Solana-Staking einfach erklärt: Ein vollständiger Leitfaden zum Staking von SOL

Warum solltest du SOL staken?

SOL zu staken bedeutet mehr, als nur Rewards zu verdienen – es ist entscheidend für die Dezentralisierung von Solana und die Sicherheit des Netzwerks. Durch Staking tragen SOL-Token-Inhaber zur Widerstandsfähigkeit und Governance des Netzwerks bei. Entscheidend ist, den richtigen Validator für das Staking auszuwählen. Token an einen Validator zu delegieren ähnelt der Stimmabgabe in einer repräsentativen Demokratie. Es zeigt dein Vertrauen in seine Fähigkeit, eine konstant hohe Verfügbarkeit zu gewährleisten und schnell sowie korrekt über Blöcke abzustimmen. Weitere Kriterien sind das ethische Verhalten eines Validators, seine Reaktion auf Hard Forks und seine Beiträge zum Solana-Ökosystem.

Eine ausgewogene Verteilung des Stakes auf seriöse Validatoren stärkt die Dezentralisierung des Netzwerks. Sie erschwert es einzelnen finanzstarken Akteuren, Konsensentscheidungen zum eigenen Vorteil zu manipulieren.

Unser Ziel bei Helius ist es, das Solana-Ökosystem zu vergrößern. Gleichzeitig möchten wir unseren Stakern den bestmöglichen Mehrwert bieten. Wir genießen großes Vertrauen, verfügen über erstklassige technische Expertise und betreiben ergänzende Dienste, mit denen wir unseren Stakern optimale Rewards bieten können.

Was passiert beim Staking?

Auf Solana gibt es zwei Formen des Stakings: natives und liquides Staking. Derzeit sind 94 % der gestakten SOL nativ gestakt, weshalb sich dieser Artikel hauptsächlich darauf konzentriert. Ein späterer Abschnitt behandelt liquides Staking. Nutzer können über viele Plattformen nativ staken. Dazu gehören Multi-Sig-Tools für die Treasury-Verwaltung wie Squads, beliebte Wallets und spezielle Staking-Websites. Um SOL nativ zu staken, zahlen Nutzer ihre Token in einen Stake-Account ein. Dieser wird anschließend an den Vote-Account eines Validators delegiert. Ein einzelner Nutzer kann viele Stake-Accounts erstellen. Jeder davon kann an denselben oder an unterschiedliche Validatoren delegiert werden.

‍Jeder Stake-Account hat zwei zentrale Berechtigungen: die Stake-Berechtigung und die Auszahlungsberechtigung. Das System legt beide beim Erstellen des Accounts fest und weist sie standardmäßig der Wallet-Adresse des Nutzers zu. Jede Berechtigung hat eigene Aufgaben. Die Auszahlungsberechtigung gewährt eine umfassendere Kontrolle über den Account. Sie erlaubt es, Token aus dem Stake-Account zu entnehmen und die Stake-Berechtigung zu ändern.

Die wichtigste Zeiteinheit beim Staking ist eine Epoche. Solana-Epochen dauern 432.000 Slots, also ungefähr zwei Tage. Das System schüttet Staking-Rewards aus, sobald eine neue Epoche beginnt. Dieser Prozess läuft automatisch ab. Staker sehen, wie sich ihr Guthaben in jeder Epoche erhöht. Nutzer können MEV-Rewards direkt über die Jito-Website abrufen (dazu später mehr).

Wenn du SOL nativ stakest, sperrst du die Token für die Dauer der aktuellen Epoche. Deaktivieren Nutzer ihren Stake zu Beginn einer Epoche, kann eine Abkühlphase von bis zu zwei Tagen anfallen, bevor sie ihn auszahlen können. Erfolgt die Auszahlung am Ende der Epoche, kann der Vorgang nahezu sofort abgeschlossen sein. 

Auch die Aktivierung eines Stakes erfordert eine Aufwärmphase. Je nachdem, wann der Nutzer den Stake-Account initiiert, kann sie zwei Tage dauern oder nahezu sofort abgeschlossen sein. Nutzer können den Fortschritt der aktuellen Epoche in einem Solana-Block-Explorer verfolgen.

Wie verdienen Betreiber Geld?

Validator-Betreiber verdienen auf drei Arten Geld:

• Ausgabe/Inflation: neu erzeugte Token
• Priority Fees: Nutzer senden SOL an Validatoren, damit ihre Transaktionen bevorzugt verarbeitet werden
• MEV-Rewards: Nutzer zahlen Jito-Trinkgelder an Validatoren, damit diese Transaktions-Bundles aufnehmen

Die Einnahmen von Validatoren werden vollständig in SOL angegeben und steigen direkt mit der Höhe ihres Stakes. Die Betriebskosten sind größtenteils fix und fallen in einer Mischung aus SOL und Fiatwährungen an.

Ausgabe

Solana verteilt in jeder Epoche Staking-Rewards, indem es gemäß einem Inflationsplan neue SOL-Token erzeugt. Die aktuelle Inflationsrate beträgt 4,9 % und sinkt jährlich um 15 %, bis sie langfristig 1,5 % erreicht.

Die Staking-Rewards eines Validators basieren auf der Anzahl seiner verdienten Credits. Validatoren verdienen Credits, wenn sie korrekt über Blöcke abstimmen, die Teil der Chain werden. Validatoren, die Ausfallzeiten haben oder nicht rechtzeitig abstimmen, erhalten weniger Credits. Bei einer durchschnittlichen Anzahl von Credits sollte ein Validator mit 1 % des gesamten Stakes etwa 1 % der gesamten Inflation erhalten.

Die Staking-Rewards eines Validators werden entsprechend der Höhe der Delegationen unter seinen Stakern aufgeteilt. Validatoren können eine Provision als Prozentsatz der gesamten Inflations-Rewards verlangen, die an all ihre Staker ausgegeben werden. Die Provision liegt üblicherweise im einstelligen Prozentbereich, kann aber jeden Wert zwischen 0 % und 100 % annehmen.

Priority Fees

Der Validator, der als aktueller Block-Builder ausgewählt wurde, erhält Gebühren aus jeder von ihm verarbeiteten Transaktion. Es gibt zwei Arten: Grundgebühren und Priority Fees. Diese Zahlungen werden dem Identity-Account des Validators sofort gutgeschrieben. Bisher bestanden diese Rewards aus 50 % der Grundgebühren und 50 % der Priority Fees, während die restlichen Gebühren verbrannt wurden. Mit der Verabschiedung von SIMD-96 wird sich diese Struktur bald ändern: Dann gehen 100 % der Priority Fees an die Block-Produzenten. 

Nutzer zahlen Priority Fees, damit ihre Transaktionen zuerst verarbeitet werden. Priorität zu sichern ist in vielen Situationen entscheidend, darunter Arbitragegeschäfte, Liquidationen und NFT-Mints. Komplexe Transaktionen benötigen mehr Rechenleistung und zahlen daher höhere Priority Fees. Stark nachgefragte Token-Accounts erfordern ebenfalls höhere Priority Fees.

Grundgebühren sind eine deutlich weniger bedeutende Einnahmequelle als Priority Fees, aber notwendig, um Spam einzudämmen. Das System legt die Grundgebühr auf 0,000005 SOL (5000 Lamports) pro Signatur fest. Die meisten Solana-Transaktionen haben nur eine Signatur. 

MEV-Rewards (Jito)

Validatoren, die den Jito-Validator-Client betreiben, repräsentieren mehr als 90 % des gesamten Stakes. Jito führt eine außerhalb des Protokolls stattfindende Auktion für Blockspace ein. Blockspace-Auktionen finden off-chain statt. Sie ermöglichen es Suchern und Apps, Gruppen von Transaktionen einzureichen, die als Bundles bezeichnet werden. Diese Bundles enthalten häufig zeitkritische Transaktionen wie Arbitragegeschäfte oder Liquidationen. Jedes Bundle enthält ein „Trinkgeld“ für den Block-Builder. Dadurch erhalten Validatoren zusätzlich zu Priority Fees und Grundgebühren eine weitere Einnahmequelle.

2024 entwickelten sich die Jito-MEV-Einnahmen von einem Rundungsfehler zu einer wichtigen Einnahmequelle für Validatoren. Jito berechnet auf alle Trinkgelder eine Gebühr von 5 %. Validatoren können über einen ähnlichen Mechanismus wie bei Inflations-Rewards eine eigene MEV-Provision verlangen. Die Staker teilen sich die verbleibenden Gebühren entsprechend dem relativen Umfang ihrer Delegationen an den Block-Builder.

Synergetische Geschäftsbereiche

Der Helius-Validator berechnet 0 % Provision auf Ausgabe- und MEV-Rewards. Unsere Staker profitieren damit von der höchstmöglichen nativen Rendite. Wir möchten unseren gesamten Stake erhöhen und die erfolgreiche Verarbeitung von Transaktionen für unsere Kunden verbessern. Indem wir gestakte SOL für Verbindungen nutzen, können wir Überlastungen reduzieren und die Leistung unseres Kerngeschäfts steigern.

Unser vorheriger Artikel analysiert die Kosten und Einnahmen beim Betrieb eines Validators ausführlicher.

Woher kommt die APY?

Die jährliche prozentuale Rendite (Annual Percentage Yield, APY) gibt die jährlich aufgezinst berechnete prozentuale Rendite an, die Staker erzielen würden, wenn sie ein ganzes Jahr zum aktuellen Satz staken. Mehrere Faktoren beeinflussen diesen Satz. Dazu gehören die aktuelle Ausgaberate des Netzwerks, Leistung und Verfügbarkeit des Validators, die Häufigkeit von Trinkgeldzahlungen der Nutzer an Validatoren sowie die aktuelle Staking-Quote, also der Anteil der gestakten SOL.

Mehrere Websites listen Validatoren nach ihrer APY auf. StakeWiz bietet eine der umfassendsten Übersichten. Mit unserem Staking-Rechner kannst du außerdem deine Staking-Rendite schätzen und Validatoren vergleichen.

Konkret stammt die APY aus zwei zentralen Quellen:

1. Ausgabe
2. MEV-Rewards

Ausgabe

Validatoren verteilen Staking-Rewards entsprechend der Höhe jeder Delegation unter ihren Stakern. Für ihre Dienste berechnen Validatoren eine Provision zwischen 0 % und 100 %. Diese Rewards hängen von der Abstimmungsleistung des Validators ab. Für jede erfolgreiche Stimme erhält er Credits. Der Betrieb eines Solana-Validators ist technisch anspruchsvoll. Mit zunehmender Geschwindigkeit der Chain wird er immer schwieriger. 

Gut verwaltete Validatoren erzielen aus mehreren Gründen höhere Rewards:

• Minimale Ausfallzeiten: Während Ausfallzeiten verdienen Validatoren keine Credits, da sie nicht an Abstimmungen teilnehmen können.
• Schnelle Abstimmungen: Validatoren können weniger Credits erhalten, wenn sie bei der Teilnahme am Konsens regelmäßig zurückliegen.
• Korrekte Abstimmungen: Credits werden nur für Stimmen zu Blöcken vergeben, die anschließend bestätigt werden.

MEV-Rewards (Jito)

MEV-Rewards spielen bei der Zusammensetzung der Staking-Rewards eine immer größere Rolle. Steigende On-Chain-Transaktionsvolumen und die damit verbundenen Arbitragemöglichkeiten treiben dieses Wachstum voran. In letzter Zeit machen Jito-MEV-Trinkgelder etwa 20–30 % der gesamten Rewards aus und steigern die Einnahmen der Staker erheblich. Wie bei Ausgabe-Rewards erheben Validatoren auf MEV-Trinkgelder Provisionen zwischen 0 % und 100 %. Jito berechnet außerdem eine Provision von 5 % auf alle MEV-bezogenen Einnahmen.

Weitere Aspekte

Trotz potenziell höherer Renditen bei Validatoren mit niedriger Provision entscheiden sich viele weiterhin für Validatoren mit hoher Provision, etwa Coinbase. Gründe dafür sind unter anderem Anbieterbindung und regulatorische Arbitrage. Fonds, die beispielsweise Coinbase Custody nutzen, müssen ausschließlich über den Validator von Coinbase staken. Zentralisierte Börsen profitieren davon, dass Privatanleger Komfort höher gewichten als die Optimierung ihrer Rendite. Off-Chain-Nutzer reagieren kaum auf unterdurchschnittliche Renditen. Dadurch können Börsen die angebotenen Rewards flexibler gestalten.

Neue Protokollmechanismen wie SIMD-123 sollen es Validatoren schließlich ermöglichen, Block-Rewards direkt mit Stakern zu teilen. Bei einer Implementierung würden Staker dadurch eine zusätzliche Einnahmequelle erhalten.

Wer sind die wichtigsten Akteure im Staking-Ökosystem von Solana?

Ökosystem-Teams

Viele bekannte Teams für Solana-Anwendungen und -Infrastruktur betreiben Validatoren, die ihr Kerngeschäft ergänzen. Helius betreibt beispielsweise einen Validator, um seine RPC-Dienste zu unterstützen.

Beispiele: 

• Helius
• Mrgn
• Jupiter
• Drift
• Phantom

Zentralisierte Börsen

Zentralisierte Börsen gehören zu den Solana-Validatoren mit dem höchsten Stake. Sie bieten ihren Off-Chain-Börsenkunden eine Staking-Lösung mit nur einem Klick.

Beispiele: 

• Kraken
• Coinbase
• Binance
• Upbit

‍Institutionelle Lösungsanbieter

Diese Unternehmen sind auf Staking-Dienste für institutionelle Kunden spezialisiert. Sie unterstützen viele Blockchains, um umfassendere Kundenanforderungen zu erfüllen.

Beispiele: 

• Figment
• Kiln
• Twinstake
• Chorus One

Unabhängige Teams

Das Validator-Ökosystem von Solana umfasst viele unabhängig betriebene mittelgroße und kleinere Validatoren. Mehrere Validatoren sind seit dem Start des Netzwerks aktiv und tragen durch Bildung, Forschung, Governance und die Entwicklung von Tools zum Ökosystem bei.

Beispiele: 

• Laine
• Overclock
• Solana Compass
• Shinobi

Private Validatoren

Das Netzwerk umfasst außerdem mehr als 200 private Validatoren. Ihre Stakes sind selbst delegiert und werden wahrscheinlich von den betreibenden Organisationen kontrolliert. Diese Validatoren zeichnen sich durch Provisionssätze von 100 % und fehlende öffentliche Identitätsinformationen in Block-Explorern und Dashboards aus.

Was ist liquides Staking?

Liquides Staking ermöglicht es Nutzern, ihr Engagement über Stake-Pools auf mehrere Betreiber zu verteilen. Diese Pools geben Liquid Staking Tokens (LSTs) aus. Die Token repräsentieren das Eigentum an den zugrunde liegenden Stake-Accounts.

LSTs sind renditetragende Assets, deren Rewards auf der APY der zugrunde liegenden Stake-Accounts basieren. Beim nativen Staking erhöhen die Rewards in jeder Epoche den Bestand an gestakten SOL. Beim liquiden Staking bleibt die Anzahl der Token unverändert, ihr Wert steigt jedoch im Verhältnis zum SOL-Token.

LSTs verbessern die Kapitaleffizienz des Stakings, indem sie DeFi-Möglichkeiten eröffnen. Das klassische Beispiel ist die Hinterlegung von LSTs als Sicherheit auf Kreditplattformen. So können Nutzer Kredite auf ihre Bestände aufnehmen und gleichzeitig weiterhin Staking-Rewards verdienen.

Helius hat über Sanctum, ein beliebtes LST-Launchpad, einen eigenen LST (hSOL) eingeführt. Unser Token ist durch einen Stake-Pool mit einem einzelnen Validator gedeckt. Helius-Staker können ihren bestehenden Stake über die Plattform von Sanctum in hSOL umwandeln. Die Benutzeroberfläche berechnet für diese Umwandlung keine Gebühren. 

Derzeit sind nur 7,8 % der gestakten SOL liquide gestakt, doch dieses Segment wächst schnell. Liquides Staking umfasst 32 Millionen SOL, gegenüber 17 Millionen zu Beginn des Jahres 2024. Das entspricht einem jährlichen Wachstum von 88 %. JitoSOL ist mit einem Anteil von 36 % an allen Solana-LSTs am beliebtesten. Weitere wichtige Optionen sind Marinade (mSOL) und JupiterSOL (jupSOL), auf die 17,5 % beziehungsweise 11 % des Marktes entfallen.

In vielen Rechtsordnungen gilt die Ausgabe von Staking-Rewards in Form von Token als steuerpflichtiges Ereignis, ähnlich wie bei Aktiendividenden. Die Rewards werden beim Erhalt als Einkommen besteuert. Mit LSTs können Nutzer dagegen Rewards verdienen, ohne ein solches steuerpflichtiges Ereignis auszulösen. Der Bestand in ihrer Wallet bleibt unverändert, nur der Wert steigt. Lass dich immer von einer Finanzfachkraft beraten, die deine individuellen Umstände berücksichtigt.

Ist das Staking von SOL sicher?

Beim nativen Staking behalten Staker jederzeit die Kontrolle und Verwahrung ihrer SOL. Geht ein Validator offline oder erbringt er schlechte Leistung, können Staker ohne Verwahrstelle ihren Stake frei auflösen und zu einer Alternative wechseln. Bei einem Netzwerkausfall bleiben Stake-Positionen unberührt. Sobald das Netzwerk wieder aktiv ist, bleibt die Position unverändert. 

Auch liquides Staking gilt weithin als sichere Option. Fünf renommierte Unternehmen haben das Stake-Pool-Programm neunmal geprüft und damit seine Robustheit bestätigt. Unter ungünstigen Marktbedingungen oder bei Black-Swan-Ereignissen können LSTs vorübergehend unter ihrem zugrunde liegenden Wert gehandelt werden. Solche Abweichungen sind meist nur von kurzer Dauer. Anleger sollten die Extremrisiken dennoch berücksichtigen, insbesondere wenn sie LSTs als Sicherheit verwenden.

Slashing ist ein Strafmechanismus, der delegierte Stakes reduziert, um böswilliges oder schädliches Verhalten zu verhindern. Solana setzt Slashing derzeit nicht ein. Der Mechanismus wird jedoch geprüft und könnte später eingeführt werden.

Staker sollten außerdem bewährte Verfahren für die sichere Verwaltung ihrer privaten Schlüssel befolgen, um Verlust oder Diebstahl zu verhindern.

Wie unterscheidet sich das Staking von SOL vom Staking von ETH?

Solana und Ethereum verfolgen unterschiedliche Staking-Ansätze. Solana integriert Delegated Proof of Stake (dPoS) direkt in sein Kernprotokoll und ermöglicht Delegationen ohne externe Lösungen. Ethereum wechselte von Proof of Work zu Proof of Stake und ist für Delegation und liquides Staking stark auf Drittanbieterplattformen wie Lido und Rocket Pool angewiesen. Die Staking-Beteiligung bei Solana ist mit 67,7 % des Gesamtangebots hoch, verglichen mit 28 % bei Ethereum.

Auf Ethereum ist Home-Staking die einzige native Staking-Option. Diese selbstverwahrte Variante erfordert technisches Fachwissen und spezielle Hardware. Validatoren müssen mindestens 32 ETH staken und dafür sorgen, dass ihre Hardware online und ordnungsgemäß gewartet bleibt. Das Netzwerk aus Tausenden Home-Stakern trägt zum Ruf von Ethereum als stark dezentralisierte Blockchain bei.

Einige große Plattformen dominieren das liquide Staking auf Ethereum. Lido führt den Markt an und kontrolliert mehr als 28 % des gestakten ETH-Angebots. Lido gibt stETH aus, einen renditetragenden Token, dessen Wert mit den angesammelten Rewards steigt. Ethereum ist ein älteres Netzwerk mit niedrigeren Inflations-Rewards. Das Staking von ETH über Lido bietet einen effektiven Jahreszins von 2,9 % und damit eine deutlich niedrigere Rendite als das Staking von SOL. Lido berechnet eine Gebühr von 10 % auf Staking-Rewards. Wie alle LSTs birgt stETH Risiken. Dazu gehören Fehler in Smart Contracts und Abweichungen des stETH-Preises vom ETH-Preis.

Ethereum verwendet außerdem einen Slashing-Mechanismus, um Fehlverhalten von Validatoren zu bestrafen. Slashing-Fälle waren bislang jedoch selten.

Fazit

Dieser Artikel hat die Konzepte und Mechanismen des Solana-Stakings ausführlich behandelt. Egal, ob du bereits Erfahrung hast oder neu im Ökosystem bist: Als langfristiger SOL-Inhaber musst du Staking verstehen, um fundierte Entscheidungen treffen zu können. Staking bietet nicht nur wettbewerbsfähige Renditen, sondern ist auch ein grundlegender Mechanismus für die Sicherheit und Dezentralisierung des Netzwerks.

Vielen Dank an 0xIchigo, Brady Werkheiser und Deepa Talwar für die Prüfung früherer Versionen dieses Artikels.