Le staking sur Solana simplifié : guide complet du staking de SOL

Pourquoi devriez-vous staker des SOL ?

Staker des SOL ne sert pas seulement à obtenir des récompenses : c’est essentiel à la décentralisation de Solana et à sa sécurité. En stakant leurs tokens, les détenteurs de SOL contribuent à la résilience et à la gouvernance du réseau. Il est crucial de choisir le bon validateur auquel déléguer son stake. Déléguer des tokens à un validateur revient à voter dans une démocratie représentative, car cela reflète votre confiance dans sa capacité à maintenir une disponibilité constante et à voter rapidement et précisément sur les blocs. Parmi les autres critères figurent le comportement éthique du validateur, sa réaction aux hard forks et ses contributions à l’écosystème Solana.

Une répartition équilibrée du stake entre des validateurs réputés renforce la décentralisation du réseau. Elle empêche une entité unique disposant de moyens importants de manipuler facilement les décisions de consensus à son propre avantage.

Chez Helius, notre objectif est de développer l’écosystème Solana. Nous cherchons également à offrir la meilleure valeur possible à nos stakers. Notre haut niveau de confiance, notre expertise technique de premier plan et nos activités complémentaires nous permettent de proposer les meilleures récompenses à nos stakers.

Que se passe-t-il lorsque vous stakez ?

Il existe deux formes de staking sur Solana : le staking natif et le staking liquide. Actuellement, 94 % des SOL stakés le sont de manière native, ce qui en fait le sujet principal de cet article. Une section ultérieure abordera le staking liquide. Les utilisateurs peuvent effectuer du staking natif sur de nombreuses plateformes. Celles-ci comprennent des outils de gestion de trésorerie multisignature comme Squads, des wallets populaires et des sites spécialisés dans le staking. Pour staker nativement des SOL, les utilisateurs déposent leurs tokens sur un compte de stake. Celui-ci est ensuite délégué au compte de vote d’un validateur. Un même utilisateur peut créer plusieurs comptes de stake. Chacun peut être délégué au même validateur ou à des validateurs différents.

‍Chaque compte de stake possède deux autorités principales : la stake authority et la withdraw authority. Le système les définit lors de la création du compte et les attribue par défaut à l’adresse du wallet de l’utilisateur. Chaque autorité a des responsabilités distinctes. La withdraw authority exerce un contrôle plus important sur le compte. Elle peut retirer des tokens du compte de stake et mettre à jour la stake authority.

L’unité de temps la plus importante pour le staking est l’epoch. Les epochs de Solana durent 432 000 slots, soit environ deux jours. Le système distribue les récompenses de staking au début de chaque nouvel epoch. Ce processus est automatique : les stakers voient leur solde augmenter à chaque epoch. Les utilisateurs peuvent récupérer leurs récompenses MEV (nous y reviendrons plus loin) directement sur le site de Jito.

Lorsque vous stakez des SOL de manière native, vous verrouillez les tokens pendant toute la durée de l’epoch en cours. Si les utilisateurs désactivent leur stake au début d’un epoch, ils peuvent devoir attendre jusqu’à deux jours avant de pouvoir effectuer un retrait. Le processus peut être presque instantané si le retrait intervient à la fin de l’epoch. 

De même, l’activation d’un stake nécessite une période de montée en puissance qui peut durer deux jours ou être presque instantanée, selon le moment où l’utilisateur initialise le compte de stake. Les utilisateurs peuvent consulter un explorateur de blocs Solana pour suivre la progression de l’epoch en cours.

Comment les opérateurs gagnent-ils de l’argent ?

Les opérateurs de validateurs gagnent de l’argent de trois manières :

• Émission/inflation : création de nouveaux tokens
• Frais de priorité : les utilisateurs envoient des SOL aux validateurs afin que leurs transactions soient traitées en priorité
• Récompenses MEV : les utilisateurs versent des pourboires Jito aux validateurs afin qu’ils incluent des lots de transactions

Les revenus des validateurs sont entièrement libellés en SOL et augmentent directement avec le montant de leur stake. Les coûts d’exploitation sont principalement fixes et libellés dans une combinaison de SOL et de monnaies fiduciaires.

Émission

Solana distribue des récompenses de staking à chaque epoch en créant de nouveaux tokens SOL selon un calendrier d’inflation. Le taux d’inflation actuel est de 4,9 % et diminue de 15 % par an jusqu’à atteindre un taux à long terme de 1,5 %.

Les récompenses de staking d’un validateur dépendent du nombre de crédits obtenus. Les validateurs gagnent des crédits en votant correctement sur les blocs qui sont intégrés à la chaîne. Ceux qui subissent des interruptions ou ne votent pas à temps obtiennent moins de crédits. Avec un nombre moyen de crédits, un validateur détenant 1 % du stake total devrait recevoir environ 1 % de l’inflation totale.

Les récompenses de staking d’un validateur sont réparties entre ses stakers en fonction du montant de leurs délégations. Les validateurs peuvent prélever une commission correspondant à un pourcentage du total des récompenses d’inflation distribuées à tous leurs stakers. Ces commissions sont généralement inférieures à 10 %, mais peuvent aller de 0 % à 100 %.

Frais de priorité

Le validateur désigné comme producteur du bloc en cours reçoit les frais de chaque transaction qu’il traite. Il en existe deux types : les frais de base et les frais de priorité. Ces paiements sont immédiatement crédités sur le compte d’identité du validateur. Auparavant, ces récompenses correspondaient à 50 % des frais de base et 50 % des frais de priorité, le reste étant brûlé. Cette structure changera bientôt à la suite de l’adoption de SIMD-96, qui permettra d’attribuer 100 % des frais de priorité aux producteurs de blocs. 

Les utilisateurs paient des frais de priorité pour que leurs transactions soient traitées en premier. Obtenir la priorité est essentiel dans de nombreuses situations, notamment pour les arbitrages, les liquidations et les frappes de NFT. Les transactions complexes nécessitent davantage de puissance de calcul et paient donc des frais de priorité plus élevés. Les comptes de tokens très sollicités doivent également payer des frais de priorité supérieurs.

Les frais de base représentent une source de revenus bien moins importante que les frais de priorité, mais ils sont nécessaires pour décourager le spam. Le système fixe les frais de base à 0,000005 SOL (5 000 lamports) par signature. La plupart des transactions Solana ne comportent qu’une seule signature. 

Récompenses MEV (Jito)

Les validateurs utilisant le client de validation Jito représentent plus de 90 % de l’ensemble du stake. Jito introduit une enchère d’espace de bloc hors protocole. Les enchères d’espace de bloc ont lieu hors chaîne. Elles permettent aux chercheurs et aux applications de soumettre des groupes de transactions appelés bundles. Ces bundles contiennent souvent des transactions urgentes, telles que des arbitrages ou des liquidations. Chaque bundle est accompagné d’un « pourboire » destiné au producteur du bloc. Ces pourboires offrent aux validateurs une source de revenus supplémentaire, distincte des frais de priorité et des frais de base.

En 2024, les revenus MEV de Jito sont passés d’un montant négligeable à une source majeure de revenus pour les validateurs. Jito prélève 5 % sur tous les pourboires. Les validateurs peuvent appliquer leur propre commission MEV au moyen d’un mécanisme similaire à celui des récompenses d’inflation. Les stakers se partagent les frais restants en fonction du poids relatif de leurs délégations au producteur du bloc.

Activités synergiques

Le validateur Helius prélève 0 % de commission sur l’émission et les récompenses MEV ; nos stakers bénéficient ainsi du rendement natif le plus élevé possible. Nous cherchons à augmenter notre stake total et à améliorer l’aboutissement des transactions de nos clients. L’utilisation de SOL stakés pour les connexions nous aide à réduire la congestion et à améliorer les performances de notre activité principale.

Notre article précédent analyse plus en détail les coûts et les revenus liés à l’exploitation d’un validateur.

D’où vient l’APY ?

Le rendement annuel en pourcentage (APY) représente le rendement annuel composé que les stakers obtiendraient en stakant au taux actuel pendant une année entière. Plusieurs facteurs influencent ce taux, notamment le taux d’émission actuel du réseau, les performances et la disponibilité du validateur, la fréquence à laquelle les utilisateurs versent des pourboires aux validateurs et le taux de staking actuel, c’est-à-dire la proportion de SOL stakés.

Plusieurs sites classent les validateurs selon leur APY, StakeWiz étant l’un des plus complets. Vous pouvez également estimer vos rendements de staking et comparer les validateurs à l’aide de notre calculateur de staking.

Plus précisément, l’APY provient de deux sources principales :

1. Émission
2. Récompenses MEV

Émission

Les validateurs distribuent les récompenses de staking entre leurs stakers en fonction du montant de la délégation de chacun. Ils prélèvent une commission pour leurs services, comprise entre 0 % et 100 %. Ces récompenses dépendent des performances de vote du validateur. Chaque vote réussi lui rapporte des crédits. Exploiter un validateur Solana est techniquement exigeant. Cette difficulté augmente à mesure que la chaîne devient plus rapide. 

Les validateurs bien gérés génèrent des récompenses plus élevées grâce à plusieurs facteurs :

• Interruptions minimales : les validateurs ne gagnent aucun crédit pendant les interruptions, car ils ne peuvent pas participer aux votes.
• Votes rapides : les validateurs peuvent recevoir moins de crédits s’ils prennent systématiquement du retard dans leur participation au consensus.
• Votes précis : les crédits ne sont accordés que pour les votes portant sur des blocs confirmés par la suite.

Récompenses MEV (Jito)

Les récompenses MEV occupent une place de plus en plus importante dans la composition des récompenses de staking. Cette croissance est alimentée par l’augmentation du volume des transactions on-chain et par les possibilités d’arbitrage qui en découlent. Récemment, les pourboires MEV de Jito représentaient environ 20 à 30 % du total des récompenses, augmentant considérablement les revenus des stakers. Comme pour les récompenses d’émission, les validateurs appliquent aux pourboires MEV des commissions comprises entre 0 % et 100 %. Jito prélève également une commission de 5 % sur tous les revenus liés à la MEV.

Autres considérations

Malgré les rendements potentiellement plus élevés offerts par les validateurs à faible commission, de nombreuses personnes choisissent encore des validateurs à commission élevée comme Coinbase. Ce choix s’explique notamment par la dépendance à un fournisseur et l’arbitrage réglementaire. Par exemple, les fonds utilisant Coinbase Custody doivent obligatoirement staker leurs actifs auprès du validateur de Coinbase. Les plateformes d’échange centralisées profitent du fait que les particuliers privilégient la simplicité plutôt que l’optimisation du rendement. Les utilisateurs hors chaîne sont peu sensibles aux rendements inférieurs, ce qui donne aux plateformes davantage de flexibilité quant aux récompenses proposées.

Enfin, de nouveaux mécanismes de protocole, comme SIMD-123, visent à permettre aux validateurs de partager directement les récompenses de blocs avec les stakers. S’ils sont mis en œuvre, ils offriraient aux stakers une source de revenus supplémentaire.

Quels sont les principaux acteurs de l’écosystème de staking de Solana ?

Équipes de l’écosystème

De nombreuses équipes reconnues spécialisées dans les applications et l’infrastructure Solana exploitent des validateurs qui complètent leurs activités principales. Par exemple, Helius exploite un validateur pour soutenir ses services RPC.

Exemples : 

• Helius
• Mrgn
• Jupiter
• Drift
• Phantom

Plateformes d’échange centralisées

Les plateformes d’échange centralisées figurent parmi les validateurs Solana disposant du plus grand stake et proposent une solution de staking en un clic à leurs clients hors chaîne.

Exemples : 

• Kraken
• Coinbase
• Binance
• Upbit

‍Fournisseurs de solutions institutionnelles

Ces entreprises sont spécialisées dans les services de staking adaptés aux clients institutionnels. Elles prennent en charge de nombreuses blockchains afin de répondre aux besoins plus larges de leurs clients.

Exemples : 

• Figment
• Kiln
• Twinstake
• Chorus One

Équipes indépendantes

L’écosystème de validateurs de Solana comprend de nombreux validateurs indépendants de taille moyenne ou appartenant à la longue traîne. Plusieurs sont actifs depuis la genèse du réseau et contribuent à l’écosystème par la formation, la recherche, la gouvernance et le développement d’outils.

Exemples : 

• Laine
• Overclock
• Solana Compass
• Shinobi

Validateurs privés

Le réseau compte également plus de 200 validateurs privés. Leur stake est autodélégué et probablement contrôlé par les entités qui les exploitent. Ces validateurs se caractérisent par des taux de commission de 100 % et par l’absence d’informations publiques sur leur identité dans les explorateurs de blocs et les tableaux de bord.

Qu’est-ce que le staking liquide ?

Le staking liquide permet aux utilisateurs de diversifier leur exposition entre plusieurs opérateurs grâce à des pools de stake, qui permettent d’émettre des Liquid Staking Tokens (LST). Ces tokens représentent la propriété des comptes de stake sous-jacents.

Les LST sont des actifs générateurs de rendement qui accumulent des récompenses en fonction de l’APY des comptes de stake sous-jacents. Avec le staking natif, les récompenses augmentent le solde de SOL stakés à chaque epoch. Avec le staking liquide, la quantité de tokens reste fixe, mais leur valeur augmente par rapport au token SOL.

Les LST améliorent l’efficacité du capital du staking en donnant accès à des opportunités DeFi. L’exemple classique consiste à déposer des LST comme garantie sur des plateformes de prêt. Les utilisateurs peuvent ainsi emprunter en utilisant leurs avoirs comme garantie tout en continuant à recevoir des récompenses de staking.

Helius a lancé son propre LST (hSOL) via Sanctum, une plateforme de lancement de LST populaire. Notre token est adossé à un pool de stake à validateur unique. Les stakers de Helius peuvent convertir leur stake existant en hSOL sur la plateforme de Sanctum, qui propose une interface sans frais pour cette conversion. 

Actuellement, seuls 7,8 % des SOL stakés le sont sous forme liquide, mais ce segment connaît une croissance rapide. Le staking liquide représente 32 millions de SOL, contre 17 millions au début de l’année 2024, soit un taux de croissance annuel de 88 %. JitoSOL est le plus populaire et représente 36 % de tous les LST de Solana. Parmi les autres options notables figurent Marinade (mSOL) et JupiterSOL (jupSOL), qui représentent respectivement 17,5 % et 11 % du marché.

Dans de nombreuses juridictions, la distribution de récompenses de staking sous forme de tokens est considérée comme un événement imposable, à l’image des dividendes d’actions, et taxée comme un revenu au moment de leur réception. Cependant, les LST permettent aux utilisateurs de percevoir des récompenses sans déclencher de tels événements imposables. Le solde de leur wallet reste inchangé ; seule sa valeur augmente. Consultez toujours un professionnel de la finance pour obtenir des conseils adaptés à votre situation particulière.

Le staking de SOL est-il sûr ?

Avec le staking natif, les stakers conservent en permanence le contrôle et la garde de leurs SOL. Si un validateur est hors ligne ou affiche de mauvaises performances, les stakers non dépositaires peuvent librement retirer leur stake et choisir une autre solution. En cas de panne du réseau, les positions de staking ne sont pas affectées. Lorsque l’activité du réseau reprend, la position reste inchangée. 

Le staking liquide est également largement considéré comme une option sûre. Cinq cabinets réputés ont audité neuf fois le programme de pools de stake, garantissant ainsi sa robustesse. Les LST peuvent temporairement se négocier en dessous de leur valeur sous-jacente lors de conditions de marché défavorables ou d’événements extrêmes. Bien que ces écarts soient généralement de courte durée, les investisseurs doivent tenir compte des risques extrêmes, en particulier lorsqu’ils utilisent des LST comme garantie.

Le slashing est un mécanisme de pénalité qui réduit les stakes délégués afin de décourager les comportements malveillants ou préjudiciables. Solana n’applique pas actuellement le slashing, mais ce mécanisme est à l’étude et pourrait être introduit ultérieurement.

Enfin, les stakers doivent respecter les bonnes pratiques de gestion sécurisée de leurs clés privées afin d’éviter toute perte ou tout vol.

En quoi le staking de SOL diffère-t-il du staking d’ETH ?

Solana et Ethereum adoptent des approches différentes du staking. Solana intègre directement la preuve d’enjeu déléguée (dPoS) dans son protocole principal, ce qui permet la délégation sans recourir à des solutions externes. Ethereum, qui est passé de la preuve de travail à la preuve d’enjeu, dépend fortement de plateformes tierces comme Lido et Rocket Pool pour la délégation et le staking liquide. Le taux de participation au staking de Solana est élevé, à 67,7 % de l’offre totale, contre 28 % pour Ethereum.

Sur Ethereum, la seule option de staking native est le staking à domicile. Cette option en auto-garde exige des compétences techniques et du matériel dédié. Les validateurs doivent staker au moins 32 ETH et veiller à ce que leur matériel reste en ligne et correctement entretenu. Le réseau composé de milliers de stakers à domicile contribue à la réputation d’Ethereum en tant que blockchain fortement décentralisée.

Quelques grandes plateformes dominent le staking liquide sur Ethereum. Lido arrive en tête du marché et contrôle plus de 28 % de l’offre d’ETH stakés. Lido émet du stETH, un token générateur de rendement dont la valeur augmente à mesure que les récompenses s’accumulent. Ethereum est un réseau plus ancien dont les récompenses d’inflation sont plus faibles. Le staking d’ETH avec Lido offre un APR de 2,9 %, nettement inférieur au rendement du staking de SOL. Lido prélève 10 % sur les récompenses de staking. Comme tous les LST, le stETH comporte des risques. Ceux-ci comprennent les bugs de smart contracts et les écarts entre le prix du stETH et celui de l’ETH.

Enfin, Ethereum dispose d’un mécanisme de slashing qui sanctionne les comportements fautifs des validateurs, même si les cas de slashing ont été rares.

Conclusion

Cet article a exploré en détail les concepts et les mécanismes du staking sur Solana. Que vous soyez un participant expérimenté ou que vous découvriez l’écosystème, il est essentiel de comprendre le staking pour prendre des décisions éclairées en tant que détenteur de SOL à long terme. Le staking permet d’obtenir des rendements compétitifs et constitue un mécanisme fondamental pour la sécurité et la décentralisation du réseau.

Un grand merci à 0xIchigo, Brady Werkheiser et Deepa Talwar pour leur relecture des versions précédentes de cet article.