点で、ロールアップやアプリチェーンと異なります。ガストークン、ブロックスペース、バリデータセット、バリデータクライアントまで変更できる、完全に制御・設定可能なSolanaベースのブロックチェーンです。 

現在、数多くのSPEが存在します。たとえばSpherenetは、国際決済を高速、透明、トラスト最小化された形で実行するために設計された、信頼できる中立性、プライバシー保護、ネイティブなコンプライアンスを備えた共有アカウント台帳です。 

トークン化

Solanaのトークン化インフラは、多様なユースケースで効率的、スケーラブル、低コストな資産表現を実現します。この技術スタックは、唯一無二のコレクターズアイテムから大規模な商品在庫まで、あらゆるものをトークン化する基盤を提供します。

Securitizeはトークン化された現実資産のリーダーであり、一流の資産運用会社と提携してトークン化ファンドを提供し、世界をオンチェーン化しています。Securitizeは1月にSolanaへの全面対応を発表し、クロスチェーン相互運用性のメッセージングレイヤーとしてWormholeを使用しています。Securitizeは、トークン化RWAがSolanaに導入される主要な仕組みです（BlackRockのBUIDLファンド、ApolloのACREDなど）。

開発者レベルでは、Metaplexが独自資産のトークン化基盤として機能します。代替可能トークンと非代替性トークン（NFT）の両方で、豊富なメタデータ、所有権検証、プログラム可能な送金機能を備えた現実世界のアイテムを表現する、さまざまな標準フレームワークを提供します。執筆時点の同社サイトによると、作成済み資産は合計8億8,100万件超、ユニーク署名者は1,020万人、トランザクション総額は97億米ドルであり、MetaplexはSolana上で構築するための豊富で業界から信頼されるツールセットを提供しています。 

たとえばCoreを使えば、開発者は比較的簡単にsoulbound（譲渡不可）または変更不能なトークンを作成できます。これは、譲渡すべきでない資格、認定、独自資産の所有権を表すうえで特に有用です。

Compressed NFTsは、並行Merkleツリーとstate compressionによって大規模トークン化を変革します。完全なオンチェーン検証可能性を維持しながら、ストレージコストを99%以上削減します。大まかに言えば、compressed NFTsはstate compressionを使用し、個別アカウントではなくSolanaの台帳にメタデータを保存するため、プロジェクトは数百万の資産をわずかなコストでトークン化できます。 

たとえば、Compressed NFT Calculatorによると、1,000万件のcompressed NFTsを保存できる並行Merkleツリーの作成費用は約7.6646 SOLです。Compressed NFTsを使用しない場合、約240,000 SOLかかります。

ZK Compressionはstate compressionの後継であり、開発者がオンチェーン状態を圧縮し、セキュリティ、性能、コンポーザビリティを維持しながら、状態コストを桁違いに削減できます。ゼロ知識証明を利用し、複数のアカウントをオンチェーンに保存される単一の検証可能なMerkle rootにまとめ、基礎データをSolanaの台帳に保存することで、そのデータを公開せずに状態遷移を検証します。通常、100個のトークンアカウント作成には約0.2 SOLかかりますが、ZK Compressionを使えばコストは5,000分の1の約0.00004 SOLになります。

これらのイノベーションが一体となり、Solanaでのみ実現できるアプリケーションを可能にする包括的なRWAインフラスタックを形成します。Token ExtensionsとSPEによる機関投資家水準のコンプライアンス、低コストな大規模トークン化、Solana基盤の性能特性を組み合わせることで、単純な資産証明書から複雑な複数当事者間金融商品まで扱えるエコシステムとなっています。

この技術基盤が、従来型資産、高級コレクターズアイテム、カーボンクレジットなど多彩なプロジェクトをSolanaが引き付ける理由です。SolanaのRWAエコシステムは実体を伴っており、資産の所有、取引、コンプライアンスに対するSolanaネイティブなアプローチによって各業界を再定義しようとする実世界のアプリケーションが存在します。

ケーススタディ

R3

R3は大手エンタープライズブロックチェーンソフトウェア企業であり、プライベートかつ許可型のブロックチェーンであるCordaを支えています。Cordaは世界最大の許可型RWAネットワーク群で、そのプラットフォーム全体で100億米ドルを超え、現在の暗号資産市場全体のRWA市場規模にほぼ匹敵します。R3は従来型市場とブロックチェーンネットワークをつなぐ支配的な存在となり、60以上の稼働中ソリューションを支えています。主な導入例には、スイス国立銀行のホールセールCBDCを含むSIX Digital Exchangeや、イタリアの国家決済システムがあります。 

5月22日、R3はSolana Foundationとの戦略的提携を発表し、規制対象の金融機関とそのRWAをSolanaへ導入するとしました。これはブロックチェーン史上、最も重要な機関投資家による評価の一つです。

R3のChief Technology and Product OfficerであるRichard G. Brownは、分断をエンタープライズブロックチェーン導入が直面する最大の課題と指摘しました。Cordaは個別ネットワーク上で多数の成功事例を支えていますが、相互運用性とコンポーザビリティが限られるため成長が妨げられ、各プロジェクトが孤立して動作することで流動性が閉じ込められています。Brownの分析では、Layer 2、ロールアップ、サイドチェーンはこの分断問題の解決策ではありません。必要なのは、誰もが利用でき、コストとレイテンシを低く保ちながら需要に合わせてスケールできる単一の共有ネットワークです。 

この技術要件によってR3はSolanaにたどり着きました。Solanaのパーミッションレスでスケーラブルなアーキテクチャ、活発な開発者エコシステム、ネットワークをより高速かつ低コストにすることへの徹底した注力は、プライベートな許可型ネットワークとパブリックブロックチェーンの隔たりを埋める理想的な解決策でした。R3のSolana移行は、従来の金融機関が分散型金融へ直接アクセスする道を開き、Solanaが機関投資家に選ばれるブロックチェーンであることを裏付けます。

Standard Charteredが2034年までにトークン化RWAの需要を30兆1,000億米ドルと予測する中、トークン化資産への機関投資家の関心が加速し続け、RWAは新たな機会の時代をもたらしています。R3とSolanaの戦略的連携は、Solanaが将来の金融インフラを支える能力を最も備えたネットワークであることを示します。R3の顧客基盤とSolanaの性能を組み合わせることで、両ネットワークは今後10年の金融イノベーションを形作るTradFiとDeFiの融合の中心に位置することになります。

Uranium Digital

Uranium Digitalは自社を「現物決済を提供する、初の24時間365日稼働の機関投資家向けウラン取引プラットフォーム」と説明しています。現在、ウランには公開取引所がなく、価格発見は主に非公開の相対取引を通じて行われるため、核燃料サイクル全体に悪影響を及ぼす不透明性が生じています。一般的な調達は約10年に及ぶ長期契約に依存していますが、Uranium Digitalは流動性の向上、価格透明性の改善、アクセス拡大を通じてウラン取引を再定義し、最終的にウランをデジタル時代へ導くことを目指しています。 

Uranium Digitalは2025年3月、Framework Ventures主導で、Portal、Mirana、Karatageが参加する610万米ドルのシードラウンドを完了しました。最近、Apeiron Investment Group創業者のChristian Angermayerが戦略的投資家兼アドバイザーとしてチームに加わったことを発表しました。 

保管施設にあるウランをトークン化することで、Uranium DigitalはSolana上で拡大するRWAの流れに自然に適合します。

• コモディティ進出の足がかり：ウランは、すでにSolana上に存在するトークン化国債、カーボンクレジット、高級コレクターズアイテムに加わります。
• Proof of Reservesの実証例：1対1の裏付けをオンチェーンで検証することで、核関連資産特有の不拡散と保管セキュリティへの懸念に対応します。
• 流動性フライホイールの上昇余地：デリバティブレイヤーの稼働に伴い、Uranium Digitalはプロトコル横断型の担保市場を立ち上げる可能性があります。

当然ながら、ウランのようなコモディティでは規制遵守に妥協の余地はありません。Uranium Digitalは複数の法域において、さまざまな核物質輸送法、KYC/AML要件、関連制裁を遵守する必要があります。さらに、スポット市場の開設には、持続的な流動性、信頼できるオラクル、マーケットメイクのインセンティブが必要です。それでもUranium Digitalは、スタートアップがSolanaなどのブロックチェーンネットワークに潜在する透明性、アクセス性、金融化を取り入れている顕著な例です。年間数十億ドル規模の燃料市場をスプレッドシートと電話から移行し、透明な国際市場に分散された1秒未満の決済へ導くことは、意義のある取り組みです。

Baxus

Baxusは、ブロックチェーン技術と従来の高級蒸留酒取引を画期的に融合したものです。安全な現物保管、トークン化、取引を単一プラットフォームに統合した垂直統合型エコシステムです。Baxusは、従来は不透明で非効率だった高級蒸留酒市場を、透明でアクセスしやすく効率的な方法でオンチェーン化することを目指しています。同社はMulticoin Capital主導、Solana Ventures、Narwhal Ventures、FJ Labs、複数のエンジェル投資家が参加する500万米ドルのシード資金を調達しました。Baxusは、2032年までに2,500億米ドルから4,700億米ドルへ成長すると予測される高級蒸留酒市場の根本的な非効率性の解決を目指しています。

コレクターが決済まで数週間待つ必要がある従来のオークションハウスとは異なり、BaxusではSolanaを通じた透明な価格データに基づき、世界中でいつでも取引できます。各ボトルは個別のNFTとしてトークン化され、360度スキャン、来歴データ、鑑定証明書が付属します。ユーザーは従来の暗号資産特有のユーザー体験を経ることなく、Solana上で取引するメリットを活用できます。Baxusのウォレット抽象化により、メールアドレスでログインでき、バックグラウンドでウォレットが自動生成されます。ユーザーはマーケットプレイスで蒸留酒を売買または交換でき、米国各地にあるBaxusの温度・湿度管理された耐火性保管庫にボトルを預けることもできます。暗号資産またはクレジットカードで支払えるため、Solana上に構築するすべてのメリットを維持しながら、体験全体から暗号資産の複雑さを抽象化しています。 

BaxusはRWAだけでなく、高級コモディティのイノベーションでも最前線に立っています。ウイスキー詐欺は悪名高い問題で、偽造業者は本物の空き瓶を詰め直すことで利益を得ていますが、これは封を破らなければ検出できません。BondがBaxusおよびIridiaと提携して開発した新しい偽造防止システムは、封を破らずにウイスキーの中身を検証できます。複製不可能な、生体指紋に似た検証可能な分子マーカーを封に埋め込む仕組みです。簡単な綿棒検査で検証できるため、ボトルを無傷のまま完全性を維持しながら真正性を確認できます。

Baxusはさらに、HeliumのIoTネットワークを活用し、蒸留酒業界における樽の追跡とサプライチェーン監視を変革しています。LoRaWAN対応センサーは、熟成プロセス全体を通じて個々の樽の温度、湿度、位置、移動、容量などの重要なパラメータを継続的に監視し、Baxusに保管されたボトルも追跡します。このシステムは蒸留酒のリアルタイム追跡を可能にし、従来の蒸留酒における適切な保管条件の問題を根本的に解決します。樽やボトルを開けて正しく保管されていたか確認する手間をかけずに、保管条件を検証できるためです。CEO兼共同創業者のTzvi Wieselによる一次データでは、2025年末までに50万樽以上が個別に追跡・計測される予定です。  

Baxusは、数十年にわたり高級蒸留酒取引を悩ませてきた現実の問題を解決し、SolanaのRWAインフラが持つ変革力を体現しています。暗号資産ネイティブのユーザーと従来のコレクターの両方を引き付けることに成功しており、効果的な抽象化が従来市場とデジタル市場をつなげられることを示しています。Tzvi Wieselが報告した一次データによると、同社サイトの暗号資産決済機能の利用は今年11,500%増加し、海外購入者数は50倍に増加しました。

Baxusは、希少な蒸留酒やワインなどの物理的な高級品をトークン化するための青写真を作り上げました。高額コレクターズアイテムに求められる威信と真正性を保ちながら、グローバルな流動性、より効率的な市場、より透明な価格発見を実現する方法です。IoTインフラと高度な認証技術を組み合わせ、Solanaの保証、効率性、優位性を全面的に活用することで、Baxusが真正性を確認でき、追跡可能で、流動性の高い高級資産取引の新基準を切り開く絶好の環境が生まれています。 

HeliumのIoTネットワークからマーケットプレイスのWeb2風ユーザー体験まで、Baxusが複数のエコシステム要素を統合していることは、Solanaインフラのコンポーザブルな性質と、他のブロックチェーンではコストが高すぎるか技術的に不可能な複雑な実世界アプリケーションを実現できる能力を示しています。新たな資産クラスである希少なウイスキーとワインは、定着しようとしています。これはSolanaでのみ実現できます。

DePIN

分散型物理インフラネットワーク（DePIN）は、ブロックチェーン技術の最も具体的な活用例の一つです。重要なインフラの構築と維持を企業に依存するのではなく、DePINプロトコルでは、個人が報酬と引き換えにコンピューティング能力、無線接続、環境センサー、位置情報などの物理リソースを提供できます。これにより、人々は身近な公共インフラの改善に貢献できます。

MessariのState of DePIN 2024によると、DePINは「まだ最初のイニング」にあり、無線、コンピューティング、エネルギー、アイデンティティなど、1兆米ドル超の最終市場におけるシェアは<0.1%です。DePINのフライホイールは、従来型インフラの規模の経済、テクノロジープラットフォームのネットワーク効果、通貨の流動性による参入障壁を組み合わせ、初の三位一体型ビジネスモデルを生み出します。

Solanaは、予測可能な低手数料、高いスループット、1秒未満のトランザクション保証により、DePINアプリケーションをリードするブロックチェーンとなっています。これらの特性は、頻繁なマイクロペイメント、リアルタイムのデータ検証、数千の分散ノード間の連携を必要とするネットワークに不可欠です。SolanaにおけるDePINの優位性は、過去の移行事例からも明らかです。Heliumは2023年4月に独自ブロックチェーンからSolanaへ移行し、Render Networkは2023年11月にEthereumからSolanaへ移行しました。両プロジェクトとも、スケーラビリティとコスト面の利点を主な理由に挙げています。 

この分野は目覚ましい成長を遂げ、世界中で合計数十万人の参加者を集めています。Helium Mobileのようなネットワークは毎月10万人以上の加入者を獲得し、Hivemapperのようなマッピングプロトコルは、クラウドソーシングによる貢献を通じて世界の道路網の3分の1をマッピングしています。この参加規模は、トークンでインセンティブを与える物理インフラ展開の経済モデルが有効であることを示しています。

SolanaのDePINエコシステムは、次のような多様なインフラカテゴリーを網羅しています。

• AndrenaによるWi-Fi接続
• Grass Networkのような帯域幅市場
• IO.netとGradient NetworkによるGPUコンピューティング 
• CrunchDAOのような機械学習モデルネットワーク
• KuzcoのようなAI推論ネットワーク
• Pipeのような分散型コンテンツ配信ネットワーク
• Powerledgerのようなエネルギー貯蔵DePIN
• Wingbitsによるリアルタイムのフライト追跡データ
• Shagaのようなクラウドゲーミングインフラネットワーク
• GEODNETのようなリアルタイム測位ネットワーク 

これらのプロトコルは、従来の中央集権型モデルに挑みながら、新たな経済機会を生み出しています。PC所有者は使用していないハードウェアを収益化でき、ドライバーは運転中に受動収入を得られ、不動産所有者は屋根にシンプルなデバイスを設置して受動収入を生み出せます。

DePINの爆発的な可能性を認識したSolana Foundationは、包括的な開発者向けリソースを通じてエコシステムの成長を積極的に支援しています。これには、オープンソースのコード例、詳細な入門・移行ガイド、基本的なセンサー統合から暗号資産対応ドリンクディスペンサーの構築まで、実際の実装を紹介する実践的なチュートリアルが含まれます。 

現実世界のデータは新たな石油であり、DePINはそのパイプラインです。SolanaベースのDePINプロジェクトは、すでに複数の業界で具体的な成果を上げています。

ケーススタディ

Helium

HeliumはSolanaベースの分散型無線インフラプロジェクトで、個人や組織がトークンによるインセンティブを通じてネットワークを展開・運用できるようにします。より正確には、IoTデバイス向けのグローバルなLoRaWANネットワークであると同時に、モバイル接続向けのセルラーオフロードおよびWi-Fiネットワークです。ホットスポットと呼ばれる無線ゲートウェイ（長距離で他のホットスポットに接続する、小型で低消費電力のミニ基地局のようなデバイス）を利用してカバレッジを提供します。 

HNTはHeliumを支える主要トークンで、IOTとMOBILEはそれぞれLoRaWANネットワークと5Gネットワークの運用に使用されます。Helium NetworkはProof-of-Coverage（PoC）を使用し、ホットスポットの位置、構成、提供する無線カバレッジが正確であることを検証するとともに、サービスが不足している地域への展開をホットスポット運営者に促します。

Heliumは当初、独自のカスタムLayer 1ブロックチェーン上に構築されていました。しかしHeliumの開発チームは、ガバナンスモデルの一環としてHIP 70でSolanaへの移行を提案しました。高い稼働率、優れたコンポーザビリティ、より良いユーザー体験を実現しながら、高度なセキュリティと低い利用コストを維持できることが理由です。コミュニティは圧倒的多数で提案を支持し、チームは2023年4月にSolanaへ移行しました。HeliumのCOOであるScott Sigel氏は、この移行をおおむね退屈なものだったと表現しています。問題は一切なく、移行は成功しました。エンジニアにとって理想的な結果でした。

HeliumがSolanaへ移行して以降のネットワークトラフィック総量（つまりデータクレジットの使用量）は、280万米ドルを超えています。過去1か月間にバーンされたデータクレジットからも分かるように、モバイルの利用量はIoTを大幅に上回っています。 

Heliumのモデルが真に実証されたのは、同社の仮想移動体通信事業者（MVNO）であるHelium Mobileを通じてです。Helium MobileはHeliumの5Gネットワークを活用し、ホットスポットのカバレッジが不十分な場合は、ユーザーをT-Mobileのネットワークへシームレスに切り替えます。 

第1四半期にAT&Tが2万人の加入者を失った一方、T-Mobileは4万5,000人、Verizonは13万7,000人を獲得しました。しかし、Helium Mobileは約30万人の新規加入者を獲得して急成長し、月平均は約10万人に達しました。6月2日には1日あたりの登録者数が過去最高の5,400人超に達し、継続的な成長を示しています。

Helium Mobileの成長を主に牽引しているのは、2024年に開始されたCarrier Offload Programです。このプログラムによりHeliumは、従来型通信会社（T-Mobile、Movistar、AT&T、Google Orion、Wefiなど）と提携し、その利用者がカバレッジの不十分な地域にいる際にHelium Mobile Hotspotを利用できるようにしました。 

2025年4月、HeliumはAT&Tとの提携を発表し、AT&Tの顧客がHelium Hotspotへ自動接続し、転送されたデータ1ギガバイトごとにホストへ$HNTを支払うと説明しました。MessariのState of Helium Q1 2025レポートによると、オフロードされたデータは1,140.9 TBに達し、前四半期比138.6%増となりました。このプログラムにより、従来型通信事業者はコストを削減してカバレッジを改善でき、Heliumにはネットワーク経由のトラフィックが増えます。その結果、ホットスポット所有者の報酬とバーンされるHNTも増加します。 

Helium MobileとIoTのグローバルカバレッジマップであるHelium Worldによると、執筆時点でHelium Mobileは次のような目覚ましい実績を誇ります。

• 月間収益267万米ドル 
• 1日あたり95万6,000人超のユーザー
• 1日あたり32.31 TBのデータ転送
• 9万7,000台超のモバイルホットスポット

さらに、2025年2月時点でHelium Mobileが3GBのデータを含む無料モバイルプランを提供していることを考えると、この成果は一層印象的です。Airプランは月額15ドルで10GB、Infinityプランは月額30ドルでデータ無制限です。 

Helium Mobileが多くの注目を集めていますが、同ネットワークのIoTインフラは、消費者向けモバイルサービス以外の実世界アプリケーションでも、分散型無線インフラが変革をもたらす可能性を示しています。 

27万9,000台超のアクティブなホットスポットを擁するHeliumのLoRaWANネットワークは、従来の中央集権型インフラでは経済的に支えられない革新的なユースケースを実現します。たとえばGreenmetrics.aiは、ポルトガルのポルトにあるHeliumのホットスポット運営者を活用し、洪水の早期検知、被害軽減、データに基づく意思決定による警報・避難プロセスの改善に取り組んでいます。やや古い例ですが、2023年5月にRua da Prataで洪水が発生した際、Greenmetricsのセンサーは地下水位が10倍に上昇したことを検知し、中心街で浸水が始まる15分前に市民保護当局へ警告しました。

この活用は文化施設にも広がっています。美術館、博物館、図書館はHelioticsを通じてHeliumのLoRaWANホットスポットを活用し、温度と湿度を追跡して、スマートな環境監視による展示物の保護と来館者体験の向上を実現しています。スロバキアの病院では、HelioticsのVastum IoTスマート廃棄物管理コンテナを使用し、収集ルートの最適化によって業務の効率化と持続可能性の促進に取り組んでいます。

BrDotとCentro Universitário Católica do Tocantins（UniCatólica）の提携は、Heliumのネットワークを農業用途の効率化に活用できることを示しています。BrDotはブラジルで、UniCatólicaのバイオカプセルを使って乳牛を監視し、家畜の病気の早期発見と治療と感染拡大の防止を実現しています。従来のセルラーネットワークでは費用が高すぎますが、Heliumを利用することで経済的に実現可能になります。

多様なIoTアプリケーションとHelium Mobileの爆発的成長を組み合わせたHeliumの成功は、DePINの中核原則を裏付けています。つまり、トークンインセンティブによって大規模な物理インフラの展開を調整しながら、従来の中央集権的な独占に挑む持続可能な経済モデルを構築できるということです。1,140 TBを超えるキャリアオフロードデータ、AT&TからTelefonicaまでの提携、洪水検知から家畜の健康管理までを対象とする6大陸での展開は、すべてSolanaの予測可能な低手数料、高いスループット、信頼性によって可能になりました。

Hivemapper

Hivemapperは、世界中のドライバーがドライブレコーダー映像を通じてリアルタイムのマッピングデータを提供すると報酬を得られる分散型アプローチにより、世界の地図作成を変革しています。最も包括的で最新の道路レベル画像データベースを構築すると同時に、ドライバーに新たな経済機会を生み出すことを目指しています。同プロジェクトは投資家から大きな注目を集め、Multicoin Capitalが主導し、Solana Ventures、Craft、Spark Capital、Shine Capital、Founder Collectiveが参加したシリーズAで1,800万米ドルを調達しました。 

5月28日時点で、Hivemapperは世界の道路網の3分の1をマッピングしており、その距離は5億4,000万キロメートルを超えます。この成果は、速度と地理的カバレッジの両面で多くの従来型マッピング事業を上回ります。Hivemapperの存在意義は明確です。世界中で数十億人が毎日地図アプリを使い、数百万社がマッピングAPIに料金を支払って利用し、マッピングデータを必要とする自動運転機能を搭載し始めた車両が約~15億台あります。それなら、なぜ不均一で古いデータに依存すべきなのでしょうか。

従来の地図会社は、古い衛星画像や道路レベルの更新情報に依存することが少なくありません。Hivemapperの貢献者ネットワークではデータを継続的に収集でき、従来型事業者では年1回または2年に1回の更新が一般的なのに対し、地域によっては週に複数回更新されます。他の事業者も世界で数百万マイルの道路をカバーしていますが、Hivemapperの分散型モデルなら、従来の地図会社に事業上の動機がほとんど、またはまったくないサービス不足地域も継続的にマッピングできます。世界各地にマッピング車両を配備するのではなく、既存のドライバーの走行ルートを活用することで、高品質なデータを維持しながら運用コストを大幅に抑えています。

ユーザーは、マッピングとマップAPIのトレーニングという2つの方法でHivemapperに貢献できます。マッピングするには、Hivemapper NetworkのOpen Dashcam（OCD）仕様に準拠した認定デバイスが必要です。このデバイスは、通常の運転中に価値ある道路レベルの画像を収集してアップロードします。プライバシー保護のため、各移動の最初と最後の500メートルは自動的に破棄されます。また、貢献者は特定の地理的領域を個人用プライバシーゾーンとして設定し、その範囲内でデバイスの録画を停止できます。軍事基地、原子力発電所、民間の産業施設など、ネットワーク全体のプライバシーゾーンにも対応しています。 

別の方法として、貢献者はMap AI Trainersのタスクを通じて地図データを監査できます。たとえば、標識に示された制限速度の特定、特定の画像に道路工事の形跡があるかどうかの確認、複数の物体が同一かどうかの判定などです。貢献者には評価スコアが割り当てられ、高度なタスクを熟練したレビュアーが担当できるようになっています。Hivemapperは悪意ある貢献者を一切容認せず、そうした行為からネットワークを徹底的に保護します。

ドライバーとトレーナーはどちらも、貢献に対してHONEY報酬を受け取ります。企業や開発者が自社の製品やサービスに地図データを利用するたびに、HONEYはバーンされます。このトークン化されたインセンティブモデルは、グローバルインフラの拡大に非常に効果的であることが実証されており、ネットワークは6大陸で5億4,000万キロメートル以上のマッピングに貢献した16万人超の貢献者を支えています。配送会社、保険会社、政府機関がHivemapperの頻繁に更新される地図データをルート最適化、リスク評価、インフラ計画に利用できるため、この経済モデルは企業向け収益にも広がっています。 

Hivemapperの企業・法人向け事業を担うBee Mapsは、マッピング、自動車、物流、自動運転、メディアなどの業界をリードする企業から信頼されています。Lyft、Mapbox、Trimble、NBC Universal、Fortexなどがその例です。

Hivemapperの成功は、トークンインセンティブによって大規模な物理インフラの展開を調整できること、分散型ネットワークが速度とカバレッジの両面で中央集権型の代替手段を上回れること、ブロックチェーンによる連携で持続可能な経済モデルを構築できることを示しています。HivemapperはAI Trainersによる専門的なデータ収集へと事業を拡大しながら、SolanaベースのDePINプロトコルが既存の独占体制に挑み、世界中の一般参加者に新たな経済機会を生み出せることを示し続けています。

Shaga

Shagaは、分散型物理インフラとクラウドゲーミングを統合したピアツーピア型ゲームプラットフォームです。ゲーマーに超低レイテンシのパフォーマンスを提供しながら、ハイエンドPC所有者に新たな経済機会を生み出します。あらゆるデバイスで、公開または非公開ロビーから友人とプレイでき、ゲームをしながら収益も得られます。中央集権型クラウドゲーミングのあり方を根本から変える革新的なモデルです。

Shagaは2回の資金調達で合計500万米ドルを調達しました。これには、2025年2月にIOSG Venturesが主導した400万米ドルのシードラウンドが含まれます。著名なエンジェル投資家にはSolana共同創業者のAnatoly Yakovenko氏とHelium共同創業者のAmir Haleem氏が含まれ、SolanaのDePINエコシステム内で戦略的な評価を得ています。またShagaは、2023年のHyperdrive Hackathonで物理インフラネットワーク部門の1位を獲得し、早期に技術力を実証しました。

Shagaのピアツーピアアーキテクチャは当初、改良版のSunshine/Moonlightプロトコルスタックを活用していました。PCはShagaネットワークのノードとしてコンピューティングリソースを提供するSunshineホストになり、任意のデバイスがMoonlightクライアントとして接続してゲームをストリーミングできます。 

ハッカソンでMVPを開発して以来、ShagaはQUIC上にまったく新しいネットワークスタックを構築し、PCに届くフレームと操作情報にGPUバッファリングを導入しました。これにより一般消費者向けPCが小型データセンターとして機能し、地理的な近接性に基づくマッチングでデータ伝送距離を最小化できます。このアーキテクチャは、従来のクラウドゲーミングプラットフォームに対するShagaの優位性となっています。 

Shagaはクラウドゲーミングに二層型のアプローチを採用しています。L2ステートチャネルがリアルタイムのゲームプレイを処理し、Solanaがグローバルな決済を担います。Shagaのホワイトペーパーによると、ノードとして追加できる可能性のあるPCは世界に5,950万台あり、2億1,450万件の同時ゲームセッションを支えられます。コミュニティとリソースを共有したい人は、PCに空き容量とNvidia 1080以上のグラフィックスカードがあれば、Shaga Nodeアプリを実行できます。 

Shagaは独自のゲームライブラリをホストしません。代わりに、ストリーマーがノードからゲームタイトルを提供し、ゲームスタジオにも参加インセンティブが与えられます。 

3月から6月4日までに、Shagaは9,549件のゲームセッションで合計116,877.58時間のストリーミングを記録しました。5月にピークを迎え、4月の約3倍に増加しています。これは、Solana SpacesでのSoLANaパーティーやTwitchConと時期が重なります。自社データによると、Shagaは現在549ノード、181種類のRTX GPUモデル、1224 GBのRAM、34.94 TBのストレージを擁し、15.44 Gbpsのスループットを支えています。 

現在$56億8,000万規模のクラウドゲーミング市場は、2030年までに363億ドルへ達すると予測されています。この市場でShagaの分散型モデルは、GeForce NowやXbox Cloud Gamingのような中央集権型競合サービスに比べ、大きなコスト優位性をもたらします。Shagaのモデルはデータセンターへの設備投資を不要にし、地理的な近接性を活用して優れたパフォーマンスを実現します。Star Atlasとの戦略的提携、Odysseyコントローラーの開発、実証済みの成長と合わせて、Shagaは専門的なニッチ市場で、ゲーム分野における分散型インフラモデルの幅広い普及を促進できる立場にあります。 

AI

Solana Foundationは、エコシステムのAI開発を推進する3つの中核的な重点分野を定めています。 

1. 活気あるエージェント主導型経済の実現
2. Solanaコードの作成に優れたLLMの実現
3. オープンで分散型のAIツールキットの支援

この戦略的アプローチはすでに目覚ましい成果を上げています。Solana AIハッカソンには400件を超える応募があり、AIツールキットフレームワークも急速に拡大しています。

Solana Developer MCP（Model Context Protocol）サーバーが最近公開され、Solanaの専門知識をCursorやWindsurfなどの人気IDEから直接利用できるようになりました。開発者は開発環境を離れることなく、Solanaの最新ドキュメントへアクセスし、作業内容について詳細かつ文脈に沿った質問を行い、専門的なガイダンスを受けられます。Anchor専用サポートにより、「Anchor 0.31でCPIイベントはどのように実装されていますか？」のような複雑な質問にも、IDE内で文脈を認識した最新の回答を得られます。この開発は、Solanaコードの作成に優れたLLMを実現するというSolana Foundationの取り組みを示しています。

SolanaにおけるAI開発の民主化は、従来のコーディング支援にとどまりません。たとえばdev.funのようなプラットフォームでは、自然言語による1つのプロンプトだけでオンチェーンアプリケーションを構築できるようになりました。つまりユーザーは、構想を説明するだけで、ウォレット統合、トークン管理、複雑なトランザクションロジックを備えた高度なオンチェーンアプリケーションを作成できます。プラットフォームのdevbaseエンジンが、永続データストレージ、トランザクションロジック、プログラムのデプロイを自動的に処理します。これにより、スキルレベルに関係なく、世界中の誰もがバックエンドやプログラムの作業なしで、完全に機能するSolanaアプリケーションをデプロイできます。これまでに2万件を超えるアプリケーションが構築されています。

SolanaのAIエコシステムは、数百万ドル規模のポジションを管理して話題のミームコインを生み出す自律型エージェントから、自然言語コマンドでブロックチェーン操作を簡素化する高度なエージェントフレームワークまで幅広く展開されています。Truth Terminal（初のAIエージェント長者）やGoatseus Maximus（GOAT）のようなプロジェクトは、AIエージェントがオンチェーンで活動し、Marc Andreessen氏のような人物とソーシャルメディア上で交流することで生まれる爆発的な拡散力を示しました。SendAIやElizaOSなどが主導する貢献、オープンソースコード、取り組みも、SolanaにおけるAIエージェントの普及をさらに後押ししています。予測可能な低手数料、高いスループット、並列処理により、Solanaは頻繁なオンチェーン操作とリアルタイムの応答性を必要とするAIワークロードに理想的なプラットフォームです。 

このインフラを基盤として、Solanaにはエージェント型フレームワークの活発なエコシステムが形成されています。これらのツールにより、開発者は単純なトークン送金からDeFi戦略の能動的な管理まで、複雑なオンチェーン操作を実行できる自律型エージェントを作成できます。

AIエージェント

現在、Solanaでは複数のAI開発フレームワークを利用できます。本レポートでは、Solana公式サイトに掲載されているSolana Agent Kit、Eliza、Rig、GOAT、Zerepyに焦点を当てます。

Solana Agent KitはSendAIが開発したツールキットです。任意のAIエージェントを30以上のSolanaプロトコルへ接続し、60以上のSolana固有の操作（NFT管理、資産の貸し出し、blinksの実行、トークンのスワップ、Jitoバンドルの送信、クロスチェーンブリッジなど）を実行できます。また、Eliza、Langchain、Perplexity、VercelのAI SDKと互換性があります。モジュール式の設計により、トークン操作、NFT管理、DeFi統合、エアドロップ、価格フィード、ドメイン登録など、必要に応じてコンポーネントを選択してインストールできます。

ElizaOSは、自律型AIエージェントの作成、デプロイ、管理を目的とした強力なマルチエージェントシミュレーションフレームワークです。複数のアプリケーションを永続メモリ付きの統合システムへまとめる柔軟なフレームワークを提供し、すべてTypeScriptで構築されています。 

Elizaの特徴は、キャラクター主導型のエージェント開発アプローチです。エージェントは、人格、行動、利用可能なアクション、対話パターンを指定するJSON設定ファイルで定義されます。これにより開発者は、コアコードを変更することなく、独自の特性、知識ベース、能力を持つ個性的な「キャラクター」を作成できます。このフレームワークの成功は、a16zのAI VCファンドをdaos.funへデプロイした事例など、注目度の高い導入実績からも明らかです。 

Rigは、複数のLLMとベクトルストアにわたり、最高水準の効率性と信頼性を必要とする高性能アプリケーション向けに設計されたRustネイティブのエージェント開発フレームワークです。移植性、モジュール性、軽量性を備えたフルスタックAIエージェントに重点を置き、PythonやJavaScriptベースのエージェントで一般的に発生するパフォーマンス上のオーバーヘッドなしに、負荷の高いコンピューティングワークロードを処理できます。他の選択肢より高度な技術知識が必要ですが、計算効率とシステムの信頼性を最優先するエージェントには、Rigの性能特性が適しています。  

GOAT（Great Onchain Agent Toolkit）はCrossmintが支援するエージェント型フレームワークで、複数のブロックチェーン、プラットフォーム、ユースケースにわたる200以上の統合を提供します。このツールキットの強みは、包括的なクロスチェーン対応と実用的な金融機能です。エージェントはEthereum上のUniswapやBalancer、Polygon上のPolymarket、Solana上のJupiterやMeteoraなどの主要プロトコルを利用でき、Amazonから物理商品を購入することもできます。TypeScriptとPythonの両方をサポートし、モジュール式のため、開発者は必要なツールだけをインストールできます。 

ZerePyは、Zerebroバックエンドのモジュール化バージョンから構築されたオープンソースのPythonフレームワークです。SVMとEVMの両方でオンチェーン機能を維持しながら、複数のソーシャルメディアプラットフォームに自律型エージェントをデプロイできます。ZerePyは、Twitter/X、Discord、Farcasterなど幅広いソーシャルメディアプラットフォームと、OpenAI、Anthropic、EternalAI、xAIなどのLLMプロバイダーをサポートし、GOATツールキットとも統合されています。開発者にとって使い慣れたPython開発環境を提供しますが、現在は活発に開発されていないように見えるため、本番環境へのデプロイよりも実験やサイドプロジェクトに適しています。

ケーススタディ

SendAI

SendAIは、Solana上でのAI拡大に取り組む開発ラボ兼コミュニティです。Solana AIハッカソンを主催し、Solana Agent KitとSolana MCPを開発しました。また、単一のマーケティングエンジンとトークンで結ばれた独立系スタートアップの連合体であるSEND Ecosystemにも参加しています。  

Solana AI Hackathonには400件を超えるプロジェクトが応募し、21組が受賞、賞金総額は27万5,000米ドルを超えました。2024年12月10日から23日までの15日間にわたり開催され、開発者は自律型チャットエージェント、ミームエージェント、ソーシャル・インフルエンサーエージェント、エージェントインフラ、エージェント向けトークンツール、DeFiエージェント、取引エージェントなどの部門で、最高のAIエージェント開発を競いました。 

相互運用可能なDeFiエージェントのモジュール型ネットワークであるThe Hiveが、総合最優秀エージェントとしてメイン部門を制しました。2位と3位はそれぞれ、インテリジェントエージェントがリアルタイムで競争、協力、実行するプラットフォームFXNと、AIエージェントの攻略で報奨金を得られる初のオープンソースAIセキュリティプラットフォームJailbreakMeです。SendAIはXのスレッドで受賞者の全一覧を発表しました。

SendAIの主力製品であるSolana Agent Kitにより、エージェントはJupiter、Raydium、Orca、Meteora、Sanctum、PumpFun、Driftなど、40以上のSolanaプロトコルで60を超える自律的なブロックチェーン操作を実行できます。SolanaネイティブのAI開発アプローチにより、GOATやElizaのようなマルチチェーン競合製品とは一線を画します。SendAIは垂直領域の専門知識を活かし、最も深いSolanaプロトコル統合を提供します。また、セキュリティ優先のアプローチとして、Turnkeyを介した埋め込みウォレット対応とPrivyを採用しています。これにより、トランザクションの作成と確認時に秘密鍵が直接露出することを防ぎます。執筆時点で、このツールキットはGitHubで1,500以上のスターを獲得し、771回フォークされており、Solanaのリーダー陣からも公式に支持されています。  

SendAIは、Solana MCPと呼ばれるSolana Agent Kit MCPサーバーも開発しました。Model Context Protocol（MCP）とは、標準化されたインターフェースを通じてAIがSolanaと対話するためのオンチェーンツールを提供するサーバーです。この実装はSolana Agent Kitを基盤とし、こうした対話を効率化します。MCPサーバーはClaudeの機能を拡張し、CursorやWindsurfなどの開発環境内から直接Solanaと対話し、トランザクションを実行し、アカウント情報を照会し、複数のウォレットを管理できるようにします。

さらに最近、SendAIはSolana AppKitを公開しました。これはSolana上でのモバイルアプリ開発を簡素化するために設計された、オープンソースのReact Nativeツールキットです。AppKitは、構築済みモジュール、統合済みプロトコル、アプリの土台をすばやく生成できる単一のコマンドを提供します。これにより、数週間ではなく数分で、実戦検証済みのアプリを構築できます。 

Solana Agent Kitと同様に、AppKitはモジュール型アーキテクチャを採用しています。開発者はアプリケーションに必要なコンポーネントだけを選択して統合できるため、全体を軽量に保てます。Privy、Turnkey、Dynamic、Solana MobileのWallet Adapterによるウォレット管理、JupiterとRaydiumによる取引機能、MoonPayによる法定通貨のオンランプ、SendAI独自のSolana Agent KitによるAI統合など、19以上のプロトコル統合を標準搭載しています。現在開発中のモジュールには、組み込みのDAOツール、ZK Compression、一時的ロールアップ、ライブストリーミング、貸し借り戦略などの高度なDeFi操作が含まれます。 

SolanaのAIエコシステムが成長を続けるなか、SendAIは主要な開発ラボとしての地位を確立し、AIとブロックチェーンの統合需要の拡大から価値を獲得しています。SendAIは近く助成金の提供を予定し、エージェント型開発を加速する包括的なAIリソースも提供しています。Solana上のAIの未来は、信頼できる手に委ねられています。 

Nosana

NosanaはSolana上に構築された分散型GPUマーケットプレイスです。ピアツーピアネットワークを通じてGPU所有者とAI開発者を結び、AIコンピューティング能力へのアクセスを民主化することを目指しています。十分に活用されていないデバイスを利用することで、ユーザーは未使用のGPUリソースを収益化でき、AI推論（モデルが学習済みの知識を使い、新しいデータに基づいて予測、結論、出力を生成すること）を大規模かつ分散された環境へ展開できます。このモデルは電子廃棄物を減らし、現在AI分野を支配する中央集権型テクノロジー大手から独立して、コンピューティングをコミュニティの手に分散します。

2021年にJesse Eisses氏とSjoerd Dijkstra氏が設立したNosanaは、CI/CD重視のプラットフォームから主要な分散型推論プロバイダーへと進化し、2025年1月13日に一般公開されました。Nosanaは、パフォーマンスを損なうことなく、従来型プロバイダーと比べてコンピューティングコストを最大6分の1に抑えられるとしています。市場環境を反映する動的価格モデルを採用し、GPUコストの競争力を保ちながらGPUホストへ安定した収入を提供します。参加するすべてのGPUホストはCommunity Marketへ入る前にパフォーマンスベンチマークを完了する必要があり、実績を証明したホストだけが、より高い収益でワークロードを提供するPremium Marketへ昇格します。Nosanaの研究開発ラボが開発した継続的な性能テストにより、信頼できる結果と高い基準を維持し、ネットワークの成長を促進します。 

NOSはNosana Networkのネイティブトークンで、ノード報酬の支払い、ステーキング報酬の発行、Nosanaネットワークの保護に使用されます。Nosanaは完全な分散型組織としても機能し、ネットワークのあらゆる側面がNOSトークン保有者によって統治されます。執筆時点では1万6,505人のステーカーがおり、1,824万4,840米ドル相当のNOSがステーキングされています。GPUホストにはNOSのステーキングが義務付けられているため、信頼できる参加者だけがネットワークに貢献し、安定したサービスに対する報酬を得られます。 

執筆時点のNosanaエクスプローラーによると、Nosanaは大きな利用実績を上げており、完了したデプロイは1,761,873件、実行中は914件、待機中は143件、合計稼働時間は1,771,630時間です。 

ネットワークの成長には戦略的提携も貢献しています。たとえば一般公開前の2024年9月、NosanaはSogniと提携しました。Sogniは専用設計されたDePINプロトコルを基盤とするクリエイティブプラットフォームで、次世代アートツールの稼働にNosanaを利用しています。SogniはNosanaを使い、1,448,115時間のコンピューティングで95,441,825枚の画像を生成しました。Nosanaはこのほか、AIオラクルのRivalz、AIエージェント最適化のOcada、高性能GPUをDePINネットワークへ統合するPiKNiKなどのプロジェクトとも戦略的提携を結んでいます。

NosanaのSolanaネイティブアーキテクチャは、従量課金型GPUコンピューティングに不可欠な1秒未満のトランザクション時間と予測可能な低手数料を実現します。NosanaはAI推論に特化しているため、LLaMA 2やStable Diffusionなど、トレーニング済みAIモデルの提供に固有のレイテンシとリソース配分をさらに最適化できます。AIコンピューティング需要が指数関数的に増加し、市場ではGPU不足が続くなか、Nosanaは次世代AIアプリケーションに不可欠なインフラプロバイダーとしての地位を築いています。これらのアプリケーションには、費用対効果、スケーラビリティ、検閲耐性を備えたコンピューティングが必要です。

Nous Research

Nous Researchは、オープンソースで人間中心のAI開発を民主化しています。その使命は、世界最高の知能を生み出し、誰もが利用できるようにすることです。

Nousは最近、十分に活用されていないハードウェアへAI開発を分散するトレーニングネットワークPsycheを公開しました。これは独自のピアツーピアネットワークスタックによって実現されます。このスタックはDisTrOを実行する世界各地のGPUを連携させます。DisTrOは機械学習トレーニングの特性を活用し、アクセラレーター間で受け渡す情報を大幅に圧縮するオプティマイザー群です。PsycheはSolanaを使用し、連携や証明の保存を担うインフラの一部を分散化しています。そのテストネットでは、400億パラメータのLLMを事前学習し、これまでインターネット経由で行われた最大規模の事前学習を達成しました。Psycheの分散型アーキテクチャは、認可機能、クライアント、コーディネーター、マイニングプール、財務管理機能、Solana専用ツールに分かれています。

Nousは最近、サンフランシスコでNous RL Environments Hackathonを開催しました。ハッカソンは5月18日に行われ、386人の登録者がAtroposを使用して5万米ドルの賞金総額を競いました。AtroposはNousの強化学習環境フレームワークで、数千規模になり得る分散ワーカー間のタスクを確実に連携させます。パートナーにはxAI、Nvidia、Neblisau、SHACK15、Akash Network、Lambda、TensorStax、RunPodが名を連ねました。 

受賞作品には、Pokémon対戦環境、脅威からサイバーセキュリティのルールセットを生成する環境、前振りからジョークのオチを予測するようトレーニングされたモデル、エージェント型医師などがあります。Nousは受賞者の完全な一覧をXに投稿しており、すべての応募作品はAtroposのGitHubリポジトリに提出されたプルリクエストとして確認できます。

Nous Researchは、活気あるエージェント主導型経済を実現し、オープンで分散型のAI環境を支援するというSolanaのビジョンに欠かせない存在です。一般消費者向けハードウェアに巨大言語モデルのトレーニングを分散し、インターネット経由として最大規模の事前学習を成功させた実績を通じて、Nous Researchは誰もが利用できるAIの未来を切り開いています。AIが世界のイノベーションでますます中心的な役割を担うなか、Nous Researchのアプローチは、次世代AIを支えるインフラをオープンかつ分散型で、誰もが利用できる状態に保ちます。そしてSolanaを、現代で最も重要な技術変革の一つの中心に位置付けます。

モバイル

暗号資産の未来はモバイルにあります。Solana Labsはこの点を認識し、通信分野の専門知識を活かして、モバイルファーストのアーキテクチャ開発に注力してきました。他のブロックチェーンが有意義なモバイル体験の構築に苦戦するなか、Solanaは技術アーキテクチャ、専用設計のハードウェア、開発者向けツールを組み合わせることで、モバイル暗号資産のルネサンスをリードする立場にあります。

Solanaのモバイル戦略は、Solana Mobile Stack（SMS）、スマートフォンなどの専用設計ハードウェア、分散型アプリ配信で構成されています。この統合的なアプローチは、他のブロックチェーンやアプリがモバイルファーストで普及するうえで障壁となってきた根本的な課題に対応します。具体的には、ユーザー体験の質、セキュリティ上の懸念、従来型アプリストアの問題です。

Solana Mobile Stack（SMS）

Solana Mobile Stack（SMS）は、Solanaと連携するAndroidアプリケーションの構築に必要な主要技術を提供します。基本的には継続的に進化するSDKであり、モバイルウォレット、シード保管庫、dAppストア、Solana Pay向けのライブラリを備えています。 

Mobile Wallet Adapter

Mobile Wallet Adapter（MWA）は、モバイルウォレットをdAppに接続するための汎用プロトコル仕様を提供し、モバイル開発における最大の課題の1つを解消します。React Native、Kotlin、Flutterなどの各種クライアントSDKを通じて統一されたウォレット連携を提供するため、ユーザーは追加の登録手順なしで、使い慣れたウォレットを使用して接続できます。

Seed Vault

Seed Vaultは、最新のスマートフォンに組み込まれた信頼できる実行環境（TEE）を活用することで、モバイル暗号資産のセキュリティに飛躍的な進歩をもたらします。秘密鍵をソフトウェアに保存するのではなく、Seed Vaultはデバイスで最も権限の高いセキュリティレイヤー内に処理を隔離します。これにより、秘密鍵、シードフレーズ、シークレットはアプリケーションとは分離されたセキュアエレメント（SE）に保存されながら、デバイス上で実行されるアプリケーションと引き続き連携できます。 

Solana dApp Store

Solana dApp Storeは、従来型アプリストアの制約が多く収益を搾取するポリシーに代わる選択肢を提供します。AppleとGoogleが開発者に売上の30%を課し、暗号資産アプリケーションを頻繁に禁止または制限する一方、Solana dApp StoreはSolana Mobileデバイス向けの、暗号資産に対応した手数料無料のアプリストアとして運営されています。SeekerではSolana dApp StoreとGoogle Play Storeの両方を利用できるため、ユーザーをSolana専用端末に縛ることなく選択肢を提供します。

Solana Pay

Solana Payは、モバイルスタックに直接組み込まれたネイティブQRコードまたはNFC対応機能を通じて、トランザクションを可能にします。この連携によって、支払いリクエストの解析、トランザクションの構築、確認フローが処理され、暗号資産による支払いが従来のモバイル決済システムと同じようにシームレスになります。そのため、加盟店は既存の決済方法と同じ手軽さで、SOLやステーブルコインを含むその他のSPLトークンを受け入れられます。Solana Payは、暗号資産を積極的に活用するサービスで人気の選択肢となっています。たとえば、現在の米国大統領Donald Trumpは、Solana Payを使って$TRUMPトークンで購入できる腕時計を販売しています。 

Solana Mobile Stackはオープンソースであるため、ゲーム、DeFi、ソーシャルプラットフォーム、クリエイターツールなど、幅広い分野のプロジェクトが集まり、モバイルファーストアプリケーションの活気あるエコシステムが形成されています。今後予定されているSolana Mobile Builder Grants ProgramとSolana Mobile Hackathonも加わり、Solanaのモバイル開発者エコシステムは急速に拡大しています。世界中の数十億人にとってモバイルが主要なデバイスであるなか、SMSは、人々が毎日使用するデバイスを通じた主流への普及を支える技術基盤を提供します。

スマートフォン

Solana Labsの子会社であるSolana Mobileは、Solanaとのシームレスな連携を実現する機能を備えたフラッグシップスマートフォン、Sagaによってモバイル開発に初めて参入しました。Sagaは2022年6月22日に発表され、ニューヨークで開催されたイベントではSolana Mobile Stackも披露されました。価格は1,000米ドルでAndroid端末としてはミドルレンジの仕様だったため、最初の数か月の販売台数はわずか~2,500台にとどまり、その後価格は600米ドルに引き下げられました。著名YouTuberのMarques Brownleeを含むテクノロジーレビュアーは、このスマートフォンを不要かつ割高だと批判し、彼のMobile Awardsで「Bust of the Year」に選出しました。

しかし、2023年12月にBONKの価値が上昇し、各端末へ3,000万BONKがエアドロップされたことで、Sagaの状況は一変しました。その変化は迅速かつ前例のないもので、BONKの急騰から48時間以内に売上は10倍に増加しました。2023年12月16日までに全20,000台が完売し、eBayの二次流通価格は3,000～5,000米ドルに達しました。 

Sagaの成功は、Saga所有者向けの幅広いエアドロップや報酬を含む、モバイル分野への新たな取り組みを加速させました。この成功を土台に、Solana Mobileは2024年1月にスマートフォンSeekerを発表しました。この新端末にはSagaから得た教訓が反映され、市場へのリーチも大幅に拡大します。Seekerの価格は500米ドルで、Sagaの当初価格の半額ですが、仕様は向上しています。輝度を高めてベゼルを狭くした6.36インチAMOLEDディスプレイ、8 GB RAM、128 GBストレージ、ワイヤレス充電対応の4500 mAhバッテリー、大幅に改良された108+32MPカメラを備えています。 

Seed Vaultウォレットは、Seeker専用に設計された、指紋認証対応のネイティブ統合型ハードウェアシード保管庫とモバイルウォレットを提供します。Seeker IDは、ユーザーのウォレットアドレス、ユーザー名、Genesis Tokenを、使いやすい単一のIDにまとめ、Solana Mobileエコシステムへのデジタルパスポートとして機能します。ユーザーは固有の.skrユーザー名を使用してオンチェーンで取引でき、このユーザー名は真正性の証明としても機能します。また、プラットフォームの拡大に伴って信頼性とセキュリティを維持するため、TEEPIN（信頼できる実行環境プラットフォーム・インフラストラクチャ・ネットワーク）は、安全なハードウェア、プラットフォーム検証、Guardianのネットワークを接続し、オープンで分散型のモバイルプラットフォームを構築します。     

Seekerはすでに57か国で14万件を超える予約注文を獲得し、6,000万米ドルを超える売上を生み出しています。この成功により、モバイルファーストの体験を通じて暗号資産の主流化における次の波を取り込むことを目指す、まったく新しいビジネスモデルが実証されました。ハードウェア、ソフトウェア、経済的インセンティブを組み合わせたSolanaの統合的なアプローチは、業界で最も包括的なモバイル暗号資産戦略です。

まとめ

証拠は明白です。Solanaは、恐怖、不確実性、疑念に見舞われた野心的な技術実験から、次世代デジタル金融の基盤インフラへと進化しました。本レポートでは、技術性能、経済活動、開発者による採用、機関投資家からの評価、そしてRWA、DePIN、AI、モバイルを通じた実社会での有用性など、主要な側面全体にわたって、Solanaが主流への普及を実現するために構築された唯一無二のブロックチェーンであることを示しました。

Solanaは15か月にわたって連続稼働し、1日あたり1億6,200万件を超えるトランザクションを安定して処理し、需要のピーク時にも手数料の中央値を1セント未満に維持したことで、ネットワークの信頼性に対する初期の批判を完全に払拭しました。さらにSolanaは、バリデータ群、エコシステム開発者、ホスティングプロバイダー、地理的拠点にわたって十分に分散化されているため、単一の主体がネットワークを検閲することはできません。

Solanaは2025年1月だけで5億5,000万米ドルを超えるReal Economic Valueを生み出し、持続可能な経済活動は、設計上の不適切な選択によって生じる人為的な希少性ではなく、取引量と実用性から生まれることを証明しました。DEXトランザクションにおける81%のシェア、ステーブルコインの爆発的な成長、Solana Economic Zonesの開発、活況を呈するDeFiエコシステムは、アクセス性と効率性で従来市場を上回りながら、高度さにおいても従来市場に匹敵する成熟した金融エコシステムを実証しています。

Solanaが新規開発者に選ばれる最大のプラットフォームへと成長したことは、ブロックチェーン開発における世代的な転換を象徴しています。世界記録となるハッカソン参加者数、包括的な教育インフラ、Superteam、そしてFoundationやコミュニティが主導する無数のイベントによって、好奇心、つながり、イノベーションが相互に強化される好循環が生まれています。

最近の規制の明確化に加え、審査中のETF承認や企業財務への採用により、Solanaは投機資産から機関向けインフラへと移行しつつあります。Franklin TempletonがSolanaを「機関投資家に焦点を当てた最初期のチェーンの1つ」と評したことは、従来型金融には、機関投資家級の取引量、コンプライアンス要件、ユーザーの期待に対応できるブロックチェーンインフラが必要だという認識の広がりを反映しています。そして現時点で、これらの機能を実現できるのはSolanaだけです。 

高級蒸留酒や分散型ワイヤレスネットワークから、クラウドゲーミングや人間中心のAIまで、Solanaは世界の金融市場のデジタル化に単に参加しているのではなく、それをリードしています。本レポートで示した技術的成熟度、経済的優位性、開発者による採用、機関投資家からの評価の融合により、Solanaは今後の課題に対して独自の優位性を確立しています。完全版Firedancerクライアントのmainnet導入が近づき、AlpenglowがSolanaのコンセンサスを書き換えて従来のWeb2ユーザー体験と同等の水準に引き上げ、従来型機関がデジタル資産戦略を加速させ、世界各地で規制枠組みが確立され、暗号資産分野の無数の開発が進展するにつれて、Solanaの優位性はさらに拡大していきます。

インターネット資本市場の未来はすでに到来しており、Solana上で構築されています。